财务数据和关键指标变化 - 年初至今，管理和咨询费收入增长近12%，与费用相关的收益增长超14%，GAAP每股收益为0.79美元，基于2510万美元的GAAP净收入；非GAAP每股收益为0.91美元，基于4880万美元的调整后净收入 [5] - 本季度宣布每股股息为31.25美元，较上一财年增长13.6%，相当于2021财年目标每股1.25美元 [5] - 本季度管理咨询费较上年同期增长近12%，专业基金收入增加1000万美元或19%，客户独立账户收入增加约290万美元，咨询和报告服务收入增加约230万美元，年初至今激励费用为2050万美元 [30][31] - 与费用相关的收益较上年同期增长14%，总费用增加1200万美元，G&A减少560万美元，总薪酬福利增加1760万美元，其中510万美元归因于与激励费用相关的薪酬 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 定制独立账户 - 费用赚取AUM为246亿美元，过去12个月增长约7%，过去12个月超过80%的流入来自现有客户 [18] - 收入较上年同期增加约290万美元，原因是现有客户续约和新增几个新客户 [31] 专业基金 - 费用赚取AUM增长32亿美元或近9%，其中定制独立账户贡献17亿美元，专业基金贡献1.5亿美元 [17] - 本季度，当前二级基金完成约2.5亿美元的有限合伙人承诺，使该产品筹集的总资金达到约25亿美元，本季度产生290万美元追溯费用 [20] - 年度信贷基金系列已筹集超过2.9亿美元的承诺，截至2021年1月底完成募资 [21] - 直接股权基金于10月9日首次募资近3.2亿美元，预计2021年1月开始运营，新基金提供两种费用模式选择，首次募资中33%的资金选择传统模式，67%选择投资资本和更高附带权益选项 [22][25] 咨询和报告服务 - 收入较上年同期增加约230万美元 [31] 白标业务 - 在美国以外，半流动性常青产品持续有正净流入 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 公共市场的估值、募资、各行业交易活动均已反弹，部分领域高于疫情前水平，但反弹并不均匀，增长和科技行业表现良好，能源和部分地区市场行业面临困境 [13] - 投资者大多维持或增加了投资配置，信贷市场部分领域出现向增长型投资的小幅度转移 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于扩大业务规模，在定制独立账户和专业基金两条业务线上持续增长 [14] - 积极引入新产品线，满足不同投资者需求，如直接股权基金新的费用模式 [23][24] - 加强技术投资，与领先科技公司合作解决行业问题，如投资Honcho公司 [27] - 注重多元化和包容性，女性和少数族裔占全球员工总数的50%，占高级领导团队的46% [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营效率和产出保持强劲，员工敬业度高，技术支持有助于服务客户和业务增长 [8] - 私人市场已反弹，投资者保持或增加投资，公司资产规模持续增长，对未来业务发展有信心 [13][14] 其他重要信息 - 公司新总部租赁了约13万平方英尺的空间，预计2021年上半年搬迁 [9] - 在新加坡开设新办公室，进一步拓展亚洲业务 [10] - 公司连续九年被评为宾夕法尼亚州最佳工作场所，被私募股权女性投资者网络评为2020年国际有限合伙人年度大奖 [10][11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 净销售、承诺和分配的展望，以及不同驱动因素的思考 - 分配受资产老化、实际分配情况和续约与期限到期的时间不匹配等因素影响，增长前景依然强劲，部分情况是时间性波动，未来分配情况不太明确，因为流动性不受公司控制 [39][40][41] 问题2: 新费用结构是否能使基金规模更大并吸引更多投资者 - 目前判断还为时过早，改变费用结构是为了响应投资者需求，提供选择是创新和前瞻性的做法，首次募资表现良好，后续会持续更新进展 [43] 问题3: 费用相关收入和费用增长差距的特征及正常化情况，以及费用方面的收益量化 - 难以预测G&A费用是否会恢复到以前水平，除了已知的租金费用增加外，与疫情相关的G&A费用变化还不确定 [46][47] 问题4: 未来几年在混合专业基金方面可能推出的新基金或策略 - 这是公司的优先事项，市场有很大的发展空间，但公司会谨慎行事，待产品推出并完成募资后再公布 [48][49][50] 问题5: 直接股权基金费用结构改变的原因及是否会扩展到其他基金 - 改变费用结构是为了满足不同投资者的需求，随着资产类别的成熟，投资者希望有更多选择，目前不确定是否会扩展到其他基金 [53][54][55] 问题6: 激励费用相关补偿的后续情况 - 季度间补偿可能会因业务表现有所波动，但从全年来看，公司利润率稳定且呈上升趋势 [56] 问题7: 本季度追溯费用情况 - 本季度追溯费用290万美元主要来自二级基金 [59][60] 问题8: 直接股权基金的详细情况 - 首次募资超3亿美元，在完成上一只基金投资后于2021年1月开始运营，募资期限为首次募资后18个月 [61][62] 问题9: 市场实现情况及交易活动趋势 - 由于预计美国税收增加，此前预计实现活动会增加，但选举结果使税收情况不明，不过市场强劲，退出活动良好，预计交易活动将保持活跃 [63][64][65] 问题10: 付费AUM中直接投资或共同投资的占比及未来趋势，以及对补偿费用的影响 - 直接投资或共同投资在总AUM中占比较小，但增长迅速，会带来更多附带权益和激励补偿 [68] 问题11: 是否会提供承诺但尚未付费的AUM数据 - 目前不计划提供，这在行业中很常见，公司更注重实际业务表现 [69][70] 问题12: 资产中美国和非美国客户的占比及资金流向趋势 - 业务大致为60%北美、40%其他地区，该比例自上市以来保持稳定，美国和欧洲市场都有增长 [71] 问题13: 信贷基金的投资策略和投资类型 - 信贷基金是机会主义信贷产品，目前专注于优质信贷，市场出现混乱时可转向不良信贷投资 [74] 问题14: 在新加坡开设办公室的原因、人员安排及未来可能开设办公室的地区 - 在新加坡开设办公室是为了拓展亚洲业务，利用当地的渠道合作伙伴和低成本私募市场环境，初期人员规模较小，未来开设办公室取决于客户和投资机会 [75]