财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度总产生保费为1.54亿美元，较去年第一季度的1.23亿美元增长25%，全年预计总产生保费在8 - 8.2亿美元之间 [10][30][31] - 第一季度收入为2400万美元，较上一年季度增长44%，2022年全年预计收入在1.4 - 1.42亿美元之间 [32][42] - 第一季度毛损失率为76.1%，较去年有显著改善，公司相信有望实现全年毛损失率低于100%的目标，相比2021年的138%将有重大提升 [33][34] - 销售和营销费用从去年同期的2470万美元略微增加至2490万美元 [36] - 技术和开发费用从去年同期的690万美元增加至1470万美元，主要是由于股票薪酬增加480万美元以及收购了波兰的SwingDev团队 [37] - 一般和行政费用从去年同期的830万美元增加至1650万美元，反映了公司的增长，包括股票薪酬增加290万美元、上市成本和新办公地点的费用 [39] - 第一季度末现金和投资为7.72亿美元，季度环比现金减少因再保险公司可收回款项临时增加1220万美元而扩大，期间公司将3.49亿美元现金转为美国国债以获取短期收益 [39][40] - 第一季度归属于Hippo的净亏损为6760万美元，即每股亏损0.12美元，而去年同期净亏损为1.952亿美元；调整后息税折旧及摊销前亏损为4850万美元，去年同期为3560万美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 房主保险业务在37个州实现增长，三分之二的增长来自德克萨斯州和加利福尼亚州以外地区，4月下旬在纽约州推出业务，预计未来几个季度将进入更多州 [21] - 建筑商渠道表现强劲，预计今年将增加更多建筑商合作伙伴，还预计很快宣布在抵押贷款贷款人渠道的新联盟 [22] - 通过Spinnaker推出了重要的新计划，提供地震和洪水等超额和剩余保险产品线，这些产品将进行再保险 [23] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于持续改进毛损失率，通过增加地理平衡和规模、优化定价和承保模型、提升理赔服务等措施来实现 [13][15][16] - 计划扩大建筑商和抵押贷款贷款人合作伙伴网络，为合作伙伴创造价值，提高保险附加率和客户体验 [11][22] - 不断开发适合Hippo客户需求的产品和服务，利用技术平台实施费率调整，以更好地匹配价格和风险 [24][25] - 与Incline和Ally等合作，利用其资产负债表和多项目、多费率备案的优势，实现更精细的定价和风险匹配，加速费率调整时间线 [92][93][95] - 相比使用简单通胀加速器的保险公司，公司在每次续保自动重新运行承保和建筑成本模型，能更好应对当前材料和劳动力的通胀趋势 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2022年开局成功，产品和服务质量持续提升，客户满意度和口碑良好，保费留存率达87% [9][10] - 尽管面临招聘挑战，员工人数仍增至645人，公司对未来发展充满信心，计划于9月6日在纽约市举办投资者日活动 [17][18] - 公司相信已采取的行动将对损失率产生积极影响，随着时间推移，损失率将继续改善，有望实现全年目标并在未来进一步提升 [16][34] 其他重要信息 - 会议讨论包含基于管理层当前预期的前瞻性陈述，这些陈述存在风险和不确定性，实际结果可能与历史结果和预测有重大差异，具体信息可参考公司向美国证券交易委员会提交的文件 [3][4] - 会议还提及非公认会计原则财务指标，如总产生保费和调整后息税折旧及摊销前利润，相关GAAP结果及与GAAP的全面对账可在2022年第一季度股东信中找到 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于构建地震和洪水产品，为何选择自行构建而非合作 - 公司愿景是保护房主的快乐，需为有特定需求的客户提供适当保障，但在某些领域缺乏专业知识时会选择合作；收购Spinnaker后，其作为前端承保人有其他项目，公司继续增加项目，利用分销渠道销售产品，实现客户、产品经理和公司的共赢 [48][49] 问题2: 第一季度净赚保费环比和同比持平，原因是什么 - 这与再保险条约中资本津贴的会计处理、实际购买和巨灾保险摊销有关。2022年再保险条约部分从总配额分保变为净配额分保，津贴与条约期间签订的保单相关，会在几年内分摊；巨灾超额损失保险购买在购买当年摊销，这种时间差异导致净赚保费减少，也会影响损益表其他部分，降低会计基础上的收益并提高净损失率 [50][51][52] 问题3: 2022年预期的潜在增长损失率如何，是同比改善还是整体损失率低于100% - 公司在潜在损失率方面看到了有意义的改善。地理多元化、承保模型和费率调整等重大变化需要时间实施，第一季度有10项费率备案生效，但目前看到的改善是六到九个月前采取措施的结果。预计潜在损失率和总损失率都将继续改善，但受天气影响季度可能有波动 [57][58][59] 问题4: 净基础上的巨灾和先前发展对总损失率的影响数字是多少 - 2022年净准备金释放为280万美元，2021年没有准备金释放；在PTF基础上，巨灾相关数字约为280.6万美元，不包括PTF为210万美元 [61][62] 问题5: 除条约变化对净保费收入的影响外，还有哪些因素导致净损失率同比恶化 - 公司认为毛损失率是衡量承保、精算和运营绩效的指标，而净损失率代表业务较小部分的经济情况，且排除了再保险佣金。未分配损失和损失调整费用等成本会影响净损失率，即使公司只保留小部分保费；再保险购买的变化也对净损失率有重大影响，这些因素的变动会使净损失率独立于整体潜在投资组合的表现而波动 [64][67][69] 问题6: 能够进行费率下调的驱动因素是什么，是否意味着先前定价过高 - 历史上公司定价细分不足，未将费率与风险暴露匹配。通过重新承保过程，与Incline和Ally合作引入多家承保公司，实现更精细的定价和细分。发现对普通客户收费不足，对优质客户收费过高，新领导团队专注于重新承保政策，使定价与每个客户的风险暴露匹配，因此部分费率下降，部分上升，整体投资组合费率有显著提高，随着时间推移这些调整将在未来季度体现 [74][75][76] 问题7: 三分之二的POID 90点来自损耗方面，具体指什么，损耗方面的情况如何 - 由于公司业务地理组合的变化，在像德克萨斯州和加利福尼亚州等受巨灾影响较大的州，损失率较高；而在像亚利桑那州等损耗损失占比较高的州开展更多业务时，会出现损耗损失上升的情况，这可能会掩盖整体投资组合中损耗损失下降的影响，在调整期间数字可能看起来不稳定 [79][80][81] 问题8: 房地产通胀对公司业务的影响，以及与竞争对手相比，公司的房屋建筑商业务是否能更好应对通胀压力 - 通胀导致重建成本、劳动力和材料价格大幅上涨，公司相比一些现有保险公司有竞争优势，因为公司在每次续保时使用所有数据来源对每份保单进行承保，能跟上通胀压力。房屋建筑商业务表现良好，新建房屋损耗损失较少，频率低于现有房屋，但在应对通胀和严重程度方面，承保策略的影响更大 [83][84][85] 问题9: MGA合作进展如何，对下半年业务有何作用 - 与Incline和Ally的合作有两个好处：一是有助于公司的资本结构，利用其资产负债表发展业务；二是能实现多项目、多费率备案和更精细的细分，更好地匹配价格和风险。新公司在各州推出产品的时间通常会缩短，因为监管机构不太担心对现有客户的影响，这加速了费率调整的时间线，支持公司的资本结构 [92][93][95] 问题10: 公司在加利福尼亚州的地理分布情况，以及相对于野火影响地区的风险暴露情况 - 公司在加利福尼亚州对野火的风险暴露不高，历史上使用火险等级作为风险衡量标准，只在火险等级为0和1的地区开展业务，目前正在改用更好的指标，但对野火暴露的风险偏好未变，仍非常保守 [97][98] 问题11: 公司股价下跌，是否会有战略调整 - 公司认为正在打造一家有价值的公司，专注于持续管理和改进业务，致力于降低损失率。市场情况无法控制，公司对自身增长充满信心，本季度的表现就是证明 [99][100][101] 问题12: 是否尝试根据当前投资组合对2021年第一季度的损失率进行建模 - 公司有进行相关建模，但不确定是否能分享具体数据。由于当前业务组合比去年更具多样性，2021年冬季风暴Uri和其他巨灾事件的影响会比当时小，这是公司增长和多元化战略的一部分 [105][106][107] 问题13: 房屋建筑商客户的留存率情况，以及与其他客户的比较 - 公司未按渠道细分留存率数据，但总体而言，在房主保险领域，鉴于公司较高的客户满意度，认为所构建的业务有持久价值。营销费用与去年相近，但业务仍在增长，说明客户留存情况良好，公司对各渠道的保费留存率感到满意，并对继续投资该业务充满期待 [109][110] - 对于房屋建筑商客户随着房屋老化的损失率问题，公司有关于留存和定价的策略，会制定类似年龄房屋的标准评级方法，这是公司区别于其他同行的优势 [111][112]