财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额同比下降12%至13.2亿美元，外汇汇率导致下降135个基点；剔除新冠影响，一季度销售额按固定汇率计算同比增长1.6% [30] - 调整后毛利率为37.6%，较去年下降约300个基点，超半数下降归因于新冠和外汇影响，其余由预期交易性外汇和组合相关逆风导致 [30] - 调整后营业利润率为4.8%，下降约520个基点，主要因新冠估计影响8600万美元，包括约1100万美元预期破产应计费用 [31] - 利息和其他费用下降1200万美元至约4300万美元，因季度内平均债务余额降低 [31] - 重组及其他相关费用约2900万美元，全年相关行动计划不变 [31] - 本季度回购约1450万股，大部分在2月完成；预计后三季度平均摊薄股份约3.53亿股 [31] - 调整后每股收益为0.05美元，GAAP每股收益亏损0.02美元；剔除新冠每股约0.20美元影响，调整后每股收益同比增长14% [31] - 运营现金流同比改善约1.11亿美元，高于预期 [35] - 库存较去年下降约2.7亿美元，即12%；季度末手头现金近11亿美元，净债务与调整后EBITDA杠杆率为3.6倍，去年为3.5倍 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 美国内衣业务 - 截至3月中旬，收入同比下降不到1%，优于初始预测，转型举措势头良好 [13] - 前七大客户销售点在基础款和贴身衣物方面增长3%，基础款胸罩和塑形内衣市场份额显著提升 [13] 美国运动服装业务 - 截至3月中旬，收入同比增长中到高个位数，表现超预期，冠军品牌需求和其他运动服装品牌增长驱动 [13][33] 国际业务 - 按固定汇率计算，2月前几乎所有主要地区收入呈低个位数增长，拉丁美洲和澳大利亚增长由内衣业务驱动，欧洲增长由冠军品牌带动 [34] - 剔除C9的全球冠军业务，按固定汇率计算本季度国内外收入同比下降；调整新冠影响后，全球冠军销售额同比增长约7% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月订单恢复，在线增长加速，多个客户在线平台及自有冠军网和媚登峰网达三位数增长率 [16] - 消费者在大众、大卖场、美元店和药店渠道购买产品，大型大众零售商基础款重置进展顺利，部分大客户有返校订单 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略举措 - 支持现有客户，以安全为先，关注订单新基线，调整库存和生产以满足返校和假日计划 [21] - 减少现金支出，削减资本支出至关键需求，暂停股票回购，积极管理营运资金，减少库存，与供应商延长应付账款期限，实施约2亿美元成本削减举措 [22][23] - 拓展口罩和防护服装业务，预计2020年销售额超3亿美元，未来有望成重要利润和现金流来源 [24] - 加强流动性，拟获约5亿美元债务融资偿还循环贷款，使流动性增至近16亿美元 [26] 行业竞争 - 公司认为自身品牌地位强，供应链创造价值大，拥有制造网络平衡的竞争优势，能快速调整生产以应对市场变化 [27][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情带来挑战，但公司对疫情前表现和潜在业务趋势感到鼓舞，相信业务能恢复到之前水平 [15] - 虽不确定全球经济重启和消费者支出水平，但公司已建模多种财务情景，预计二季度是收入、利润和现金流低点，下半年能产生正现金流 [18][38] - 公司处于有利地位应对疫情，采取的措施将最大化运营灵活性，加强长期业务模式，把握当前和未来机会 [27][40] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中可能作出前瞻性陈述，受新冠疫情等风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异 [4] - 公司不承担更新或修订前瞻性陈述的义务，除非另有说明，合并财务结果排除所有重组及其他相关费用 [5] - 因疫情不确定性和业务环境缺乏可见性，公司暂不提供2020年二季度和全年业绩指引 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 电商趋势及口罩项目情况 - 电商方面，4月以来订单恢复，线上销售增长，冠军网销售额增至三倍，达到黑色星期五或网络星期一水平，汉纳斯网和媚登峰网表现出色，电商业务将成重要业务部分 [45][46][47] - 口罩项目，最初与政府合作补充供应，现推出汉纳斯口罩消费者项目，预计业务有长期增长潜力，全球需求大，公司有能力利用品牌、创新、生产和销售网络优势发展该业务 [49][50][51] 问题2: 生产情况及C9在亚马逊的推出情况 - 供应链方面，3月市场封锁时采取激进措施降低供应链以控制库存，产生约1200万美元差异；现部分转向生产口罩，调整需求以应对业务回升，现金流表现良好，达到2018年投资者日设定目标 [54][55][56] - C9于3月中旬在亚马逊小范围推出，表现符合预期，受市场其他因素影响 [57] 问题3: 运动服装库存季节性比例及二季度处理库存措施 - 运动服装业务通过缩小产品范围、与预计重新开业的客户合作、按需生产等方式，减少库存积压风险，各业务板块库存状况良好，能在不处理大量库存情况下恢复业务 [60][61] 问题4: 返校订单与去年或预期的差距及2亿美元支出削减是否计入一季度 - 返校订单方面，约一半门店开放，开放门店积极规划返校订单，情况灵活，与关闭门店也在沟通并考虑多种情景，预计关键客户返校订单情况良好 [63][64] - 成本削减方面，一季度有少量体现，大部分在二季度，后续取决于疫情持续时间和门店开业情况，重点削减可自由支配支出，尤其是媒体和营销费用 [65] 问题5: 对百货商店渠道较弱客户的风险敞口及口罩业务利润率情况 - 客户风险敞口方面，公司持续监控并与客户沟通，认为已充分覆盖风险，会在评估流动性模型时谨慎处理应收账款 [70] - 口罩业务利润率方面，认为消费者使用需求增长，业务利润率可能与公司平均水平相当 [71] 问题6: 是否预计超过暂停的杠杆率阈值及保留现金的灵活性 - 本周对高级担保信贷安排进行临时修订，暂停杠杆率契约至2021年三季度，有信心在该期间遵守其他财务契约要求，即使在压力测试情景下也能达到契约阈值，此举为增加运营灵活性和把握机会 [74][75] 问题7: 返校订单及市场重新开放后消费者支出情况，内衣和运动服装业务反弹差异 - 市场重新开放分两个阶段，返校订单部分在已开放渠道有良好恢复，预计部分渠道7月前开放仍能赶上返校季；基本品类反弹最快，季节性产品如冠军品牌在秋季（8 - 9月）恢复 [78][79] 问题8: 二季度及全年毛利率展望 - 因环境不确定，暂不提供2020年剩余时间的指引，认为季度末库存准备金情况良好 [83] 问题9: 内衣业务销售点轨迹及恢复到疫情前水平情况，以及冠军在沃尔玛电商平台的推出决策和发展预期 - 销售点方面，3 - 4月以来消费者和零售商开始适应，销售点逐步恢复，线上渠道表现出色，基本品类表现良好，消费者也在网上购买冠军产品 [86][87] - 冠军在沃尔玛网的推出是为了更好地定位品牌和产品，此前第三方卖家的销售和品牌定位不当 [88]