财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入为1.52亿美元，第一季度为1.6亿美元；调整后EBITDA为2.43亿美元，第一季度为2.42亿美元；总营收（不包括过账收入）增加约400万美元，主要因MVC水平提高；总成本和费用（不包括折旧、摊销、过账成本和LM4收益的按比例份额）增加300万美元 [25] - 第二季度毛调整后EBITDA利润率超80%，维护资本支出约100万美元，净利息（不包括递延融资成本摊销）约3500万美元，可分配现金流约2.06亿美元，覆盖分配1.5倍；扩张资本支出约7000万美元，调整后自由现金流约1.36亿美元；季末债务约30亿美元，杠杆率约为过去12个月调整后EBITDA的3.2倍 [27][28] - 重申2022年全年财务指引，预计净收入6.1 - 6.4亿美元，调整后EBITDA 9.7 - 10亿美元；预计全年资本支出2.35亿美元，预计中点产生调整后自由现金流6.15亿美元 [30] - 预计2022年第三季度净收入1.5 - 1.6亿美元，调整后EBITDA 2.4 - 2.5亿美元；第三季度维护活动、维护资本支出和净利息（不包括递延融资成本摊销）预计约4000万美元，预计可分配现金流2 - 2.1亿美元，分配覆盖率中点约1.5倍 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度天然气处理吞吐量平均每天2.92亿立方英尺，原油码头吞吐量平均每天9.3万桶，水收集吞吐量平均每天6.5万桶；因实际交易量已处于或低于MVC水平，对第二季度财务结果无重大影响 [10] - 更新2022年全年吞吐量指引，预计天然气处理量平均每天3.15 - 3.3亿立方英尺，原油码头量平均每天10.3 - 10.8万桶，水收集量平均每天7 - 7.5万桶 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第二季度，Hess报告Bakken净产量平均每天14万桶油当量，受4月和5月恶劣天气影响；预计第三季度增加到每天15.5 - 16万桶油当量，第四季度进一步增长到每天16 - 16.5万桶油当量；2022年全年，预计Bakken净产量平均每天15 - 15.5万桶油当量 [6][7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行战略，进行高效低风险基础设施投资以满足盆地增长需求，提供安全可靠运营业绩和强劲财务结果，实现业务增长并向股东返还资本 [18] - 2022年资本计划主要集中于通过持续扩大天然气捕获基础设施减少火炬排放；已完成2个新压缩机站中第二个的建设并开始调试，预计第三季度上线，项目低于预算且提前数月完成；2022年2个新压缩机站新增每天8500万立方英尺安装容量，未来可有效扩展至每天1.3亿立方英尺；预计第四季度启动第三个压缩机站建设，2023年新增每天6500万立方英尺安装容量 [14][15][16] - 过去12个月执行超10亿美元增值股票回购，宣布2次单独的分配水平提高，自2017年IPO以来每季度实现每股分配增长；2022年第二季度分配季度增长1.2%，符合至少到2024年A类股5%的年度分配增长目标，预计年度分配覆盖率超1.4倍，2022年超1.5倍 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Hess产量正在恢复，油井结果持续达到或超出预期，预计下半年随着约50口油井投产，产量将增加；公司有信心满足Hess加速发展的需求，预计2022、2023和2024年吞吐量增长高于MVCs [6][9] - 随着2022年下半年MVCs增加，随后2023和2024年有机增长高于MVCs，公司有明确的预期收入和调整后EBITDA增长前景；预计2024年MVCs较2022年增长约20%，天然气收入（不包括过账收入）约占总关联收入的75%，为调整后EBITDA持续增长提供可见性 [21][22] - 预计到2024年的年度资本支出与2022年相比保持稳定，随着调整后EBITDA增长和资本支出稳定，预计调整后自由现金流增长，足以支持分配增长和增加财务灵活性，实现向股东持续返还资本 [23][24] 其他重要信息 - 会议包含联邦证券法意义内的预测和前瞻性陈述，受已知和未知风险及不确定性影响，实际结果可能与陈述不同；会议可能讨论某些非GAAP财务指标，与最直接可比GAAP财务指标的差异调节可在收益报告和今日准备发言记录中找到 [2][3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年的产量预期大部分会在2023年实现吗？第四台钻机上线是否符合预期？是否提前拉动了增长？是否有机会提高2023年MVC水平？ - 第四台钻机7月上线，预计年底有油井产出，但不会有实质性产量；仍预计下半年和第四季度产量增长；预计2023和2024年产量高于MVCs；将在2023年初调整产量指引 [37][38] - MVCs提前3年设定，只能增加不能减少；2021年底设定2024年MVCs时，2023年MVCs也相应提高；将在今年底设定2025年MVCs，若2023和2024年产量高于当前提名，MVCs将上调 [39][40] 问题2: 随着Hess增加第四台钻机以及其他钻机回归，未来几年Bakken盆地是否会出现产能限制？近期上线的压缩机是否需要在未来几个季度做出进一步扩展决策？ - Hess有足够产能遵守燃烧法规，处理和出口石油、NGL和天然气，能够支持Hess和第三方产量；公司系统设计具有最大灵活性，可根据盆地和Hess的增长进行扩展；将继续关注基础设施需求，支持Hess和第三方减少燃烧，实现2025年底零常规燃烧目标 [47][48][50] 问题3: 如何权衡股票回购和分配增长的选择？是否有特定的目标流通股数量或收益率？ - 近期股票回购和二次发行结合获得积极反馈，但并非总是同时进行；股票回购是持续资本返还计划的一部分，二次发行是为消除所有权技术障碍；二次发行无具体计划和目标流通股数量，取决于投资者需求和Hess、JP的长期价值考量 [52][53][54] - 股票回购和分配增长结合效果良好，将继续执行；每股5%的增长至少持续到2024年，年底更新2025年MVCs指引时会进一步说明；股票回购和股息增加结合可在较低股份数量上维持相同的分配现金流，实现持续即时的资本回报 [55][56] 问题4: 预计2025年达到处理能力的90%，届时是否会考虑扩大处理能力？是否取决于Hess是否超过每天20万桶的目标？ - 尚未给出2025年MVCs；预计2023和2024年产量高于MVCs，有足够产能满足Hess计划；目前专注于天然气捕获和增加必要的压缩处理能力；5亿立方英尺/天的处理能力可满足当前计划，将继续评估盆地需求，根据Hess计划和第三方需求进行决策 [58][59] 问题5: 2023年费率走势如何？ - 2021年费率大幅提高，目前计划中第四台钻机支撑现有增长计划，有资本用于增加额外压缩等；预计费率相对平稳，可能因通胀调整略有上升；2023年增长主要由第四台钻机和持续的天然气捕获推动，将带动EBITDA和收入增长 [63][64] 问题6: 2023年扩张资本是否与2022年大致持平？今年压缩机建设情况及明年计划建设的第三台压缩机的组成部分？ - 压缩机建设支出因阶段不同，部分去年已发生，部分今年发生，第三台压缩机站今年启动，大部分支出在明年；总体压缩支出预计相对平稳，2022 - 2023年整体计划也是如此；2023年资本支出保持稳定，同时EBITDA增长，带动分配后自由现金流增长和持续去杠杆 [66][67] 问题7: 进入第二个10年流程后关税如何变化？本季度因天气导致产量困难，MVCs意味着更高关税，未来2 - 3年有何影响？ - 今年底将进行费率重置，2021 - 2023年平均费率加上通胀调整为2024年设定费率；若全年总产量低于预期，对费率有积极影响；但预计下半年产量增长，2023年费率总体稳定；2021年费率大幅上升对后续平均费率有较大影响，今年产量处于MVCs水平，低于MVCs的产量不影响未来费率，预计2023年费率稳定并影响2024年费率 [69][70][71]