财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额同比增长17%，实现有机增长14%，尽管有470万美元的外汇逆风 [12] - 第一季度毛利润8360万美元，较上年同期增加820万美元，增幅11%，毛利率34.8%，较去年同期下降200个基点 [12][13] - 调整后EBITDA为5900万美元，增长15%，利润率为24.5%，去年同期为25.1% [13] - 第一季度有效税率为22.4%，上年同期为23.2% [13] - 摊薄后每股收益提高至0.94美元，增长34%；摊薄后非GAAP现金每股收益提高至1.18美元，增长19% [14] - 第一季度运营现金流为1470万美元，上年同期为1510万美元 [17] - 第一季度资本支出为560万美元，占销售额的2.3%，去年同期为500万美元，占比2.4%，预计2022年资本支出占销售额的3% - 5% [18] - 第一季度自由现金流为910万美元，截至2022年第一季度的过去12个月自由现金流转化率为76%，低于2018 - 2020年超过100%的水平 [18] - 第一季度末现金及等价物为3300万美元，2021年末为2850万美元；季度末总债务为4.381亿美元，2021年末为4.45亿美元 [19] - 维持2022年的业绩指引，预计收入在9.3亿 - 9.5亿美元之间，意味着年有机增长率约为8%；调整后EBITDA利润率为23.5% - 25%，调整后EBITDA预计在2.19亿 - 2.38亿美元之间，约有7%的年度增长；利息费用预计在1400万 - 1500万美元之间；有效税率预计在21% - 23%之间；折旧预计在2450万 - 2650万美元之间；摊销预计约为2800万 - 2900万美元；摊薄后非GAAP现金每股收益预计在4.35 - 4.60美元之间，较2021年增长5% [20][21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 液压业务 - 第一季度液压销售额为1.371亿美元，同比增长15%，有机增长10%，收购贡献640万美元，尽管有450万美元的外汇逆风及660万美元的供应链短缺导致的销售延迟 [14][15] - 第一季度液压业务毛利润增长12%，毛利率为37.1%，去年为38.1%；营业收入增长13%，利润率从去年的23.6%降至23.1% [15][16] 电子业务 - 第一季度电子销售额为1.034亿美元，同比增长21%，有机增长20%，预计约1100万美元的销售额因供应链短缺而延迟 [16][17] - 第一季度电子业务毛利润为3280万美元，增长9%，毛利率为31.7%，去年为35%；营业收入为2050万美元，增长12%，营业利润率收缩160个基点 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 液压业务在美洲和EMEA市场需求改善、市场份额增加，但亚洲市场液压业务因昆山工厂关闭及港口拥堵受到影响，电子业务在亚洲市场略有增长 [14][35] - 电子业务在健康与 wellness 以及娱乐市场需求强劲，特别是美国娱乐市场 [16][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持加速增长战略，通过创新和部署Helios业务系统实现目标，致力于在2023年实现至少10亿美元的收入 [5] - 采用“向下飞轮”收购策略，收购PME以扩展液压业务，其产品与公司互补，能增强公司在液压市场的领先地位 [10][11] - 注重运营卓越，积极管理供应链和库存，以确保及时交付，维持行业领先的交付周期，从而获取市场份额 [6][8] - 从控股公司向综合运营公司转型，业务更加多元化，研发和销售团队跨业务协作增强，创新产品更受客户青睐 [25] - 关注企业可持续发展，努力明确ESG指标和活动，并推出带有ESG板块的新网站 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队在第一季度表现出色，尽管面临全球供应链和宏观环境挑战，但仍实现了强劲增长 [4][12] - 对公司未来潜力持乐观态度，认为随着通胀和宏观经济挑战的缓解，公司潜力将进一步释放 [24] - 对下半年持谨慎态度，因宏观不确定性增加，包括乌克兰战争、中国疫情封锁、通货膨胀、潜在衰退以及央行行动等，但订单和需求及积压订单仍然强劲 [20][35] - 公司有能力应对宏观经济挑战，其优势包括强大的资产负债表、快速交付能力、收入来源和地域的多样性、创新文化、领先的市场地位、专注于液压和电子行业以及优秀的团队 [8] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会做出一些前瞻性陈述，这些陈述受风险和不确定性影响，实际结果可能与当前预期有重大差异，相关风险因素已在提交给证券交易委员会的10 - K文件中披露 [3] - 会议还会讨论一些非GAAP财务指标，这些指标有助于评估公司表现，但不应孤立看待或替代GAAP编制的结果，公司已在随附幻灯片的表格中提供了GAAP与非GAAP指标的对账 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度的定价情况以及全年价格成本进展的预期 - 第一季度已获得定价，但未在整个季度完全生效，预计到第二季度末将完全反映在数据中，公司希望在第二季度末实现价格成本中性，虽面临一些未预期的定价压力，但需求强劲令人鼓舞 [33] 问题2: 在维持业绩指引的背景下，如何看待下半年的可见性以及本季度的积压订单和订单趋势 - 公司整体需求持续强劲，亚洲市场电子业务略有增长、液压业务略有下降，主要是由于昆山工厂关闭，目前工厂已重新开放，但港口拥堵影响发货；公司对下半年持谨慎态度，因供应链仍有薄弱环节，缺乏100%的信心，但订单、需求和积压订单仍然强劲 [35] 问题3: 请细分电子业务中健康与 wellness 市场本季度的表现以及对该市场全年的预期，还有其他表现良好的终端市场情况 - 公司在电子业务中通过创新、推出新产品等策略创造杠杆，推动系统销售并渗透更广泛市场，对新产品的推出充满信心，不仅适用于北美市场，也适用于全球市场；娱乐市场在电子业务方面需求强劲，特别是美国市场，客户会议的讨论情况令人鼓舞 [37][38] 问题4: 考虑到中国工厂关闭、原材料、运费、物流和劳动力成本等挑战，如何看待第二季度与第一季度的情况 - 公司密切关注全球市场情况，但更专注于客户、制造战略和新产品推出；尽管供应链存在挑战，但交付周期保持在6 - 7周，远优于竞争对手，能够持续获取市场份额；公司认为目前表现良好，有信心维持当前的业绩水平；制造和运营策略有助于缓解供应链问题，长期来看将推动利润率提升 [40][41][42] 问题5: 预计第二季度末价格成本达到中性，如何看待第二季度与第一季度的情况，以及价格成本平衡后下半年利润率与2021年的对比 - 只要能获得订单所需的供应，公司相信第二季度能够实现强劲增长；销量有助于推动利润率提升，第一季度销量高于预期，为利润率带来了巨大杠杆作用，公司有能力继续保持；目前存在一些未知因素，但过去八个季度的出色表现表明公司能够有效应对压力，下半年的可见性相对较低 [46] 问题6: 公司利润率全年是否会持平，投资者是否可以预期从第二季度开始同比利润率持平或更好 - 目前公司持谨慎态度，随着未来几周获取更多信息，态度可能会更加积极；并非表示利润率会下降，只是下半年的可见性不足，待掌握足够数据后会及时沟通 [48] 问题7: 评估下半年风险时，主要考虑哪些风险因素 - 一是中国市场全面恢复正常，尽管目前工厂已开放，但港口拥堵影响发货，需要中国整体恢复正常以增强发货信心；二是欧洲市场，订单强劲，但面临持续的定价压力、原材料价格上涨和能源成本增加等问题；北美市场表现强劲，但供应链偶尔会出现波动 [50][51] 问题8: 从公司的业绩指引来看，后续季度的增长似乎主要来自价格，而销量增长较少，原因是什么 - 一方面仍然是供应链问题；另一方面，公司正在重新平衡产能以吸收更多销量和生产更多产品，某些领域的市场份额增长比预期更快，同时公司也在增加产能以提高发货能力 [53] 问题9: 下半年哪些终端市场最令人担忧，可能导致销量预期发生变化 - 最需要关注的是中国建筑和中国农业市场，由于疫情仍在持续，这两个市场存在不确定性，其他市场表现良好 [61] 问题10: 新收购的公司未来是否会变得重要，以及该公司是否因缺乏资金而选择被收购 - 该公司未来有可能变得重要，此次收购有助于公司进一步渗透液压系统市场，通过与公司现有业务的合作，该业务有望显著增长；并非因为缺乏资金，而是该公司认为与Helios合作能实现更大的发展 [62] 问题11: 新收购公司的产品线有多独特 - 该公司是旋转技术领域的小众参与者，采用球式旋转技术，与行业内大多数公司不同，这种技术被认为更好、更可持续，无需频繁更换，在林业等特定行业有重要应用 [63] 问题12: 电子业务中供应链的最大问题是什么，是否主要是电子元件 - 主要问题是电子元件，许多元件来自亚太地区，该地区供应出现了一些放缓；不过总体而言，电子业务的供应链情况有所改善，但中国的工厂关闭又使其有所放缓，公司对供应情况和时间安排有较好的把握 [71] 问题13: 电子业务的积压订单中，客户是否存在过度下单的情况，如何管理客户订单以避免过度下单 - 公司认为客户没有过度下单，不同业务对积压订单的定义略有不同，在Balboa业务中能看到更多订单，而Enovation业务的订单周期较短；没有迹象表明客户过度下单，客户仍在每天询问产品交付时间；该业务在季度末有大量逾期订单，但由于第一季度供应链有所缓解，逾期情况较去年年底有所改善 [72]