财务数据和关键指标变化 - 第二季度盈利增长30%，受有机销量增长和积极的价格成本因素驱动 [6][8] - 第二季度价格超过成本近800万美元，预计价格/成本将在2022年带来显著的利润改善，且预期较上一季度有所提升 [10] - 第二季度综合毛利率和运营利润率环比改善，得益于销量增加和持续缓解去年面临的通胀压力 [9] - 预计2022年价格成本有利区间在6000万 - 7000万美元，基本能弥补去年的损失 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 办公家具业务 - 本季度实现两位数同比收入增长，价格实现和销量增加推动了强劲的营收增长，排除近期电商业务重组影响后，本季度部门发货量增长近30% [8] - 第二季度订单较2021年第二季度增长4%，但低于预期且季度后期有所放缓，中小客户订单增长落后于合同客户，战略大客户业务增长超60% [16][17] - 预计2022年营收增长率为低两位数，较之前预期低约7 - 9个百分点，下半年销量增长放缓和Lamex出售是主要原因；排除业务精简行动后，部门增长率将在低20%左右 [24] 住宅建筑产品业务 - 本季度实现21%的有机收入增长，得益于定价、销量和交货时间的改善，部门积压订单水平仍处高位，有助于提高下半年的可见性 [9] - 第二季度订单较2021年第二季度增长14%，新建筑订单率表现优于改造翻新活动 [18] - 预计2022年受定价优势、收购收入和多项增长举措推动，增长率将达到高两位数，下半年增长将放缓 [25] - 全年预计增长高两位数，其中收购贡献约7个百分点，有机增长为低两位数，包括约10%的价格实现，非价格有机增长为低个位数 [45] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向及行业竞争 - 持续投资和部署资本，专注长期战略和增加股东回报，第二季度投资超500万美元用于运营改善，还投资市场拓展能力，包括推进数字化、加强与终端用户联系和开发新产品 [11][12][14] - 收购北卡罗来纳州罗利的一家壁炉产品安装分销商，这是过去三年收购的第六家，目前拥有27家安装分销商，超25%的部门收入通过垂直整合模式实现，无机增长仍是住宅建筑产品业务长期战略的重要部分 [13][14] - 简化业务，出售Lamex，消除小品牌并重组电商业务，旨在专注核心战略，扩大办公家具业务的利润率 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济和衰退担忧将对下半年需求产生负面影响，因此下调2022年展望，但与上一年相比，仍预计2022年实现强劲的收入和利润增长 [22][23] - 办公家具业务预计全年营收仍将强劲增长，尽管中小客户因衰退担忧和信心指标下降而减少订单，但战略大客户业务表现良好 [16][17][18] - 住宅建筑产品业务预计2022年仍将实现强劲收入增长，近期订单率有所放缓，但建筑商积压订单和较长的建筑周期将缓解下半年影响，对该业务的长期发展持乐观态度 [18][19][20] 其他重要信息 - 第三季度非GAAP每股收益预计将较2022年第二季度环比改善并高于上年同期，主要受有利的价格成本因素驱动，预计第三季度营收增长率为高个位数至低两位数 [26] - 历史上约70%的总利润在下半年产生，2022年预计下半年利润占比将略低于近年，这与之前的展望不同，原因是上半年表现强劲和下半年展望放缓 [27] - 第二季度末债务与EBITDA比率为1.7，预计下半年降低债务水平，低杠杆和持续的自由现金流将为资本部署提供灵活性和充足空间 [28] - Lamex出售将加强资产负债表，计划用所得款项偿还债务，全年来看将增加利润率，但会对2022年下半年收益产生负面影响，预计将使下半年每股收益减少约0.08美元；该交易在GAAP基础上对第二、三季度业绩有积极影响，预计第三季度产生约5000万美元的税前收益，第二季度因该预期产生的税收优惠使GAAP每股收益增加约0.21美元 [29][30][31] 问答环节所有提问和回答 问题1: 合同业务和中小业务的差异，以及中小业务放缓是否是合同业务疲软的先兆 - 历史上中小业务在经济放缓时先于合同业务，但此次无法预测合同业务是否会受影响，公司正在评估并为放缓做准备，可能只是客户的暂时停顿，目前经济不确定性增加了判断难度 [38][39][40] 问题2: 最大客户业务是否存在区域差异 - 最大客户业务的优势并非基于地区，而是因为一些大客户在研究后疫情计划和混合办公模式，并已开始实施，且业务周期较长，目前表现良好 [42] 问题3: 住宅业务中新建筑和维修改造业务的增长情况，以及价格和销量的分解 - 本季度维修改造销售增长快于新建筑，但订单情况相反，这可能受鼓励提前下单计划的影响；预计全年住宅建筑产品业务增长高两位数，其中收购贡献约7个百分点，有机增长为低两位数，包括约10%的价格实现，非价格有机增长为低个位数 [44][45] 问题4: 维修改造业务的优势是否会持续 - 预计业务双方都会放缓，但维修改造业务的大量积压订单将缓解影响，下半年新建筑业务将比维修改造业务更疲软，排除价格因素，预计下半年该部门仍有低个位数的单位增长，是一个逐渐放缓的过程 [47] 问题5: 垂直整合收购安装分销商的战略及未来增长计划 - 收购安装分销商是为了更接近客户，了解客户需求，通过控制服务模式和获取消费者洞察来提供更好的服务水平，这是一个盈利的业务，未来将根据市场情况机会性地扩大网络，没有明确的目标 [49][50][61] 问题6: 收购安装分销商是否会与其他分销商产生冲突 - 通常不会产生冲突，公司在收购时会谨慎合作，部分收购是作为经销商所有者的继任计划，与独立经销商网络是互补关系 [51][52] 问题7: 为放缓做准备的具体含义 - 公司一直保持谨慎，会制定应对计划并保留一定的资金储备，过去在疫情和通胀期间都能迅速采取行动，此次也会根据情况灵活应对 [53] 问题8: 住宅建筑产品业务是否有收缩的可能性 - 目前积压订单和正在进行的项目使公司预计第三、四季度有低个位数的增长，第四季度情况尚不确定，但积压订单会起到缓冲作用，若有影响可能在2023年更明显 [55][56] 问题9: 住宅建筑产品业务中27个垂直整合地点的业务占比及优势 - 约25%的部门收入通过自有分销商实现，优势在于可以在本地控制营销内容，将其作为测试和学习的平台，与客户建立联系，然后将成功经验推广到独立经销商网络 [59][60] 问题10: 垂直整合业务的增长愿景和目标 - 没有明确的目标，会根据市场情况机会性地扩大网络，因为该业务能为客户和服务模式带来优势，公司会持续寻找扩展机会 [61] 问题11: 为潜在放缓做准备时劳动力情况及招聘预期 - 目前直接劳动力相对稳定，墨西哥工厂已上线并将在第四季度全面投产，缓解了劳动力压力，目前招聘情况基本恢复正常，只有少量工程师等岗位有需求 [62][63] 问题12: 住宅建筑产品业务中订单来自投机性建房还是新购房者 - 公司与大型建筑商合作紧密，业务情况与大型建筑商相似，目前不确定是否存在大量投机性建房，这可能需要询问建筑商 [64] 问题13: 价格成本在上半年的走势、下半年的预期及改善原因 - 第一季度价格成本有利约200万美元，第二季度约800万美元，预计第三、四季度各为2500万 - 3000万美元；原因是价格实现将逐步增加，且通胀与去年同期相比增幅减小，全年预计价格成本有利区间在6000万 - 7000万美元，基本能弥补去年的损失 [67][68] 问题14: 住宅业务在放缓时如何保持盈利能力和进行长期投资 - 该业务盈利能力强，尽管销量下降会带来压力，但公司着眼于长期发展，会继续投资，可能会适当减速；今年下半年公司预计投资700万 - 900万美元，其中约一半将投入住宅建筑产品业务 [70] 问题15: 办公家具电商业务重组的具体行动及对收益的影响 - 公司退出了电商业务中的一些低利润产品类别，对损益表有一定好处，但目前情况不稳定，好处不大，且对销售增长有较大阻碍，预计对明年的收益更有帮助 [72]