财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长12%，达到2.057亿美元，去年同期为1.842亿美元，反映了近期收购、账户和资产的增长 [11] - 调整后EBITDA为5830万美元，较去年第一季度的5900万美元下降1%，原因是Q4旺季结束后服务人员配置水平高于正常，以及托管收益率同比下降 [12] - HSA成员达到740万，同比增长26%，其中有机增长12%；HealthEquity HSA成员资产在季度末增至创纪录的203亿美元，同比增长35%；总账户在季度末增至1450万 [12] - 第一季度净新增15.9万个HSA，较去年Q1的11.5万个增长38%；HSA投资在本季度净增长6.5亿美元；HSA成员同比增长36%；HSA成员平均余额同比健康增长7% [13] - 服务收入增长2%至1.043亿美元，占本季度总收入的51%；托管收入增长26%至5940万美元，去年同期为4700万美元；交换收入增长21%至4200万美元，占本季度总收入的20% [27][29] - 毛利润为1.112亿美元，去年第一季度为1.031亿美元；毛利率为54% [30] - 运营费用为1.185亿美元，占收入的58%；运营亏损为730万美元；第一季度净亏损为1360万美元，GAAP每股亏损0.16美元，去年同期净亏损为260万美元，每股亏损0.03美元 [31] - 非GAAP净收入为2270万美元，去年同期为3100万美元；非GAAP每股净收入为0.27美元，去年同期为0.38美元；调整后EBITDA为5830万美元，调整后EBITDA利润率为28% [32] - 截至2022年4月30日，公司拥有1.61亿美元现金及现金等价物，未偿还债务为9.29亿美元，10亿美元信贷额度无未偿还提款 [33] - 公司对2023财年的指引进行了修订，预计营收在8.27亿 - 8.37亿美元之间，非GAAP净收入在1.03亿 - 1.11亿美元之间，非GAAP摊薄净收入每股在1.23 - 1.32美元之间，调整后EBITDA在2.49亿 - 2.59亿美元之间 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - HSA业务增长强劲，新增账户和资产均有显著提升，投资也实现净增长，成员平均余额同比增长 [12][13] - CDB服务收入有所下降，影响了服务收入的整体表现 [27] - 交换收入增长主要得益于过去一年的强劲销售和并购，推动了平均总账户的增长，以及各平台账户支出的适度增加 [29] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购扩大市场份额，如收购Health Savings Administrators，使其在账户和资产市场份额方面位居前列 [14] - 持续投资平台以实现未来增长，预计更高收益率带来的增量收入将推动利润增长并降低杠杆 [16] - 加强销售和客户服务，通过创新产品和服务满足客户需求，如推广生活方式账户和雇主赞助计划，以吸引和留住人才 [18][23] - 整合多个平台，实现协同效应和成本节约，如将客户和成员从十几个平台迁移到HSA、COBRA和CDB三个核心平台，实现了8000万美元的运营协同效应 [21] - 公司认为HSAs和CDBs是双赢产品，在经济衰退或通胀环境下，有助于雇主和员工控制成本，且公司收入在一定程度上受托管收益率和交换收入影响，具有一定定价权 [50][51] - 公司受益于客户的强劲招聘和自身的分销网络优势，在HSA市场取得了良好的销售业绩，但不期望全年HSA销售保持38%的增长速度 [58][61] - 公司在与竞争对手的竞争中，通过与健康计划的合作关系和对市场的精准定位，获得了一定的竞争优势，但目前难以判断竞争对手的具体表现 [59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司目前处于比几个季度前更好的位置，之前的利率、疫情和整合挑战开始转变为业务的推动力 [41] - 当前宏观环境为公司提供了发展机会，公司将积极应对 [42] - 预计更高的收益率将带来增量收入，推动利润增长并降低杠杆，同时公司将继续投资平台以实现未来增长 [16] - 尽管面临通胀压力，但公司认为HSAs和CDBs在经济衰退或通胀环境下具有优势，有助于控制成本 [50][51] - 公司对2023财年的业绩持谨慎乐观态度，预计营收、非GAAP净收入和调整后EBITDA将实现一定增长 [34] 其他重要信息 - 公司发布了2023财年第一季度财报，其中包括全资子公司WageWorks的贡献和相关非GAAP财务指标的定义 [5] - 公司的评论和回答包含前瞻性陈述，存在可能影响实际结果的风险和不确定性，投资者应谨慎对待 [6] - 公司提醒投资者关注第二季度的特殊情况，如无COBRA补贴工作和预计交换收入增长不如去年同期，同时对通勤业务持保守态度 [37][38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 增强利率产品的更高收益率归因及渗透率超预期的驱动因素 - 更高收益率与HSA现金的可变部分有关，美联储加息约50个基点是增长的原因之一 [48] - 公司通过多种方式提高增强利率产品的渗透率，包括在网站、应用程序上的宣传，与客户和合作伙伴的沟通，以及将增强利率产品作为新销售的默认选项，目标是到年底使20%的现金投入增强利率产品 [48] 问题2: 宏观环境变化对客户HSA采用率的影响 - 第一季度强劲的招聘推动了HSA销售，但随着经济放缓，公司认为HSAs和CDBs是双赢产品，在成本控制方面具有优势，且公司收入受托管收益率和交换收入影响，具有一定定价权 [50][51] 问题3: 净新增HSA的其他驱动因素及竞争对手表现 - 净新增HSA受益于客户的强劲招聘和公司的分销网络优势，公司在与健康计划的合作和市场定位方面具有优势 [58][59] - 目前难以判断竞争对手的具体表现，公司预计全年HSA销售不会保持38%的增长速度 [60][61] 问题4: 第一季度服务收入的情况及原因 - HSA服务收入增长符合预期，但CDB服务收入下降，主要原因是COBRA参与率降低、FSA和HRA定价下降以及平台迁移等因素 [64][65] - 公司在整合过程中取得了进展，对业务有了更好的数据和见解，正在努力改善定价等方面 [66] 问题5: 第二季度COBRA补贴收入及利润率情况 - 第二季度无COBRA补贴工作，去年该季度约有1000万美元的额外COBRA收入，且大部分成本也包含在内 [67] - 公司未对该部分收入的利润率发表评论 [68] 问题6: 2023销售季与过去两年的不同之处 - 市场中规模低于大型企业但大于小企业的部分表现强劲，这一趋势延续至今年，主要原因是求职者对HSA的需求增加 [74] - 公司对Further团队的表现印象深刻，他们在与健康计划合作方面具有丰富经验，为公司带来了新的优势 [75][79] 问题7: 如何提高已选择HDHP计划的雇主中HSA的参与率 - 公司通过多渠道的沟通和教育，帮助雇主和员工了解HSA的好处，如在电话、应用程序和桌面端提供相关信息，引导用户进行HSA参与、储蓄和投资等操作 [84][85] - 公司在这方面取得了一定成功，认为仍有很大的增长机会 [86] 问题8: 健康储蓄管理员收购的资产整合及托管收入贡献 - 收购的大部分资产（80% - 90%）已在第一季度转移并计入季度末总额，为投资收入和服务费用收入做出了贡献 [92][93] - 预计该收购的托管收益率与公司整体托管收益率相似，约为30个基点，部分HSA现金的增强利率产品渗透率较高 [95][97] 问题9: 指导中未考虑未来利率增加的情况下，现金与可变利率的关系及对2024财年的影响 - 约有10亿美元现金与短期可变利率挂钩，投资者可自行计算未来利率增加对指导的潜在影响 [101] - 回顾2020年1月，公司平均托管收益率约为249个基点，当时个别存款利率高于该水平，此次有增强利率产品，预计收益率可能会有所增加 [106][107] 问题10: FSA业务季节性消费模式是否正常化 - Q1 FSA支出基本符合预期，Q2目前情况相同，公司认为FSA业务的消费模式正在恢复正常 [112] - 提醒投资者在进行季度对比时，注意去年Q2因疫情紧急情况的额外支出因素 [113] 问题11: Further收购的协同效应目标及实现时间 - 公司预计Further收购将带来约1500万美元的协同效应，这些效应将在未来几年逐步体现，2023财年的指导未充分反映这些协同效应 [121] - 协同效应的实现将通过整合Further和HealthEquity的运营平台来实现，公司会谨慎推进，以确保与健康计划合作伙伴的信任和技术能力的有效整合 [121][122] 问题12: 销售渠道对成本敏感的应对策略及对胜率的影响 - 公司最大的产品HSA的大部分收入并非来自客户或成员直接支付的费用，且费用在同比基础上基本持平或略有上升，反映了公司在定价和收费方面的效率 [125][126] - 公司认为为福利管理者节省成本的主要来源在于产品本身，如增强注册、增加贡献和更有效地整合其他服务，而非降低费用 [127] - 公司的分销网络有助于缓解成本压力，提供多种服务的捆绑模式得到了市场的认可，可能比个别产品价格的微小调整更重要 [128][129] 问题13: 健康储蓄管理员收购资产的投资与现金情况及通胀对HSA现金余额和支出的影响 - 收购的资产大部分为投资，现金占比较少 [133] - 虽然目前尚未在数据中看到通胀对HSA现金余额和支出的影响，但从逻辑上讲，通胀可能导致人们增加支出，从而影响平均现金余额增长，但也可能带来更高的交换收入 [136][137] 问题14: 增强收益率产品的溢价情况及当前存款的溢价情况 - 增强收益率产品相对于公司能够存放现金的利率有50 - 75个基点的溢价 [145] - 存款方面，相对于当前平均利率的溢价范围在75 - 125个基点之间，溢价在利率上升和预期上升时更高，目前价差较大，但量化紧缩对收益率的影响尚不确定 [143][144] 问题15: 工资通胀对服务成本的影响及规模效益对未来利润率的影响 - 工资上涨是未来利润率的不利因素，公司会尽力照顾员工，但预计工资上涨将持续 [149] - 较高的托管收益率可能带来服务费用压力，但公司对HSA业务在第一季度的表现感到满意 [150] - 公司的规模效益包括托管收益率提高、捆绑销售和交叉销售、基础业务增长、整合费用减少、技术驱动的效率提升以及通勤业务的潜在改善等，预计未来有机会提高利润率并继续投资以实现收入增长 [150][151] 问题16: Further在蓝十字蓝盾计划客户中的合作情况及未来发展 - 目前合作仍处于早期阶段，但总体情况积极，公司与多个蓝十字蓝盾计划有合作，团队之间合作良好，能够为客户提供独特而复杂的解决方案 [153][155] - 公司下个月将与客户举行峰会，届时可能会有更多信息 [152] 问题17: 第一季度交换收入的情况及全年医疗保健支出预期 - 交换收入前端加载，第一季度是较大的季度，FSA有“用则留，不用则失”的特点，HSA相对稳定，夏季和秋季是支出较软的时期 [161] - 目前医疗保健支出情况看起来正常，与疫情前的情况相似，公司预计今年不会有意外情况 [162] 问题18: 就业趋势对公司业务的影响 - 目前公司尚未在活跃账户等方面看到就业趋势放缓的迹象，这与美国前四个月甚至五月的就业数据相符，但预计随着经济放缓，招聘将减速 [164] - 公司认为在经济放缓的情况下，客户需要控制成本的工具，公司的产品和服务可以提供帮助，公司将通过销售和关系管理为客户提供这些工具 [165][167] 问题19: 交换收入增长情况及构成，增强利率产品的计算基础，以及会员有机增长的来源 - 交换收入增长21%，包括有机和无机成分，是HSA和CDB的混合，包括医疗保健和通勤业务，通勤业务在交换收入中占比小但利用率上升 [171][173] - 增强利率产品年初占HSA现金的10%（约13亿美元中的1.3亿美元），目标是到年底达到20%（约3亿美元），10亿美元是受美联储基金利率变化影响的可变现金部分 [175][176] - 会员12%的有机增长包括新的有机客户和现有客户的增长 [179] 问题20: Q1服务能力增量成本在Q2及以后的结转情况 - Q1约500 - 700万美元的增量服务成本中，有一小部分会结转到Q2，约为500多万美元 [185]