财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度净亏损5980万美元，合每股亏损1.95美元；全年净亏损5990万美元，合每股亏损1.95美元，其中包括7790万美元的资产减值 [9] - 若不计资产减值影响，第四季度亏损160万美元，合每股亏损0.05美元；全年亏损170万美元，合每股亏损0.06美元 [9] - 第四季度自由现金流为810万美元，全年为2980万美元；第四季度调整后EBITDA为1670万美元，全年为6880万美元 [9] - 第四季度债务增加820万美元，全年减少830万美元；第四季度支付股息120万美元，合每股0.04美元；全年支付股息500万美元，合每股0.16美元 [10] - 2019年底银行债务为1.802亿美元，净债务为1.714亿美元，债务与EBITDA杠杆比率为2.62倍 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 煤炭业务方面，2019年创纪录销售810万吨，2020年预计销售减少140万吨，主要因卡莱尔煤矿关闭，该煤矿2019年亏损生产150万吨 [14] - 2020年已签订670万吨煤炭销售合同，单价40美元/吨，假设今年无额外煤炭销售 [16] - 石英砂业务方面，因压裂砂价格下跌，对沙漏砂项目计提290万美元减值，公司继续销售砂库存 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 天然气市场方面，截至2月7日，美国本土48州天然气目标钻机数量同比下降76%，约一半美国天然气产量来自这些目标区域 [20] - 石油市场方面，当WTI油价在30 - 50美元时，二叠纪和鹰滩等主要盆地50%的石油钻机以及较小石油盆地多达80%的石油钻机将停产 [21] - 伊利诺伊盆地煤炭市场方面，2019年1月以来，已宣布闲置或关闭的煤炭产量达1500万吨，其中80%永久关闭，估计另有1500万吨产量未公开宣布下线，目前约30%的产量已停止运营 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决定永久关闭卡莱尔煤矿，以降低整体成本结构，最大化每吨利润率，减少当前和未来资本支出，并利用其设备和零件用于奥克敦煤矿 [11] - 计划通过减少煤炭和零件库存及其他营运资金调整，额外产生2400万美元现金，用于偿还3500万美元银行本金 [17] - 公司认为自身具有独特优势，2020年煤炭销售已全部签订合同，2021年已签订79%，成本结构低，每股现金流强 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年运营现金流比预期低1500万美元，700万美元归因于卡莱尔煤矿高成本结构挤压利润率，800万美元因增加煤炭库存以应对冬季运输季节 [15] - 2020年上述不利因素将消除或缓解，预计成本结构降至28 - 30美元/吨，SG&A费用为1200万美元，银行利息为1300万美元，卡莱尔煤矿关闭成本为300万美元 [16] - 行业面临挑战，但市场正在发生重大变化以恢复平衡，预计未来天然气价格将因钻井大幅减少而上涨，煤炭市场竞争将因煤矿关闭而减少 [20][23] 其他重要信息 - 公司于去年9月 refinanced 信贷安排，将期限延长至2023年9月，目前销售无短期压力，因2020年煤炭已全部签订合同 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公用事业公司对市场的态度及煤炭价格情况 - 目前煤炭市场窗口关闭，多数公用事业公司库存充足，补货缓慢，预计会关注夏季燃烧情况和天然气价格上涨，公司预计今年无额外销售，因市场价格无吸引力 [27][28] 问题: 伊利诺伊盆地市场的供应响应及未来走势 - 过去14个月已有1500万吨产量宣布关闭，其中80%永久关闭，估计另有1500万吨未公开宣布下线，约三分之一的2018年底产量目前已停止，主要因天然气价格低廉，行业因资金获取困难而减少钻井预算以保存现金，预计未来天然气价格将上涨，公司今年无销售压力，2021年需再销售20% [29][30][34] 问题: 天然气价格走势及平衡煤炭市场所需的天然气价格 - 伊利诺伊盆地煤炭在天然气价格为2.60美元时表现良好，此时美国需要3000万吨伊利诺伊盆地煤炭复产，但目前可能无法实现，难以确定新的市场平衡，但在印第安纳州，亨利枢纽天然气价格在2.50 - 2.60美元时，煤炭通常有合理利润率且优先调度，更高价格对运输成本较高的市场更有利 [36][37][38] 问题: 伊利诺伊盆地煤炭退休情况及前景 - 目前有一些退休计划，多在2026 - 2028年，今年晚些时候会有一些招标，不清楚结果，如胡希尔1月宣布2023年关闭梅罗姆电厂；同时，FERC要求PJM重写容量市场规则，因美国电网用风能和太阳能替代基荷资产（煤炭和天然气），但可再生能源缺乏可靠性，需通过容量支付来维持基荷发电，预计未来会提高容量支付，核电厂到期后可能不再续期，煤炭电厂虽有挑战但仍有优势，因其可现场储存燃料，有助于提高电网可靠性和弹性 [40][41][48]