财务数据和关键指标变化 - 总公司积压订单按预估基础同比增长超30%，达到创纪录的15亿美元，表明对APS和MTS的高度工程化解决方案及产品需求持续强劲 [25] - 总营收7.22亿美元，增长11%，排除外汇影响增长8%，按预估基础增长18%，受MTS和Batesville部门强劲增长推动 [26] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.34亿美元，增长21%，调整后EBITDA利润率为18.6%，提高160个基点，按预估基础调整后EBITDA为1.33亿美元，增长29% [26] - 公认会计原则（GAAP）净收入为7800万美元，即每股1.03美元，上年同期为亏损0.99美元，调整后净收入为7500万美元，调整后每股收益为0.98美元，增加0.28美元或40% [27] - 调整后有效税率为27.1%，较上年下降100个基点 [27] - 运营现金流为1.93亿美元，较上年增加1.65亿美元，主要受较高收益和有利的营运资金时间安排推动 [28] - 资本支出约为600万美元，低于预期，预计下半年恢复更正常的支出轨迹 [28] - 偿还债务1.82亿美元，以现金股息形式向股东返还1600万美元 [29] - 本季度确认800万美元的增量协同效应，预计今年实现2000 - 2500万美元的协同效应，有望实现与Milacron收购相关的三年7500万美元总运行率协同效应 [29] - 季度末净债务为8.67亿美元，净债务与调整后EBITDA比率环比下降超0.5倍，至1.7倍，季度末流动性约为12亿美元，包括3.45亿美元现金和循环信贷额度下的剩余可用资金 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 Batesville - 第二季度营收1.66亿美元，同比增长20%，预计下半年殡葬需求下降，营收将环比和同比下降 [30] - 调整后EBITDA利润率为26.9%，较上年提高380个基点，尽管大宗商品通胀、运输和制造成本高于预期 [31] 成型技术解决方案（Molding Technology Solutions，MTS） - 营收2.55亿美元，增长28%，按预估基础增长47%，排除外汇影响增长45% [32] - 注塑资本设备销售因定制模具制造商、消费品、医疗和包装领域的强劲需求而翻倍，售后零部件和服务销售同比和环比均有所改善，印度市场继续强劲反弹 [33] - 调整后EBITDA为5100万美元，增长59%，按预估基础增长89%，调整后EBITDA利润率为20%，按预估基础较上年提高440个基点 [34] - 订单积压达到创纪录的3.62亿美元，同比增长93%，环比增长24%，主要受注塑设备订单增加推动，定制模具制造商、汽车和建筑终端市场的活动最为强劲 [34] 先进工艺解决方案（Advanced Process Solutions，APS） - 营收3.01亿美元，下降3%，按预估基础营收2.95亿美元，与上年持平，排除货币影响，按预估基础营收下降5%，销售下降主要受大型聚烯烃系统预期减少和零部件及服务销售下降推动 [35] - 调整后EBITDA利润率为18.5%，按预估基础与上年持平，高于季度初预期，较低销量和通胀带来的逆风在很大程度上被定价、成本控制措施和生产率提高所抵消 [36] - 订单积压在第二季度末达到创纪录的12亿美元，同比增长22%，本季度新的大型塑料项目需求强劲，主要来自亚洲，预计这些项目将在未来几个季度为营收做出贡献 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 在APS领域，亚洲市场需求强劲，特别是中国，俄罗斯等其他国家也有需求，而北美市场大型系统投资周期结束后需求下降，更多项目转向亚洲，欧洲市场整体相对平稳或下降，主要有加工食品、工程塑料和回收应用等需求 [88][89][90] - MTS领域，热流道业务是全球性业务，多个季度需求稳定，注塑业务主要在美国、印度等地，美国注塑业务需求回升，印度需求仍然强劲 [105] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 加强和构建业务平台，通过有机增长和并购实现，如Milacron收购增加了行业领先的热流道和注塑产品线，公司对该业务的长期增长前景充满信心，还将加速对APS和MTS大型产品平台的增长投资，如发展回收业务 [12][13] - 管理Batesville以获取现金，其在棺材制造方面有卓越历史和稳定可预测的现金流，可用于投资工业平台增长 [14] - 利用Hillenbrand运营模式构建可扩展的增长基础，Milacron收购为标准化流程和服务、实现协同效应和构建可扩展基础提供了机会，还通过全球供应管理团队整合采购支出 [15] - 有效配置强劲的自由现金流，有在收购后迅速去杠杆化的记录，保持灵活的资产负债表，继续在经济周期中投资，同时向股东返还资本，恢复股票回购计划并考虑战略收购 [16][17] 行业竞争 - 在回收领域，公司APS业务采用连续工艺，随着规模扩大和技术要求提高，市场向公司能力靠拢，公司在该领域处于前沿，尽管目前业务占比小，但报价管道增长迅速，全球对塑料回收和循环经济的推动将促使该市场长期显著增长 [63][64][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管美国疫苗推出后感染率等下降，但印度等其他地区感染人数激增，公司将继续关注员工健康安全并遵循安全协议 [9] - 公司对本季度执行情况满意，工业部门持续增长，积压订单连续三个季度创纪录，下半年将专注于大型平台的盈利增长、实现Milacron收购的全部收益以及战略配置现金以推动长期股东价值 [22] - 由于全球疫情持续不确定，公司提供2021财年第三季度指引，预计总营收同比增长13% - 17%，调整后EBITDA在1.1 - 1.2亿美元之间，调整后每股收益在0.7 - 0.8美元之间，各部门营收和利润率有不同变化趋势 [41][42] - 对于第四季度和全年，仅提供工业部门展望，APS部门预计第四季度营收同比高个位数增长，全年中个位数增长，调整后EBITDA利润率同比略有下降；MTS部门预计第四季度营收同比中两位数增长，全年高两位数增长，第四季度调整后EBITDA利润率同比下降，全年适度改善，前提是关键市场不因疫情复发而长期关闭 [47][48][49] 其他重要信息 - 本季度完成ABEL出售，按计划剥离TerraSource Global [19] - 聘请Leo Kulmaczewski担任运营卓越中心和Hillenbrand运营模式高级副总裁，Tory Flynn重新加入公司担任首席可持续发展官，计划今年夏天发布第二份可持续发展报告 [20][21] - 前董事会成员Tom Johnson退休，公司对其多年服务表示感谢 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021财年Batesville全年未吸收成本压力，特别是与通胀相关的压力如何？ - 下半年预计通胀约1300 - 1500万美元，定价预计能覆盖三分之一到一半，10月年度价格上涨将有助于回收成本 [55] 问题2: 塑料业务漏斗和积压订单中，回收和环保材料业务的发展情况及未来增长率如何？ - 回收材料和生物材料塑料的报价管道强劲且加速增长，公司在机械、化学和溶剂基回收业务均有布局，目前欧洲需求增长，预计全球需求将长期增长，各塑料产品线都在积极开展生物树脂相关业务 [56][58][59] 问题3: 新兴回收和环保领域的竞争定位，以及未来3 - 5年在APS和MTS营收中的占比？ - APS在回收业务采用连续工艺，随着规模和技术要求提高，市场向公司能力靠拢，目前业务占比小但报价管道增长快，全球对塑料回收和循环经济的推动将促使市场长期显著增长，但难以预测具体营收占比 [63][64][66] 问题4: 展望2021财年之后，MTS业务中注塑业务加速，如何看待该业务的增量利润率？ - 热流道业务持续增长，注塑机订单开始转化为营收，下半年及未来注塑设备业务增加会拉低部门EBITDA利润率，但注塑业务内部利润率因流程改进和流量效益而增加，公司目标是将注塑产品线EBITDA利润率提高到高个位数，2022年有适度改善，长期将实现利润率扩张 [70][71][75] 问题5: 公司杠杆率下降后，近期会转向并购、回购股票还是专注于整合和协同效应获取？ - 公司关注有机和无机的盈利增长，无机方面，此前因疫情搁置的项目开始恢复，目前更可能在平台内进行附加或补充收购，优先考虑APS的Coperion业务，随着Milacron收购资源投入减少，将更广泛地进行收购 [77][79][80] 问题6: APS业务中，北美和欧洲市场情况如何，印度市场的暴露情况和风险如何？ - 亚洲市场需求强劲，北美大型系统投资周期结束后需求下降，更多项目转向亚洲，欧洲市场整体相对平稳或下降，主要有加工食品、工程塑料和回收应用等需求；公司在印度的主要暴露业务是注塑业务，约占MTS部门的一半，其总营收的25%来自印度，印度疫情曾在去年第三季度影响注塑业务，目前印度情况严峻 [88][90][94] 问题7: 去年递延的成本是否已全部计入费用，今年是否还有额外成本恢复？ - 下半年约有2000万美元成本将计入损益表，一半是恢复正常支出，如差旅费、销售、营销和薪酬，另一半是投资和增长方面的支出 [99] 问题8: MTS业务按终端市场划分的表现如何，积压订单在市场复苏后的成熟和增长潜力如何？ - MTS各终端市场需求强劲，热流道业务全球需求稳定，注塑业务在美国和印度需求强劲，预计订单在资本和备件方面都将保持良好，营收和利润率有望继续改善 [105] 问题9: MTS注塑和热流道业务的备件情况，以及APS售后市场的长期潜力如何？ - MTS业务中，售后市场主要与注塑设备相关，热流道备件业务占比较小，注塑备件需求恢复正常并有望继续增长；APS售后市场零部件和服务订单曾下降，目前已恢复到疫情前水平，但存在产品组合压力，预计长期随着大型项目增多，售后市场业务将继续增长，占营收比例也将上升 [108][109][111]