财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA亏损5480万美元，其中包括与飓风伊恩相关的470万美元损失；二季度调整后EBITDA亏损5580万美元，公司预计三季度为亏损峰值，实际表现优于预期 [19] - 预计2022年第四季度调整后EBITDA亏损将低于5000万美元，后续持续改善 [20] - 第三季度收入达3070万美元，较去年同期增长44%，增速较二季度加快 [28] - 剔除飓风伊恩影响，第三季度毛损失率为58%，较去年同期改善70个百分点；计入飓风伊恩影响，综合层面毛损失率为52个百分点，净损失率为44个百分点 [16][30] - 销售和营销成本为2940万美元，高于去年同期的2240万美元及上半年的运行率 [32] - 技术和开发费用为1480万美元，去年同期为830万美元，主要因股票薪酬增加 [33] - 一般和行政费用为1900万美元，去年同期为1340万美元，股票薪酬费用同比增加310万美元 [34] - 截至2022年9月30日，无限制现金和投资为6.77亿美元；季度末，Spinnaker的保单持有人盈余为1.32亿美元 [34] - 归属于Hippo的净亏损为1.292亿美元，合每股亏损5.66美元，去年同期亏损3090万美元，合每股亏损2美元；本季度注销了剩余5350万美元的商誉资产，并产生了180万美元的一次性成本削减费用 [35] - 维持2022年全年指导：总保费预计在7.9亿 - 8.1亿美元之间，同比增长超30%；收入预计在1.19亿 - 1.21亿美元之间；毛损失率预计低于90%；全年调整后EBITDA亏损预计在1.97亿 - 2.03亿美元之间，2023年进一步改善，2024年底转正 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 建筑商业务表现出色，本季度占Hippo和代理保费总额的26%，近一半的新业务来自该渠道 [24] - Spinnaker的前端业务在第三季度产生了8300万美元的非Hippo总保费，高于去年同期的4900万美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在40个州实现增长，开始在东北部和大西洋中部地区建立业务；在得克萨斯州和加利福尼亚州等传统大市场也有增长，并注重州内地理平衡 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于实现调整后EBITDA盈利，目标是在2024年底实现，并计划增加面向美国房主的产品和服务 [38] - 第四季度计划为得克萨斯州客户通过移动应用推出“预订专业服务”功能，后续将在更多地区、服务和供应商中积极拓展该功能，目标是成为客户家庭护理的首选目的地 [20][21] - 行业再保险市场显著收紧，公司因与多家合作伙伴有多年期再保险协议、损失率大幅改善以及技术栈能快速应对变化等优势，认为自身处于有利地位 [75][76][77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀、供应链中断和飓风损失等挑战，公司业务模式得到验证，技术投资取得回报，有信心构建卓越的承保模式和行业领先的技术栈 [10] - 预计分销合作伙伴模式的吸引力将带来新合作关系和持续强劲增长，改善趋势将持续，承保平台的优势将日益明显 [13][17] - 公司认为在建筑商渠道仍有巨大增长空间，尽管该渠道有放缓迹象，但新建筑机会仍多，且目标客户“更好一代”对公司业务增长有积极影响 [68][72] 其他重要信息 - 公司客户群在季度末达到33.2万，包括Hippo房主保险保单持有人和通过第三方保险公司获得Hippo服务的代理客户 [12] - Hippo混合保费留存率在本季度达到90%，高于二季度的89% [13] - 2022年第三季度，通过有针对性的营销，估计超75%的新业务来自“更好一代”客户，公司预计该群体将带来更高的客户留存率、更好的损失率和交叉销售机会 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：从客户角度看，公司在飓风伊恩事件中的表现如何，有何经验教训？ - 公司对飓风伊恩的响应积极，提前与受影响客户沟通，后续跟进确认损失，客户反馈积极，履行了保险承诺 [41][42] - 此次事件体现了公司在承保方面的纪律性，如进入佛罗里达州市场时选择通过建筑商项目开展房主业务，损失较小，证明决策正确，也凸显了新建筑保单的优势，公司因此更看好建筑商渠道 [42][43][44] - 从量化角度看，公司在受影响地区的表现比行业基于历史数据的预期好约三分之一 [46] 问题2：剔除飓风伊恩影响后的58%毛损失率是否包含有利发展因素，若包含，应考虑多少非PCS发展因素；本季度与上季度相比损失率恶化的原因是什么？ - 58%的毛损失率包含全部18个百分点的有利发展因素，若剔除，损失率为76% [50][51] - 上季度也包含有利发展因素，若调整后对比，本季度较去年同期有显著改善 [53] 问题3：注销商誉的原因是什么？ - 按照GAAP要求，公司通常在下半年对商誉进行例行测试；市场估值大幅下降，公司股价低于现金余额，因此决定注销商誉 [54][55] 问题4：“预订专业服务”应用如何盈利？ - 公司在推出新功能时注重优化客户体验，先测试客户需求和意愿，再确定最佳盈利方式，目前暂未确定具体盈利模式，认为这是潜在的增长机会 [56][57][58] 问题5：在通胀情况下，大量利用财产险有利发展因素是否有风险？ - 公司在每次保单续保都会重新评估并调整保额，根据通胀情况增加保障金额，降低了通胀不确定性带来的风险，若保额调整有误，可在下一次续保调整 [64][65] - 公司会根据理赔发展曲线和实际经验调整准备金，目前准备金释放不会影响未来理赔的充足性，对资产负债表上的准备金金额有信心 [66][67] 问题6：经济放缓对公司各业务板块有何影响，特别是建筑商项目？ - 建筑商渠道虽有放缓，但公司在该渠道处于早期阶段，与合作伙伴的业务仍有巨大增长空间，不会影响未来几年的增长轨迹 [68][69] - 公司在市场中的份额较小，除建筑商渠道外，抵押贷款利率上升等因素尚未对业务增长产生重大影响 [71] - 目标客户“更好一代”不仅在购买新房时选择公司，也会在续保期更换保险公司，为公司带来业务增长 [72][73] 问题7：再保险成本上升对公司盈利路径有多重要，飓风伊恩是否会产生后续影响？ - 再保险市场显著收紧，但公司与多家合作伙伴有多年期再保险协议，损失率大幅改善，技术栈能快速应对变化，且建筑商业务表现出色，因此处于有利地位，目前再保险成本上升不构成担忧 [75][76][77] - 对公司而言，飓风伊恩不是重大事件，大部分损失来自Spinnaker的遗留前端业务；从行业角度看，公司在飓风伊恩中的表现可能促使再保险公司重新考虑产能分配，对公司是积极影响 [79][80][81] 问题8：未来销售和营销支出如何考虑，建筑商合资企业的增长对其有何影响；建筑商渠道业务量中，合资结构和传统合作结构各占多少？ - 公司销售和营销采用平衡的市场策略，根据市场环境调整支出以实现最高投资回报；第三季度销售和营销成本上升是因为更多州获得费率批准，有更多可投入营销的地区 [85][86][87] - 建筑商渠道是基于合作伙伴的渠道，与直接渠道的品牌和用户获取营销支出决策无关，两者相互独立 [88][89] - 目前建筑商渠道业务大多通过合资结构开展；随着业务在建筑商领域的拓展，预计采用更简化合作模式的业务占比将上升 [92][93] 问题9：公司烧钱近10亿美元，目前银行存款6亿美元，却称两年后实现盈利，希望公司加快实现盈利的步伐。 - 公司认同投资者的观点，认为不应因资金充裕而随意支出，会做好资金管理，在不依赖外部融资的情况下实现业务增长和现金流转正，保持公司运营的纪律性 [98][99][100]