财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为17.6亿美元，较去年增加4500万美元，按固定汇率计算增长4.6%，但受外汇影响有3400万美元逆风 [23][24] - 调整后营业利润为2.47亿美元，较去年增长1%，调整后营业利润率为14%，处于指引范围高端 [23][25] - 调整后和GAAP每股收益分别为0.45美元和0.42美元，GAAP每股收益增长8% [23][25] - 运营现金流为1.37亿美元，较去年增长114%，现金周期较去年改善五天，库存余额和净债务环比下降，季度末杠杆率从去年的3.9倍降至3.5倍，计划年底降至2.9倍 [20][31][32] - 第三季度指引中点显示，按固定汇率计算总销售额增长约1.5%，报告基础上略有增长，反映约2000万美元外汇逆风；调整后预计总公司销售额增长约3%，固定汇率销售额增长超4% [33][34] - 第三季度营业利润指引范围为2.76 - 2.86亿美元，中点较去年增加300万美元；预计利息和其他费用约5400万美元，低于上半年趋势；指引假设税率约14%，稀释后流通股略少于3.66亿股，约1200万美元收购、整合和供应链相关费用 [36][38] - 第三季度调整后净利润指引中点约1.95亿美元，调整后和GAAP每股收益指引范围分别为0.52 - 0.55美元和0.49 - 0.52美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 美国内衣业务 - 销售额与指引一致，较去年下降2%，基础业务收入下降2%，贴身衣物业务收入下降3%但环比改善，塑身衣连续四个季度销售增长 [26] - 内衣业务营业利润率为22%，与预期一致，较去年下降90个基点，因销量降低和品牌投资，近期提价抵消了大宗商品成本上升 [26] 美国运动服装业务 - 表现强劲，销售额增长10.5%，利润增长近20%，Champion运动服装（不包括C9）销售额增长超50%，C9收入增长超8% [27] - 运动服装业务营业利润率提高120个基点至15.3%，得益于Champion盈利能力提升、业务重组贡献和定价，部分被增长举措投资抵消 [28] 国际业务 - 报告基础上销售额增长4%，按固定汇率计算增长10.5%（5700万美元），欧洲和亚洲实现两位数增长，澳大利亚实现高个位数增长 [29] - 国际业务营业利润率较去年提高约20个基点至14.3%，连续四个季度高于公司平均水平，受益于销量杠杆和收购协同效应 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场各地区（欧洲、美洲、亚洲和澳大利亚）上半年在固定汇率和报告基础上均实现销售和利润增长 [30] - 中国市场Champion业务，去年与零售合作伙伴进入，目前约50家门店，预计年底增至约100家，新增第二家零售合作伙伴，有望加速品牌门店和线上业务扩张 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施多元化战略和增加品牌相关投资以实现更稳定的有机增长，优化公司自有供应链效益，释放现金流潜力，提升股东回报 [9][10] - 今年额外投资700万美元推动收入增长，加强全球内衣业务创新活动，增加美国和国际品牌相关投资，推进“创新提升”战略 [12][13] - 专注将部分运动服装业务转向品牌产品，提高利润率 [27] - 持续降低西半球供应链网络的间接费用，以提高运营现金流水平 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度表现强劲，Champion表现出色，各地区实现增长，产品创新成功，全年有望达到或超过指引中点 [8][21] - 认为公司在全球内衣和运动服装领域具备持续推动有机增长和扩大利润率的优势，价格上涨、业务重组和收购协同效应将带来积极影响 [19] - 虽然面临零售环境挑战、破产和门店关闭等逆风，但对内衣业务长期回归增长充满信心 [44][91] - 认为Champion仍处于长期增长的早期阶段，预计今年全球Champion（不包括C9）销售额将超过18亿美元 [18] 其他重要信息 - 公司在全球内衣业务有多项创新举措，如美国的多种内衣创新产品、欧洲的压缩创新、澳大利亚的X temp和门店扩张等 [13][14][16] - 第三季度预计Champion（不包括C9）将保持高个位数增长，第四季度实现两位数增长，美国运动服装板块全年增长约2.15亿美元 [51] - 全年预计Champion（不包括C9）销售额在固定汇率下超过18亿美元，增长率为低到中30% [57] - 预计全年毛利率同比上升，主要受第四季度价格和产品组合影响，抵消大宗商品成本下降；第三季度毛利率预计与去年同期基本持平，因外汇逆风抵消销售、组合和价格优势，且大宗商品成本仍处高位 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 内衣业务基础部分表现疲软的原因及商品成本线1200万美元调整情况 - 内衣业务整体表现符合预期，基础和贴身衣物业务均达预期，贴身衣物业务环比改善，下半年将加强创新和广告宣传；1200万美元调整符合年初对约5500万美元供应链费用的预期 [43][44][45] 问题2: 中国第二个Champion合作伙伴的筛选过程及带来的增量销售机会 - 去年与一家零售合作伙伴进入中国市场，预计年底门店从50家增至100家，新合作伙伴经验丰富，运营约20000家门店，有望加速品牌门店和线上业务扩张，中国有望成为Champion第二大市场 [47][48] 问题3: 下半年Champion C9的增长预期及如何吸引目标消费者购买类似产品 - 第三季度Champion（不包括C9）预计高个位数增长（约4000万美元），第四季度两位数增长，美国运动服装板块全年增长约2.15亿美元；公司将加强品牌投资，拓展女性业务和运动性能产品领域，开发更多地理市场 [51][52][53] 问题4: 第二季度国际Champion业务数据、第三季度和全年预期及第三季度毛利率情况 - 第二季度全球Champion业务按固定汇率计算约4.15亿美元，增长超50%（近1.45亿美元），国际Champion业务增长40%多至约1.9亿美元（增长约6000万美元），美国Champion业务约2.25亿美元，增长超60%；预计全年全球Champion（不包括C9）销售额在固定汇率下超过18亿美元，增长率为低到中30%；第三季度毛利率预计与去年同期基本持平，第四季度有望改善 [56][57][58] 问题5: 美国运动服装板块中Champion、C9和其他业务的利润率差异 - Champion利润率持续扩大，得益于产品组合优化、品类拓展、价格提升和销量杠杆；运动服装整体毛利率大幅上升，运营利润率也有所提高；退出的商品项目不盈利，业务重组后运动服装利润率将显著提高 [63][65][66] 问题6: 库存增长对第三季度毛利率的影响、利率互换与利息费用的关系、品牌支持对营收的影响时间及第三季度SG&A美元增长预期 - 库存同比略有增加，是为支持Champion增长和提前准备秋季商品，不影响第三季度毛利率；利率互换对全年利息费用有增量收益，第三季度已体现；品牌支持在Champion、内衣创新和国际市场有投入，不同业务影响时间不同，长期有助于建立品牌资产；未提及第三季度SG&A美元增长预期 [70][71][73] 问题7: 历史上商品价格下降时，内衣业务自有品牌的反应及对年底利润率的影响 - 公司因劳动力和大宗商品成本上升于2月提价，市场上自有品牌和竞争对手也有提价，公司对定价和市场价格关系有信心 [78][79] 问题8: 美国Champion业务第二季度增长中新增分销和现有门店增长的贡献，以及第三季度增长放缓的原因 - 第二季度增长主要来自现有账户，包括同店销售增长和基础扩张，也有新增分销；年初预计全年增长速度逐渐放缓，目前下半年假设未变，全球Champion第二至第三季度同比增长情况相似 [83][84][85] 问题9: 第三季度内衣业务持续下降2%的因素，剔除Dollar General新库存计划的影响 - 全年内衣业务预计下降2%，按季度大致为2%，受破产影响第二季度销售额同比下降1600万美元，主要在内衣业务；创新举措在第三季度开始显现效果，第四季度将进一步发展，公司在挑战的零售环境中谨慎经营 [88][89][91] 问题10: 采购成本、运输和物流成本趋势，生产地区分布，以及假期与零售商的订单条款和模式变化 - 公司在年度计划中考虑了成本因素，定价覆盖成本；制造网络分布在亚洲和中美洲多个国家，平衡供应链风险；返校季销售和发货更倾向于第三季度后期 [96][97][98] 问题11: 当前业务组合能否支持实现2022年15.5%运营利润率目标 - 今年品牌支持投资增加，但第四季度将趋于正常；大宗商品成本在第四季度将被定价抵消；Champion利润率有提升空间；国际业务利润率因销量、规模和收购协同效应持续扩大，公司对未来利润率增长有信心 [102][103][105]