财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收增长30%，达到6.28亿美元 [12] - 第三季度毛利润为1.06亿美元，去年同期为8400万美元，毛利率从18.4%降至17.5% [13] - 总SG&A比率降至9.5%，较去年第三季度下降260个基点 [15] - EBITDA从去年第三季度的3500万美元增长88%，至6600万美元 [16] - 第三季度税前收入从去年的亏损700万美元转为盈利1600万美元；调整后税前收入为1500万美元，去年同期亏损500万美元 [16] - 第三季度末流动性为3.34亿美元，土地和土地开发支出为1.63亿美元，略高于去年同期 [47] - 第三季度末股东赤字为4.8亿美元，加回估值备抵后股东权益为正1.13亿美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金融服务部门第三季度税前收益同比增长182%，达到1100万美元 [34] - 第三季度现房合同同比增长15%，待建房屋合同同比增长81% [42][43] 各个市场数据和关键指标变化 - 1月和2月销售额分别增长31%和44%，3月和4月受疫情影响需求大幅下降，5月销售反弹，8月售出735套房屋，同比增长65% [17][18][20] - 8月每个社区的销售额从去年的3.2套增至6.6套，同比增长106% [22] - 第三季度合同数量从去年的1515套增至2226套，增长47%，为2008年第二季度以来的最高水平；每个社区的合同数量从去年的11套增至19套，增长73% [23] - 第三季度末，已签约未交付的房屋数量增长20%，金额增长17%，达到3056套 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续提高房价，以平衡利润率和销售速度 [22] - 公司将继续使用土地期权，以实现高库存周转率、提高资本回报率和降低风险 [48] - 公司将保持对库存周转率的关注，以提高EBIT与库存的比率 [51] - 与同行相比，公司土地控制的期权比例排名第三，库存周转率排名第二 [48][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情仍在影响生活，但新房销售环境依然强劲，需求主要受低利率、现有房屋库存低和家庭对更多空间的需求驱动 [9][31] - 目前的销售速度高于正常水平，由于土地供应有限，预计未来一两年内每个社区的销售速度仍将保持较高水平 [27][30] - 行业尚未达到市场峰值或泡沫水平，目前的购买似乎由终端用户驱动，而非投机者 [25] - 假设市场条件不变，预计第四季度总营收在6.5亿 - 6.8亿美元之间，毛利率在19% - 20%之间，调整后EBITDA在7000万 - 8500万美元之间，调整后税前利润在2000万 - 3500万美元之间 [55][56] - 假设市场条件不变，预计2021财年总营收在25亿 - 26亿美元之间，EBITDA和税前利润将有显著改善 [57] 其他重要信息 - 第三季度末，公司控制25748块土地，相当于4.4年的供应量，本季度新增1700块土地 [44] - 公司递延税项资产总计5.93亿美元，未来约19亿美元的税前收益无需缴纳联邦所得税 [52] - 第三季度，公司用2100万美元现金回购了面值2600万美元的2022年到期的10%第二留置权票据，公司有信心在到期前偿还或再融资剩余的1.11亿美元第二留置权票据 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度利润率下降，下季度上升的原因是什么？ - 本季度利润率下降是因为在疫情期间，公司为保守起见，对现房提供了折扣和激励措施，这些房屋在第三季度交付，毛利率较低；下季度利润率上升是因为公司从5月开始提高房价，这些提价的效果将在第四季度体现 [62][63] 问题2: 沙特阿拉伯项目何时开始贡献收入？ - 公司即将开始交付房屋，预计将在未来一两个季度开始贡献收入，但疫情也给沙特阿拉伯项目带来了一些问题和延误 [64] 问题3: 下季度回购债务是否有约束？ - 公司在各种契约下进行额外回购2022年债券的能力有限，预计下季度不会进行类似规模的回购 [68] 问题4: 提高房价的决策依据是什么？ - 公司会根据每个社区的销售情况进行分析，如果销售情况符合预算，会毫不犹豫地提高房价；如果提价后仍能保持销售，会继续提价；如果提价开始抑制销售，则会暂停提价 [72] 问题5: 如何看待社区数量的变化以及向合资企业贡献社区的决策？ - 目前不打算向合资企业贡献更多社区，但会每月审查该策略；公司在获取新土地方面取得了不错的进展，对长期发展感到乐观；短期内，公司拥有实现2021年和2022年增长所需的土地；公司的目标是实现收入和利润增长，无论是通过增加社区数量还是提高每个社区的销售额 [74][75][77] 问题6: 公司低税率何时恢复正常？ - 目前利润表中的税收仅为州税，由于递延税项资产有全额准备金，因此没有联邦税；只有在公司实现持续盈利并达到合理水平后，才会考虑反转准备金，可能在明年这个时候，如果趋势持续，会考虑反转部分或全部准备金 [81]