财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收7.21亿美元，同比增长5%，剔除外汇影响后增长10% [22] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.26亿美元，下降1%，剔除外汇影响后增长4%；调整后EBITDA利润率为17.4%，下降120个基点 [23] - 公认会计准则（GAAP）净利润为4900万美元，合每股0.68美元，同比增长28%；调整后每股收益为0.92美元，略高于预期上限，同比增长8%；调整后有效税率为29.7%，较上年下降70个基点 [24] - 本季度运营现金流为400万美元，同比减少1.8亿美元 [25] - 预计全年自由现金流转化率约为60%，三年平均转化率仍超120%，长期目标为100% [27] - 本季度资本支出为3000万美元，预计全年资本支出约为5000万美元，供应链正常化后，资本支出预计占营收的2% - 2.5% [28] - 总积压订单为16.5亿美元，同比下降5%，剔除外汇影响后增长3%；环比下降3%，剔除汇率影响后持平 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 先进工艺解决方案（APS） - 营收3.1亿美元，同比增长2%，剔除外汇影响后增长10% [30] - 调整后EBITDA为6100万美元，同比下降3%，剔除外汇影响后增长6%；调整后EBITDA利润率为19.5%，下降100个基点 [30] - 积压订单为12亿美元，同比下降9%，剔除外汇影响后持平 [30] 成型技术解决方案（MTS） - 营收2.7亿美元，同比增长11%，剔除外汇影响后增长14% [31] - 调整后EBITDA为5500万美元，同比增长11%，剔除外汇影响后增长15%；调整后EBITDA利润率为20.2%，持平 [32] - 积压订单达4.2亿美元，创历史新高，同比增长8%，剔除外汇影响后增长10% [33] 贝茨维尔（Batesville） - 营收1.41亿美元，同比增长2% [34] - 调整后EBITDA为2500万美元，下降15%；调整后EBITDA利润率为17.9%，下降370个基点 [35] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕四大支柱：填充业务平台、管理贝茨维尔以获取现金、利用运营模式构建可扩展的增长基础、有效配置强劲的自由现金流 [11] - 提前实现Milacron整合的7500万美元年度协同效应目标 [13] - 过去五周宣布收购塑料回收解决方案商Herbold Meckesheim、食品行业工艺设备和自动化解决方案提供商LINXIS Group，并完成小型收购Gabler Engineering，以拓展回收和食品终端市场 [14] - 7月20日宣布启动对贝茨维尔的战略评估流程，以确定最佳发展路径 [15] - 6月发布第三份年度可持续发展报告，首次披露主要站点的范围1和范围2排放，并就多元化、公平和包容（DE&I）及治理举措进展进行额外披露 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链中断、外汇逆风及通胀仍是业务和行业面临的挑战，但公司团队有效应对，价格成本覆盖改善，已完全抵消通胀影响 [7][8] - 各业务订单管道保持稳健，虽有部分大型聚烯烃项目决策延迟，但已在本季度落地，中国、印度和中东对大型塑料系统需求旺盛 [9] - 贝茨维尔与关键客户签订长期合同，团队在吸引和合作其他大客户方面取得成功 [10] - 对未来充满信心，认为公司有能力在当前环境中实现长期盈利增长，通过运营模式有效执行战略 [10][20] 其他重要信息 - 第三季度回购约260万股，花费1.12亿美元，季度结束后又回购29.1万股，花费约1200万美元，过去五个季度累计回购约3亿美元，当前授权额度还剩1.5亿美元 [38] - 预计Herbold和LINXIS交易将加速盈利增长，Herbold预计在第四季度完成收购，LINXIS预计在年底前完成，收购完成后预计杠杆率约为2.8倍，公司致力于去杠杆，预计到下一财年末将杠杆率控制在1.7 - 2.7倍 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：积压订单在剔除外汇影响后环比持平，其中定价和销量情况如何？能否量化聚烯烃项目订单的规模？ - 环比来看，主要是外汇因素影响；同比来看，外汇带来约1.25亿美元负面影响，其余差异主要是价格因素；剔除外汇影响后，环比销量和定价差异不大 [51][52][54] - 有两个原预计在第三季度达成的大型订单推迟到第四季度，每个订单规模均超5000万美元 [55] 问题2：贝茨维尔业务从土葬向火葬转变的长期趋势是否有变化？新客户协议情况如何？当前销量与疫情前水平相比如何？ - 从土葬向火葬转变的长期趋势保持一致，未出现变化 [56] - 与大客户的协议会定期续签，上季度成功续签一份长期协议，体现了贝茨维尔团队的服务能力 [59][60] - 第三季度和第四季度销量接近疫情前水平，第三季度表现略好于预期 [61] 问题3：热流道业务受供应链和疫情影响的改善情况如何？ - 自5月初起，相关员工基本恢复正常工作，目前正在处理延迟订单，预计部分在第三季度交付，部分在第四季度交付 [63][64] - 实际结果符合预期，4月营收影响为1000万美元，第三季度挽回约一半，预计第四季度挽回另一半 [66] 问题4：三个业务板块价格成本稀释的幅度如何？贝茨维尔业务未来12 - 24个月的生产率提升目标是多少？APS业务备件收入理想情况下的规模如何？ - 第一季度价格成本覆盖率为65%，第二季度达到90%，第三季度实现100%覆盖；全年来看，贝茨维尔业务稀释影响约400个基点，EPS方面约200个基点，MTS业务约60个基点，综合稀释约200个基点 [68][69] - 由于前期销量增加，生产率提升计划推迟，第三季度销量下降后团队开始实施相关计划；长期来看，利润率目标仍维持在19% - 20% [71] - APS业务订单增长低两位数，营收增长中个位数，售后积压订单同比增长约5500 - 6000万美元，环比增长约700 - 1000万美元；理想情况下，售后备件占总销售额的比例在30% - 35%，但需供应链改善才能实现 [73][74] 问题5：考虑到美元兑欧元走强及即将进行的收购，如何看待公司业务在外汇逆风下的全球市场需求趋势？MTS业务注塑成型业务积压订单的成熟情况如何？Herbold、LINXIS和Gabler Engineering的整合时间表是怎样的？是否还有能力考虑其他收购？ - Herbold Meckesheim业务主要在欧洲，尽管欧洲宏观经济有挑战，但回收系统需求持续增长；LINXIS是全球企业，除欧洲外，还将借助公司亚洲业务拓展市场，公司对其执行能力有信心；收购决策基于运营模式创造价值的能力，会重点关注成本控制和协同效应 [77][79][80] - MTS业务注塑成型业务在第三季度订单和营收表现良好，销量和价格均有增长，价格成本覆盖略有利，业务基本面持续改善，目标是进一步提升利润率 [82] - 公司会继续关注潜在收购机会，多为小型并购；Gabler Engineering规模较小，预计食品团队能较快完成整合；公司有专门团队负责回收和食品市场的整合工作，借助Milacron建立的基础设施，有能力快速推进整合并实现协同效应目标 [85][86][87] 问题6：公司是否已完成疫情前递延订单的交付，当前客户采购决策是否基于当前运营环境？如果出现衰退，哪些业务会最先受到影响？各产品的取消订单风险如何？热流道业务从第三季度推迟到第四季度的营收规模是多少？库存增加的原因是什么，是否会持续？ - 公司认为已完成疫情前递延订单的交付，注塑成型业务的增长是正常需求，基于产品推出和销售策略 [95] - 通常短周期业务是衰退的先行指标，如售后市场、热流道业务和进料产品等，但目前这些业务订单趋势良好，尚未出现放缓迹象；大型项目订单时间可能会因劳动力等因素有所变动，但部分订单已在本季度落地 [96][97][98] - 取消订单风险主要在零部件业务，但历史上即使在经济衰退期间也未出现过订单取消情况 [99][100] - 热流道业务从第三季度推迟到第四季度的营收约为500万美元 [101] - 库存增加主要是因为销量增长、供应链挑战以及提前采购长周期零部件，目前各阶段（原材料、在制品和成品）库存均有增加；公司长期关注营运资金效率，随着供应链改善，库存水平将下降 [102][103]