财务数据和关键指标变化 - 2018年全年，公司合并调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4.97亿美元，较2017年增长24% [31] - 2018年第四季度，公司合并净利润为9200万美元，第三季度为9700万美元；合并调整后EBITDA为1.24亿美元，第三季度为1.28亿美元 [32] - 2018年第四季度，归属于合伙企业（MLP）的EBITDA为2400万美元，可分配现金流为2400万美元，覆盖分配额1.15倍 [35] - 2019年，公司预计净利润在4.15 - 4.40亿美元之间，较2018年的3.72亿美元增长15%（中点值）；合并调整后EBITDA预计在5.50 - 5.75亿美元之间；归属于Hess Midstream Partners的调整后EBITDA预计在1.08 - 1.13亿美元之间，增长14%（中点值）；可分配现金流预计在1.03 - 1.08亿美元之间 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气业务 - 2018年全年，公司天然气处理量增长17%，达到日均2.33亿立方英尺；第四季度为日均2.38亿立方英尺，与第三季度基本持平，第三方贡献约35%的处理量，高于长期水平 [12][13] - 2019年，公司预计天然气收集量在日均2.80 - 2.90亿立方英尺之间，处理量在日均2.65 - 2.75亿立方英尺之间，增长主要集中在下半年 [19] 原油业务 - 2018年全年，公司原油终端吞吐量增长46%，达到日均10.1万桶；第四季度为日均12.1万桶，较上一季度增长22% [12][14] - 2019年，公司预计原油收集量在日均10.5 - 11.5万桶之间，终端吞吐量在日均12.0 - 13.0万桶之间 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年第四季度，Hess在Bakken的产量为日均12.6万桶油当量，较上年同期增长约15%，高于此前指引；全年平均产量为日均11.7万桶油当量，符合全年指引 [15] - 2019年，Hess预计Bakken的平均产量在日均13.5 - 14.5万桶油当量之间，较2018年增长约20% [16] - 到2021年，Hess计划将产量提高到日均20万桶油当量，复合年增长率为20% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年，公司将继续对战略基础设施进行有针对性的投资，扩大资产规模和能力，以支持Hess的开发计划和第三方的增长 [21] - 公司2019年资本支出预计在2.75 - 3.00亿美元之间，其中约2.65 - 2.85亿美元用于扩张活动，约1000 - 1500万美元用于维护支出 [22][23] - 公司将继续评估业务发展机会，以进一步加强投资组合，增加EBITDA增长 [26] - 公司认为自身财务实力是竞争优势，有能力实现15%的年化分配增长目标 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2018年执行战略取得的进展感到满意，预计2019年将继续实现产量增长，主要受Hess计划增产、公司扩大收集和压缩系统以及LM4气厂启动的推动 [18] - 公司认为自身业务和财务战略强劲，预计在2021年及以后主要通过自我融资实现增长目标，无需依赖股权市场或资产注入 [46] 其他重要信息 - 2019年及2020年，公司大部分最低体积承诺（MVC）因Hess和第三方的有机产量增加而提高；2021年，新设立了MVC，显示了系统吞吐量的长期增长潜力 [38] - 2019年约85%的收入受MVC保护，公司预计保持EBITDA利润率高于75% [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 在2021年后无资产注入计划且资本市场关闭的情况下，随着LM4投产覆盖率提高，是否会逐步将资产转移到更具税收效率的工具中 - 公司表示有显著且可见的有机增长，无需资产注入来实现财务目标；覆盖率提高时，将继续自我融资支持分配和资本计划，以维持业务模式的可持续性 [49] 问题2: 公司如何利用Hess的产量参与潜在原油外运解决方案的股权选择 - 公司称Hess正在考虑出口，目前约70%的石油运往墨西哥湾，有5万桶/日通过DAPL运输，还有铁路运输选项；DAPL是主要的扩张机会之一；公司和Hess都在评估这些机会，公司会考虑与自身系统连接且能支持客户的战略投资机会 [52] 问题3: 鉴于持续的高燃烧率，公司是否有能力从Tioga的干气中捕捉机会并将其输送到长途管道 - 公司表示目前有足够的NGL和残余尾气处理能力和外运能力；随着盆地天然气产量增加，公司投资了LM4并计划扩建Tioga气厂；公司会评估战略投资机会，并与宣布扩张的供应商进行沟通 [53][54] 问题4: 公司在该地区看到哪些资产上市情况，是否有适合公司资产组合的资产 - 公司称有一些资产出售的消息，盆地内有一些资产是公司感兴趣的战略补充；公司会继续评估这些机会，现有合同结构和产量预测带来的有机增长是基础，这些资产将为公司带来额外的EBITDA增长 [59] 问题5: 这些资产是在原油和收集业务方面，还是其他方面，是否会采用与Hess类似的合同结构 - 公司表示提供油气服务，也在关注水业务；未来投资会以现有合同结构为基础，复制其部分特征 [60]