财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长16%，从去年同期的4.94亿美元增至5.75亿美元 [13] - 调整后毛利率同比增加340个基点，从去年第一季度的17.3%增至20.7% [13] - 总SG&A比率改善110个基点，从去年的12.2%降至今年的11.1% [16] - 调整后EBITDA同比增长111%，从去年第一季度的3000万美元增至6400万美元 [17] - 税前收入从去年第一季度亏损700万美元转为今年盈利2000万美元，增加2700万美元 [17] - 若忽略土地费用和债务清偿损益，调整后税前收入从去年第一季度亏损1400万美元转为今年盈利2100万美元，改善3600万美元 [18] - 第二季度预计总营收在7 - 7.5亿美元之间，高端较去年同期的5.38亿美元增长近40%；毛利率在20.5% - 21.5%之间，高于去年同期的18.2%；SG&A占总营收的比例在9.5% - 10.5%之间，去年为10.4%；调整后EBITDA在7500 - 9000万美元之间，较去年同期增长44% - 73%；调整后税前利润在3000 - 4500万美元之间，去年同期为500万美元 [58][59][60] - 2021财年全年预计总营收在26.5 - 28亿美元之间，高于去年的23.4亿美元；毛利率在20.5% - 21.5%之间，去年为18.4%；SG&A占总营收的比例在9.5% - 10.5%之间，去年为10.3%；调整后EBITDA在3 - 3.4亿美元之间，较去年增长28% - 45%；调整后税前利润在1.4 - 1.6亿美元之间，较去年的5100万美元增长175% - 214% [63][64] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金融服务部门第一季度税前收益同比增长105%，达到900万美元 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度末积压订单（不包括非合并合资企业）的房屋数量增长71%，达到3795套，积压订单的美元价值增长85%，达到16.7亿美元 [12] - 第一季度季度合同数量增长34%，从去年第一季度的1322套增至1778套；每个社区的合同数量增长74%，从去年的9.7套增至16.9套 [19] - 2021年1月网站访问量首次超过100万次，2月网站流量持续强劲增长；互联网潜在客户线索数量也保持在极高水平 [34][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2020年6月转向提高房价和利润率，而非追求销量，2021年2月进一步加大提价力度，以减缓销售速度、提高利润率并降低潜在建筑成本上升的风险 [14][25][27] - 土地收购团队目前主要关注获取用于2023财年及以后房屋交付的土地和社区，公司已控制了2021和2022财年实现预期利润增长所需的大部分土地 [37][43] - 公司计划在2021财年剩余时间内补充售罄和关闭的社区，预计到财年末社区数量将较第一季度末增长约5% [45] - 公司继续尽可能使用土地期权，以实现高库存周转率、提高资本回报率并降低风险，目前61%的土地通过期权控制；公司的库存周转率在同行中排名第二，过去12个月的库存周转率比下一个最高同行高46% [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 住房市场需求强劲，主要驱动因素包括极低的抵押贷款利率、现有房屋供应低于正常水平、强劲的人口趋势以及可开发土地供应不足等，这些因素导致住房行业供需失衡 [31][32] - 尽管近期抵押贷款利率有所上升，但仍处于极低水平，且预计不会对购房决策产生长期重大影响；行业基本面良好，预计短期内住房市场前景乐观 [71][72][73] - 公司预计2021年财务业绩将显著优于去年，有望在第二季度末实现多年关键指标目标 [35][62] 其他重要信息 - 公司递延税项资产总计5.72亿美元，由于全额计提了估值备抵，目前未在资产负债表中体现；随着盈利能力的提高，公司可能在2021财年的某个时间点部分或全部转回递延税项资产估值备抵，联邦递延税项资产估值备抵预计将全部转回 [52][54] - 公司计划在2021年7月提前还清1.11亿美元的10%优先担保票据，并提前还清7000万美元的10.5%优先担保票据；预计能够在2023财年到期前对循环信贷进行再融资和延期 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 理想的销售速度是多少，若降价底线是多少 - 公司表示这是一个平衡问题，会根据新社区上线情况、生产能力、材料短缺、周期时间等因素每月进行调整，没有具体目标 [78][79] 问题2: 是否考虑通过股权融资加速债务偿还 - 公司认为目前出售股票还为时过早，预计年底账面价值将大幅增长，且有机会在不出售股票的情况下改善股权和减少债务；同时，提前偿还债务后有机会以更低的利率进行再融资，从而提高收益 [81][82] 问题3: 2024年票据提前偿还时间 - 公司仅表示会在到期前偿还，但未明确具体时间，强调致力于减少债务 [84] 问题4: 德州业务是否恢复正常，受影响交付单元数量 - 公司称目前销售和施工基本恢复正常，但公用事业和保险理赔情况存在不确定性，预计只会有少量交付延迟，且有望在本季度弥补 [89] 问题5: 毛利率是否有超出指引的上行空间 - 公司表示将坚持已给出的毛利率指引范围 [90] 问题6: 递延税项资产转回是否会影响利润表 - 公司确认递延税项资产转回将通过利润表中的税费项目体现 [92] 问题7: 若今年转回递延税项资产，明年税率估计 - 公司认为以当前税率估算，25%是一个合适的有效税率 [96] 问题8: 稀释股份数量减少原因及后续假设 - 公司称稀释股份数量减少与未归属的补偿股份有关，后续建模可假设为630万股 [97][98] 问题9: 偿还2022和2024年债务后是否会替换为低成本债务 - 公司表示旨在降低债务总额，不打算通过再融资或后续增加债务来替换这部分债务，重点是修复资产负债表 [100] 问题10: 关于每股收益计算及后续盈利预期 - 公司认可提问者的计算，认为随着债务偿还，后续年份利息支出将减少，盈利会相应增加 [104]