财务数据和关键指标变化 - 第二季度核心收益为8.36亿美元，摊薄后每股收益2.33美元，同比增长91% [8][32][33] - 摊薄后每股账面价值（不包括AOCI）同比增长8%，至49.01美元，过去12个月核心收益股本回报率为13.1% [8][50] - 本季度向股东返还6.94亿美元，包括5.68亿美元的股票回购和1.26亿美元的普通股股息；上半年返还9.33亿美元，其中股票回购6.91亿美元，普通股股息2.42亿美元；7月1日至27日，回购190万股，花费1.6亿美元 [51] - 净投资收入为5.81亿美元，同比增长71%，总投资组合年化收益率（不包括有限合伙企业）为3.1%（税前） [47][48] - 固定到期投资的未实现净收益（税前）从3月31日的23亿美元增至6月30日的28亿美元 [49] - Hartford Next计划在截至2021年6月30日的六个月内实现税前费用节省1.95亿美元，预计2022年全年税前节省约5.4亿美元，2023年为6.25亿美元 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 财产与意外险（P&C） - 综合比率为88.5，较2020年第二季度改善8.4个百分点，费用率改善220个基点至31% [34] - 商业险业务综合比率为89.4，书面保费增长15%，各业务线均有增长 [35][36] - 个人险业务承保收益为9600万美元，综合比率为88.2%，书面保费经调整后下降5% [37][72] - 本季度巨灾损失为1.28亿美元，低于2020年第二季度的2.48亿美元；核心收益中P&C先前事故年度准备金发展为净有利1.88亿美元 [38] 团体福利 - 核心收益为1.49亿美元，同比增长46% [40] - 本季度销售额近1亿美元，业务持续率为91.1% [42] - 全因超额死亡率损失为2500万美元，包括第二季度支付的8800万美元死亡赔款，以及前期超额死亡率估计的6300万美元有利发展 [42] Hartford Funds - 本季度核心收益为5100万美元，上年同期为3300万美元，日均资产管理规模（AUM）增长36%，共同基金净流入24亿美元 [45] 公司核心业务 - 2021年第二季度亏损5200万美元，高于上年同期的600万美元，主要因2020年第二季度对Talcott的投资收益6800万美元（税前） [45] - 6月30日出售Talcott的所有权权益获得2.17亿美元，本季度实现税前资本利得4600万美元 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国GDP在第二季度达到创纪录水平，虽预计会有所放缓，但2021年整体趋势仍将保持高位，这将推动公司以就业为中心的业务和其他业务的保费基础增长 [9][10] - 美国COVID - 19死亡人数自1月峰值以来迅速下降，但仍导致公司业务和行业死亡率上升，公司预计2021年下半年超额死亡率将低于上半年 [24][25][26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于高回报业务，在具有市场领导地位和可持续竞争优势的领域发力，通过技术投资提高承保流程的速度和效率，利用数据和分析做出更明智的承保决策 [9][19] - 财产意外险方面，在小商业市场保持领先，新产品Next - gen Spectrum销售连续两个季度创纪录；中大型商业业务在增长营收的同时提高利润率；全球特种险业务在目标业务线实现增长，交叉销售成功，预计提前一年超过交叉销售目标 [13][15][17] - 个人险方面，与AARP合作成为个人汽车第五大直销商，针对50岁以上人群增长的市场，对汽车和家庭保险产品进行现代化改造，增强数字能力 [20][21] - 团体福利方面，作为行业前三的保险公司，拥有强大的市场份额和多元化产品组合，持续投资技术平台，提升服务，满足职场人群对保障产品的需求 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来充满信心，各项战略举措协同推动增长、利润率扩张和运营效率提升，有望实现2022 - 2023年核心收益股本回报率13% - 14%的目标 [7][30] - 密切关注通胀数据，认为2021年损失比率假设足以应对通胀，但会根据通胀趋势考虑定价行动 [11] - 投资组合多元化，适应宏观经济环境变化，公司有能力继续为股东创造行业领先的回报 [12] - 预计2021年下半年超额死亡率将显著改善，但仍会密切关注疫苗接种率和病毒变种等因素 [26][43] 其他重要信息 - 本月早些时候，童子军申请破产并请求解除与公司的和解协议，公司已向破产法院提出强烈反对 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 商业险业务的增长前景 - 公司预计GDP宏观数据会有所放缓，但对商业险业务在2022年前实现4% - 5%的复合书面保费增长仍持乐观态度，目前比90天前更有信心 [80][81] - 小商业业务有2.5 - 3个百分点的TIF增长，定价趋势积极，新业务成功；中大型商业业务新业务表现出色，定价强劲，但20%的增长可能高于长期预期 [81][82] 问题2: 个人险业务是否会因通胀、法院重新开放和行驶里程增加等因素在后续季度出现恶化 - 汽车业务行驶里程增加，但仍未达到疫情前水平，公司已为维修成本等因素在第二季度准备金中做出适当安排，并密切关注通胀压力 [84] - 房主险业务已为劳动力和材料成本上涨做出相应准备，预计部分通胀趋势会持续到第三、四季度，但公司认为自身状况良好 [85][86] 问题3: 通胀压力是否会导致公司重新设定房主险的替换成本 - 公司有处理替换成本的估算器，正在按州重新设定替换成本，并将其纳入未来定价中，已在夏季初开始相关工作 [88] 问题4: 商业险业务潜在损失比率（不包括巨灾）改善幅度放缓的原因及对实现2021年改善目标的看法 - 小商业和国际全球特种险业务在本季度出现一些波动，影响了改善幅度，但公司对长期趋势仍有信心，专家密切关注准备金情况 [92] 问题5: 个人险业务的增长里程碑以及若增长举措未达预期的替代方案 - 到年底，新的个人险产品将在另外七个州上线，2022年底将覆盖所有州，公司会根据各州情况进行调整 [95] - 公司认为该产品重建了从产品到交付、数字能力和服务等各个方面，早期反应积极，预计能实现盈利增长 [96] - 公司计划在产品全面覆盖50个州至少两年后评估其竞争力，认为自身在个人险业务有品牌、AARP背书和独特服务等优势 [97][98] 问题6: 费率与损失趋势差距的周期情况，以及小商业、中大型和特种险业务分别处于该周期的阶段 - 小商业业务长期以来费率充足，回报率出色，费率需求周期较为温和 [100] - 特种险业务自2019年第二季度开始费率需求显著，目前处于第九、十个强劲季度 [101] - 中大型商业业务各险种情况不同，财产险和商业车险损失比率不佳，已连续七、八个季度费率呈正向变动，仍有提升空间 [102] 问题7: 团体业务超额死亡率数据与CDC数据下降幅度不一致的原因 - 从死亡人数来看，下降幅度显著，但由于年轻人群死亡率增加且他们保额较高，导致赔付金额上升 [107][109] - 公司所说的超额死亡率是全因超额死亡率，并非仅指COVID - 19导致的死亡，第一季度非COVID超额死亡率比预期更有利，影响了数据表现 [111] 问题8: 考虑采取定价行动是否意味着通胀高于预期，以及哪些通胀领域最影响盈利能力 - 公司认为在财产和房主险业务中，频率等积极因素与通胀导致的严重程度上升等不利因素相抵后，全年损失比率预期仍能维持 [117] - 定价行动主要针对房主险业务，以跟上通胀对保险价值的影响，同时也在关注小商业和中大型商业地产的保险价值 [118][119] - 汽车业务也在密切关注通胀对零部件、劳动力和维修成本的影响，目前较好的频率模式抵消了部分严重程度上升的影响，但仍需观察后续数据 [121] 问题9: 公司股票回购计划是否会提前完成，以及股息情况 - 公司在资本管理上积极审慎，股票回购计划有可能加速或减速，具体取决于市场情况，目标仍是回购25亿美元股票 [122] - 股息方面，P&C业务股息范围从9 - 11亿美元收紧至10 - 11亿美元，处于较高水平但变化不大，公司按计划推进 [123] 问题10: 工人补偿保险2022年损失成本申报情况及定价预期 - 目前还处于早期阶段，未来30 - 60天大部分州将公布申报情况，公司将通过NCCI数据了解更多信息，关注2020年COVID对频率的影响以及竞争对手的报告情况 [126][127] 问题11: 经济重新开放是否更有利于E&S市场，小商业业务能否实现增长 - 经济增长对公司业务有利，定价算法和承保决策会考虑地理、类别和行业等因素，部分新业务适合零售承保，部分适合E&S市场 [129] - 公司小商业业务和全球特种险批发部门都有与E&S市场合作的策略，新业务中有经验丰富的管理者，经济增长对公司业务是积极因素 [131]