财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度GAAP基础净亏损约1400万美元，即摊薄后每股亏损0.28美元，去年同期净利润为4500万美元，即摊薄后每股盈利0.87美元 [24] - 2020年第三季度非GAAP调整后净亏损1400万美元，即摊薄后每股亏损0.28美元，2019年第三季度摊薄后每股收益为0.79美元 [24] - 2020年第三季度调整后EBITDA为1600万美元，去年同期为8300万美元，季度下降主要因平均净销售价格下降36%，调整后EBITDA利润率为9%，去年同期为29% [25] - 2020年第三季度总营收约1.8亿美元，去年同期为2.88亿美元，下降主要因销量下降3%和平均净销售价格下降36% [26] - 2020年第三季度采矿现金销售成本为1.51亿美元，占采矿收入的86%，2019年第三季度为1.89亿美元，占比67%，现金销售成本减少3900万美元或21% [27] - 2020年第三季度每短吨现金销售成本约78美元，2019年同期为95美元，是2017年上市以来最低季度金额 [27] - 2020年第三季度SG&A费用约800万美元，占总收入的4.5%，比去年同期低12.5%，主要因专业费用和员工相关费用降低 [29] - 2020年第三季度折旧和消耗费用为2800万美元，比去年同期高8.6%，主要因投入使用的资产增加 [30] - 2020年第三季度净利息支出约800万美元，比去年同期高约100万美元，主要因ABL信贷额度增量借款和现金余额回报降低 [31] - 2020年第三季度记录非现金所得税收益800万美元，去年同期为所得税费用800万美元，本季度税收收益归因于税前亏损和天然气业务额外边际气井信贷 [31] - 2020年第三季度自由现金流为正且超过100万美元，经营活动提供现金流2900万美元，资本支出和矿山开发成本2800万美元，受净营运资金减少2000万美元积极影响 [32] - 2020年第三季度末总流动性较第二季度增加1200万美元至2.8亿美元，包括现金及现金等价物2.16亿美元和ABL信贷额度下可用额度6400万美元 [23][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第三季度销量为190万短吨，去年同期为200万短吨 [14] - 2020年第三季度产量为190万短吨，去年同期为220万短吨 [16] - 第三季度末库存较第二季度略有下降5.8万短吨至150万短吨，预计库存水平将暂时维持高位 [17] - 2020年第三季度毛价实现率为普氏优质低挥发离岸澳大利亚指数价格的90%，低于去年同期的102% [18] - 第三季度现货销售约占50%，正常预期约为20% [19] - 2020年第三季度公司资本支出和矿山开发成本为2800万美元，去年同期为3300万美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度全球生铁产量较第二季度增长4.5%，中国前九个月生铁产量比去年同期高3.8%，多数中国以外地区产量同比仍低12.9%，印度近三个月生铁产量显著增加，接近疫情前水平 [9][10] - 第三季度普氏优质低挥发离岸澳大利亚指数价格前11周在105 - 116美元/公吨波动，9月中旬突破阻力位，季度末收于139美元/公吨 [13] - 第三季度销售地域分布为欧洲51%、南美27%、亚洲22% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司平衡自由现金流和流动性保存与维护及可自由支配资本支出和资本项目长期价值，继续调整运营需求，包括管理费用、资本支出、营运资金、现金流和流动性 [20][36] - 因疫情不确定性，公司撤回2020年全年指引，将Blue Creek项目开发至少推迟至2021年初，暂时暂停股票回购计划，后续将评估疫情影响并在下次季度财报电话会议提供财务展望和项目进展更新 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度市场环境充满挑战，疫情对美国和全球经济持续产生破坏性影响，钢铁和冶金煤行业运营远低于正常年度水平，但第三季度销量较第二季度有所增加 [5] - 公司对第四季度销量持谨慎乐观态度，预计在第二季度低点和第三季度之间，因多数客户年末库存充足，不期望出现第三季度的补货情况 [12][39] - 冶金煤定价方面，基本面改善应提供更积极定价环境，但价格走势受市场动态影响难以预测，近期中国禁止进口澳大利亚煤炭使短期内价格走向不明 [42] - 公司有能力应对长期经济挑战，因其拥有高技能员工、优质冶金煤组合、强大客户关系、强劲资产负债表和充足流动性、低成本可变结构，且过去三年对运营进行重大投资 [43] 其他重要信息 - 电话会议讨论可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与讨论内容有重大差异，公司已在网站发布非GAAP财务指标对账表 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度销量表述“在第二季度最差和第三季度之间”具体含义及第四季度价格折扣相对平均值的看法 - 公司表示第二季度是全年最差，预计第四季度销量在两者之间，如170万短吨处于中间水平；预计第四季度前期因销售基于装船前15 - 30天，价格折扣相对平均值会是较高数字，若后续价格回升则会是较低数字，且第三季度现货销售占比高致价格下降，预计第四季度该比例会改善 [45][47][49] 问题2: 中国政策变化对现货市场影响及是否调整销量的看法 - 公司认为市场需求强劲，中国禁止进口澳大利亚煤炭使部分船只待安置致价格下降，在这些船只问题解决前价格将受抑制，但公司在欧洲、南美和亚洲的客户需求无疲软迹象 [51] 问题3: Blue Creek项目进一步推迟原因及是否重新评估项目价值，以及价格回升后资本返还股东优先级是否改变 - 公司称项目推迟基于市场现状，仍认为项目价值高，未失去信心；会按承诺将 excess cash 返还股东，具体金额届时确定，且公司仍支付季度股息 [56][59][61] 问题4: 冶金煤在钢铁生产中被替代的威胁及趋势时长 - 公司认为10年内高品质煤炭需求将良好，短期内可能被替代的是PCI煤，公司煤炭需求短期内仍将强劲 [63] 问题5: 公司向亚洲销售占比22%，当前禁令下有无机会增加亚洲销售占比及禁令解除时间预期 - 公司表示目前亚洲有禁令，且有船只待安置，产品主要销往日本和韩国，少量销往中国；难以判断禁令解除时间，预计12月或1月解除 [69][70] 问题6: 若煤炭价格不反弹，能否将资本支出维持在当前水平12个月，未来几个季度有无长壁开采转移计划，Blue Creek项目融资方式最新想法 - 公司称会平衡长期投资和低煤价及成本控制，今年支出8500万美元中4800万美元为维持性支出，其余可酌情削减，但仍选择投资并实现正自由现金流；预计第四季度末和第一季度之间有长壁开采转移，但不确定是12月底还是1月初；仍在考虑所有融资选项，目前专注于保存现金和流动性 [71][72][73]