财务数据和关键指标变化 - 2022年核心收益增长14%，核心每股收益增长23%，核心收益股本回报率为14.4%，并向股东返还21亿美元超额资本 [95] - 第四季度核心收益为7.46亿美元，摊薄后每股2.31美元，12个月核心收益股本回报率为14.4% [112] - 第四季度净投资收入为6.4亿美元，固定收益投资组合受益于高利率环境，不包括有限合伙企业的总投资组合年化收益率为3.7%，较第三季度提高40个基点 [125][126] - 预计2023年不包括有限合伙企业回报的投资组合收益率较2022年全年税前收益率3.2%提高约50 - 60个基点 [126] - 2022年第四季度合伙企业回报率为16.8%，全年为14.4%，预计2023年合伙企业和其他另类投资回报率为4% - 6% [127][129] - 截至12月31日，控股公司资源总计10亿美元，预计2023年运营公司股息为20.25亿美元 [130] - 第四季度回购490万股，花费3.5亿美元，截至年底，2024年12月31日前的股票回购授权还剩27.5亿美元 [131] 各条业务线数据和关键指标变化 商业险业务 - 2022年商业险业务收入增长11%，基础综合成本率为88.3%，第四季度核心收益为5.62亿美元，保费收入增长9%，基础综合成本率降至87.4% [95][112] - 2023年预计商业险业务基础综合成本率在87% - 89%之间，除工人赔偿险外的商业险续保书面价格涨幅与2022年基本持平 [142] 个人险业务 - 第四季度个人险业务核心收益为4200万美元，基础综合成本率为96.2%，保费收入增长4% [114] - 预计2023年个人险业务基础综合成本率在93 - 95之间，汽车险续保书面价格到第二季度将加速上涨至15%左右并保持全年 [2] 团体福利业务 - 2022年团体福利业务核心收益利润率为6.5%，全年完全保险销售额为8.01亿美元，增长5%，雇主团体续保率约为92% [109] - 第四季度核心收益为1.41亿美元，核心收益利润率为8.3%，残疾损失率较上年同期改善6.1个百分点 [123] - 预计2023年团体福利业务核心收益利润率在6% - 7%之间 [11] 哈特福德基金业务 - 第四季度核心收益为3.9亿美元，主要因过去12个月股市下跌和利率上升导致日均资产管理规模下降 [125] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业险市场，美国标准商业险（不包括工人赔偿险）续保书面定价从第三季度的6.9%加速至7.9%，主要受汽车和财产险业务推动 [105] - 全球专业险市场，除上市公司董事及高级职员责任险外，续保书面定价保持在个位数中段，与损失成本趋势一致 [106] - 个人险市场，第四季度汽车险备案费率平均提高8.3%，较第三季度提高3.4个百分点；房主险续保书面定价全年为10.7%，第四季度为13.3% [108] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过严格承保和扩大或维持利润率，审慎发展业务，以实现目标回报并为利益相关者创造价值 [142] - 商业险业务将继续扩大市场份额，小商业险业务将拓展超额和剩余绑定业务线，全球专业险业务将利用其特许经营权在820亿美元的超额和剩余市场中进一步发展 [99][103] - 个人险业务将在通胀环境下平衡费率充足性、新业务质量和营销效率，以实现2024年的目标盈利能力 [10] - 团体福利业务将进行数字化转型、产品创新，以加强市场领导地位 [110] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对在各种经济和市场环境中管理业务的能力充满信心，认为商业险业务基础综合成本率在87 - 89之间是出色的结果 [1] - 尽管面临通胀压力和市场挑战，但公司凭借竞争优势和战略执行，有望在2023年继续取得优异业绩，核心收益股本回报率预计在14% - 15%之间 [14] 其他重要信息 - 公司入选2023年彭博性别平等指数和美国最公正公司名单，还将获得全球催化剂奖，以表彰其在多元化、公平和包容方面的进展 [5][12] - 1月1日再保险续约情况良好，财产巨灾保护计划成本约增加20%，风险调整后增加28%，结构变化不大，预计不会对综合成本率产生重大不利影响 [120][122] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 哈特福德Next计划在2023年的费用节省是否会有抵消因素 - 该计划将为公司整体效率和效益做出贡献，在2023年有0.5个百分点的效益提升，目前执行该计划没有挑战 [15][16] 问题2: 公司在财产市场的能力、容量和意愿如何，是否能实现业务增长和利润率提升 - 公司过去五年的关键战略举措之一是加大财产险业务投入，目前有30亿美元财产险保费，包括10亿美元房主险保费，将继续专注该领域以实现业务多元化 [17][18] 问题3: 团体福利业务是否受到大公司裁员影响 - 公司业务涵盖各类规模企业，目前业务趋势稳定，第四季度保费和费用收入增长超8%，1月新销售情况良好，续保率高 [20][21] 问题4: 工人赔偿险的潜在损失和对综合成本率的影响如何 - 工人赔偿险续保定价最多持平或略有下降，长期医疗成本通胀5个百分点和频率假设将对综合成本率产生负面影响，约为0.5个百分点，但汽车财产险的净费率和费用效率提升将抵消这一影响，商业险综合成本率预计同比改善0.5个百分点 [24][25][26] 问题5: 巨灾损失指引为何能与去年保持相对相似 - 再保险条约从风险角度来看变化不大，公司对续约情况满意，且财产险业务已提价以缓解成本压力 [27][28] 问题6: 商业险和个人险的保单续保情况如何，对今年展望有何影响 - 公司首要任务是维护现有业务，确保客户续保。小商业险续保情况强劲稳定，个人险总体稳定，汽车险可能略有下降 [31][34][36] 问题7: 个人险2023年指导区间及汽车险盈利能力走势如何 - 上半年汽车险盈利能力将有所提升但仍处高位，全年来看有改善空间，需严格执行费率计划并获得监管批准 [38][43] 问题8: ROE指引上调是否仅因投资收入和固定收益投资组合改善 - 净投资收入是重要因素，但商业险业务的潜在利润率提升也被低估，公司有信心实现指引目标并争取超越 [40][47] 问题9: 集团向控股公司的股息增加，是否意味着2023年股票回购将增加 - 集团福利业务股息增加是回归正常水平，与股票回购授权计划一致，公司将继续执行现有计划 [49] 问题10: 工人赔偿险提价是否会面临监管阻力，未来市场定价是否会回升 - 目前综合成本率有一定恶化趋势，主要受监管定价环境和行业经验影响，但预计2024 - 2025年可能会有适度提价 [52][53][54] 问题11: 个人险费用率和损失率未来走势如何 - 今年减少了营销投入，预计年中实现新业务费率充足后，媒体支出将逐步增加，全年费用率相对平稳 [55][56][58] 问题12: 不包括有限合伙企业的年化投资收益率未来几个季度走势如何 - 预计第一季度不会有大幅增长，全年来看固定到期收益率有望上升，第四季度投资组合收益率可能改善 [61][63][43] 问题13: 工人赔偿险续保书面保费下降的费率成分如何，监管是否会允许提价 - 净费率和因增加风险敞口带来的费率明年将略有下降，公司在工人赔偿险领域表现出色，监管态度难以预测 [65][66] 问题14: 完全保险团体福利业务本季度哪些产品表现强劲 - 关键疾病、医院赔偿和意外险表现强劲，该业务自推出以来销售业绩稳步增长，2022年达到历史最高 [67] 问题15: 在高利率环境下，公司未来几年对有限合伙企业和另类投资的配置意愿如何 - 公司有目标投资组合，每年会进行更新，对另类投资的配置略有增加，但幅度不大，该领域表现良好且波动较小 [70][74] 问题16: 商业汽车责任险连续几个季度出现不利发展，原因是什么 - 该业务出现了一些大额损失，公司因此增加了准备金，同时也在密切关注费率和风险承保情况 [76][77] 问题17: 工人赔偿险损失成本中频率和赔偿方面的假设如何，商业险综合成本率改善主要来自费用率还是损失率 - 损失成本趋势同比相对平稳，医疗严重程度为5%，频率趋势较为一致；净费率和风险敞口带来的费率将略有下降。商业险综合成本率改善预计一半来自费用率，一半来自损失率 [80][81][84]