财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度，公司合并净收入为1亿美元，第二季度为9100万美元；合并调整后EBITDA为1.36亿美元，第二季度为1.25亿美元 [37] - 2019年全年财务指导重申，净收入指导为4.15 - 4.4亿美元，合并调整后EBITDA预计为5.5 - 5.75亿美元，归属于公司的调整后EBITDA预计在1.08 - 1.13亿美元 [33] - 2019年全年调整后EBITDA指导意味着，从第三季度到第四季度，归属于公司的调整后EBITDA至少增长20% [34] - 2019年全年维护资本和现金利息预计约为500万美元，可分配现金流指导为1.03 - 1.08亿美元 [35] - 2019年第三季度维护资本支出为30万美元，现金利息为60万美元，可分配现金流为2570万美元，覆盖分配的1.08倍 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气业务 - 第三季度天然气处理量较第二季度增长9%，预计第四季度随着LM4全面投产，天然气收集和处理量将进一步增长 [14] - 重申2019年全年天然气收集量指导为2.8 - 2.9亿立方英尺/天，天然气处理量指导为2.65 - 2.75亿立方英尺/天 [15] - 长期来看，第三方预计占公司天然气处理总量的约30% [16] 原油业务 - 第三季度原油终端吞吐量为13万桶/天，较第二季度增长约6%，主要受Hess产量增加推动 [16] - 预计第四季度原油吞吐量将进一步增长，第三方吞吐量预计占公司原油总量的约15% [17] - 重申2019年全年原油收集量指导为10.5 - 11.5万桶/天，原油终端吞吐量指导为12 - 13万桶/天 [18] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布收购Hess Infrastructure Partners，包括其在公司的激励分配权，并从MLP转换为Up - C公司结构，交易预计在2019年第四季度完成 [9][31] - 收购完成后，公司将成为大规模、全方位服务的中游公司，无下拉依赖，有望实现可见的调整后EBITDA增长和自由现金流增加 [10] - 公司继续执行资本计划，专注于天然气收集、压缩和处理资产以及管道和井口互连的扩张，计划在2020年开始TGP扩建的主要建设活动，预计2021年年中完成，扩建后公司天然气处理总产能将增至5亿立方英尺/天 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司有望实现2019年财务和吞吐量指导，新平台为长期可持续增长奠定基础，创造显著规模、财务实力和灵活性，为股东释放未来价值 [26] - 交易将为单位持有人带来重要利益，包括创造规模、立即增值、维持分配增长、消除IDR支付、转换为更具吸引力的公司结构且对现有单位持有人免税等，使公司在无需股权资本市场融资的情况下实现计划增长 [28][30] - 随着LM4投产和天然气量增加，公司收入、调整后EBITDA和覆盖率将持续增长，预计第四季度覆盖率至少为1.2倍 [32] 其他重要信息 - 2019年合并资本支出（包括LM4股权投资，不包括收购资本）预计为3.1 - 3.45亿美元，其中3 - 3.3亿美元用于扩张活动 [24] - 2019年公司扩张资本（包括与LM4天然气厂相关的股权投资，不包括收购资本）预计为6000 - 6500万美元 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 为何选择Up - C公司结构而非Full - C转换，有何利弊 - Up - C结构能让公司获得更广泛的投资者基础，同时通过IDR简化，使赞助商和公共股权持有人利益一致 [48] - 由于Up - C结构基于合伙企业，公司能与Hess Corporation保持显著整合，Hess作为主要客户，其20%的产量增长支撑着公司的发展，这种整合至关重要 [49] 问题: TGP扩建的周转期具体时间 - 周转期仍在规划中，时间不确定，这是已计划内的维护周转，公司将利用此期间完成扩建活动，相关信息将在1月的电话会议中提供 [51][52] 问题: 盐水处理业务未来几年的资本支出要求，以及如何与年度维护和井口互连的维持性资本支出计划相契合 - 水业务并非新资产，公司已运营一段时间，计划将其整合到Hess Midstream [53][54] - 该业务是增长型业务，资本支出属于扩张性支出，虽不是整体资本组合的重要部分，但具有吸引力，增长迅速，未来将为公司创造大量EBITDA，公司将积极拓展以支持Hess和第三方 [55][57]