财务数据和关键指标变化 - 本季度核心收益为7.14亿美元，摊薄后每股收益2.15美元，摊薄后每股账面价值（不包括累计其他综合收益）为52.12美元，12个月核心收益股本回报率为14% [9] - 本季度通过股票回购和普通股股息向股东返还5.77亿美元，董事会已授权一项30亿美元的新股票回购计划，有效期从2022年8月1日至2024年底 [10] - 个人险业务核心收益为2100万美元，综合成本率为94.1%，反映出汽车损失成本增加 [29] - 集团福利业务核心收益为1.61亿美元，核心收益率为9.8% [31] - 哈特福德基金日均资产管理规模本季度降至1370亿美元，核心收益为4400万美元 [33] - 投资组合净投资收入为5.41亿美元，有限合伙企业年化回报率为17.3% [33] - 第二季度财产险意外险当前事故年巨灾损失税前为1.23亿美元，较上年同期减少500万美元 [30] - 财产险意外险上一事故年准备金发展为净有利5800万美元，工人赔偿险是最大贡献者 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 商业险业务 - 核心收益为5.44亿美元，已赚保费增加，综合成本率改善，巨灾损失低于上年同期 [28] - 已赚保费增长14%，反映出定价提高、风险敞口增加、新业务增长以及保单留存率提高 [28] - 综合成本率为88.1%，较上年第二季度改善1.3个百分点 [28] 个人险业务 - 核心收益为2100万美元，综合成本率为94.1%，反映出汽车损失成本增加 [29] - 汽车业务受供应链通胀、二手车价格上涨和工资增加影响，损失率上升 [50] - 房屋业务损失成本与第一季度和预期相符，非巨灾天气频率虽高于上年，但仍优于长期平均水平 [52] 集团福利业务 - 核心收益为1.61亿美元，核心收益率为9.8%，反映出超额死亡率损失降低和完全保险保费增长 [31] - 完全保险持续保费增长7%，销售额为2.04亿美元，几乎是上年同期的两倍 [22] 哈特福德基金业务 - 日均资产管理规模本季度降至1370亿美元，核心收益为4400万美元 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业险业务连续五个季度实现两位数已赚保费增长 [42] - 商业险业务定价基本符合预期，不包括工人赔偿险的已赚定价为6.1%，略低于第一季度，但仍超过大多数产品的损失趋势 [43] - 全球特种险业务定价市场竞争更激烈，已赚价格为5.5%，较第一季度下降约2.5个百分点 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过持续盈利增长、对业务的持续投资以及向股东返还过剩资本来实现长期价值创造 [11] - 公司在小商业险市场建立了卓越的业绩记录，正在将中大型商业险业务转变为专业化组织 [17][18] - 公司在全球特种险业务中表现出色，正在通过团队合作和交叉销售活动加强业务 [19][20] - 公司正在推进个人险业务新平台Prevail的推广，预计将对未来业务发展起到关键作用 [21][55] - 公司在集团福利业务中看到了机会，将通过扩展产品和服务来满足雇主和员工的需求 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国经济面临通胀压力和货币政策收紧，可能进入低增长环境或温和衰退，但公司认为自身具备应对能力 [11][12] - 公司对未来充满信心，相信能够在动态宏观经济环境中继续实现卓越回报，预计今年和2023年的股本回报率将达到13% - 14% [24][25] 其他重要信息 - 公司投资组合信用质量良好，平均评级为A+，信用减值不显著，但未实现损失因利率上升和信用利差扩大而增加 [37] - 公司预计下半年有限合伙企业年化回报率可能低于全年目标，但总体回报仍将为正 [35] - 公司预计随着利率上升，投资组合收益率将在下半年提高10 - 20个基点 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于P&C和集团福利子公司今年股息预期，以及2023和2024年股息情况 - 公司略微提高了P&C和集团福利子公司的股息，目前提供的范围是思考未来的良好基础，暂不评论2023年及以后是否会增加股息 [66][68] 问题2: 商业险中不包括工人赔偿险的6.1%已赚定价是纯费率还是包含风险敞口，能否提供风险敞口部分信息 - 6.1%与过去十年的定价指标一致，包含一定的风险敞口因素，约为1.5个百分点 [69] 问题3: 商业险业务如何在中期维持强劲增长 - 新业务在各市场表现强劲，特别是小商业险；小商业险PIF数量增长；公司具备交叉销售能力；工人赔偿险审计风险敞口带来积极影响 [72][73][74] 问题4: 若经济衰退，哪些业务可能面临更大挑战 - 小商业险在疫情初期受到较大影响，但此次情况可能不同，公司对各业务表现仍持乐观态度 [77][78][79] 问题5: 公司通胀因素假设中医疗严重程度设定为5%的原因 - 公司多年来一直维持这一假设，认为从长期来看是谨慎的做法，且公司在各业务线有稳健的损失趋势假设和定价策略 [80][81] 问题6: 商业险6.1%的已赚定价与当前和预期损失趋势的对比，以及中间和全球特种险业务费率是否充足 - 公司认为2022年已赚定价高于损失趋势约100个基点，目前情况基本符合这一判断 [86][87][89] 问题7: 个人汽车险严重程度的具体情况，是否存在理赔延迟导致通胀因素影响问题 - 公司关注法院相关情况，但目前未发现意外数据，当前主要面临二手车、劳动力等问题，已调整假设并提高指导区间 [92][93] 问题8: 商业险中特种险综合成本率改善的原因，以及该水平是否可持续 - 年度7个百分点的改善约4个百分点来自损失率，3个百分点来自费用率；公司认为该业务表现良好，有望持续为公司贡献利润并实现增长 [97][98][99] 问题9: 若包含工人赔偿险，商业险损失趋势是多少 - 公司不对外披露该数据，但表示包含工人赔偿险后损失趋势会略有下降，且工人赔偿险频率一直较为温和 [103] 问题10: 商业险中中大型商业险核心损失率和综合成本率上升的原因 - 本季度中大型商业险有一次性大额财产损失和再保险恢复相关情况，属于偶发性事件 [106] 问题11: 对2020年工人赔偿险事故年准备金谨慎的原因 - 主要是因为COVID期间情况特殊，公司采取谨慎态度，等待该年份数据充分成熟后再做调整 [107][108][109] 问题12: 个人险提价是否遇到监管阻力 - 公司与各州监管机构保持有效关系，提价是一个积极的过程，预计未来两个季度会有积极进展 [113][114] 问题13: 公司对社会通胀和责任保险损失趋势的看法 - 社会通胀并非新现象，公司有专业的理赔团队处理相关问题；目前没有新的令人担忧的趋势，但陪审团裁决金额上升，公司在定价时已考虑这一因素 [115][116][117] 问题14: 个人险业务是否锁定了理想客户群体，以及提价后客户粘性如何 - 公司通过新平台和相关指标监控业务情况，目前表现符合预期 [122][123] 问题15: 集团福利业务新的福利注册平台技术是否独特，能否借此获得雇主市场份额 - 公司认为自己在某些方面处于领先地位，但市场竞争激烈，存在快速追随者；集团福利业务前景良好，公司的产品和数字能力投资使其处于有利位置 [124][125][126] 问题16: 小商业险新业务是否缺乏运营历史，是否存在转向E&S市场的风险 - 公司通过一系列指标评估业务，认为小商业险业务质量高；公司正在适度扩大风险偏好，增加相关产品 [129][130][131] 问题17: 汽车险政策生命周期盈利能力情况，以及Prevail平台的影响 - 政策生命周期盈利能力是公司评估的重要部分；Prevail平台采用了历史上个人险定价的最佳实践，增加了业务灵活性 [133][136][139] 问题18: 非AARP客户群体的市场情况 - 公司目前核心关注AARP会员，有少量小代理业务但规模较小，主要致力于服务更广泛的AARP会员群体 [141] 问题19: 净投资收入中不包括有限合伙企业的收益率情况，以及新资金收益率趋势 - 公司预计不包括有限合伙企业的收益率将继续上升，新资金收益率高于销售和到期收益率 [144][145][146] 问题20: 集团福利业务本季度费用方面是否仍有压力，未来费用趋势如何 - 公司因谨慎考虑保留了多余员工以应对可能的COVID疫情反弹，同时IT支出增加；随着业务增长，预计费用率将开始改善 [147][148]