财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收1.891亿美元，同比增长7%，主要因HSA成员资产和其他CDB增长、一次性COBRA补贴收入，部分被较低托管收益率和通勤福利利用率抵消 [10] - 调整后EBITDA为6550万美元，同比增长，上一季度为6000万美元 [11] - 本季度末总账户达1310万个，不包括自疫情开始以来处于暂停状态的近70万个通勤账户 [11] - HSA成员本季度末达600万个，同比增长11%；HSA资产达创纪录的155亿美元，同比增长27% [11] - 本财年至今新增29.5万个HSA成员，同比增长38% [12] - 本季度HSA资产增长4.58亿美元，投资型HSA成员同比增长42% [12] - HSA成员平均余额同比增长14%，成员支出使交换收入同比增长23% [13] - 服务收入增长5%至1.092亿美元，占本季度总收入的58% [27] - 托管收入增长4%至4880万美元，平均HSA现金增长18%，平均HSA投资增长88%，抵消了HSA现金年化收益率33个基点的下降 [28] - 交换收入增长23%至3110万美元，占本季度总收入的16% [29] - 毛利润为1.12亿美元，去年第二季度为1.018亿美元，本季度毛利率为59% [30] - 第二季度净亏损380万美元，GAAP每股亏损0.05美元；非GAAP净收入为3340万美元，去年为3010万美元，非GAAP每股净收入为0.40美元，去年为0.42美元 [31] - 调整后EBITDA增长9%至6550万美元，调整后EBITDA利润率为35% [31] - 本财年前六个月营收3.733亿美元，同比增长2%；GAAP净亏损640万美元，摊薄后每股亏损0.08美元；非GAAP净收入6440万美元，摊薄后每股0.78美元；调整后EBITDA为1.245亿美元，同比增长1%，本财年上半年调整后EBITDA利润率为33% [32] - 截至7月31日，现金及现金等价物为7.54亿美元，未偿还债务净额为9.74亿美元，信贷额度无未偿还金额 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - HSA业务：本季度新增18万个HSA，同比增长67%；本财年至今新增29.5万个HSA成员，同比增长38%；HSA资产本季度增长4.58亿美元，投资型HSA成员同比增长42%；HSA成员平均余额同比增长14% [12][13] - 服务业务：服务收入增长5%至1.092亿美元，占本季度总收入的58%，主要因平均总账户增长8%，部分被通勤账户暂停影响抵消 [27] - 托管业务：托管收入增长4%至4880万美元，平均HSA现金增长18%，平均HSA投资增长88%，抵消了HSA现金年化收益率33个基点的下降 [28] - 交换业务：交换收入增长23%至3110万美元，占本季度总收入的16%，主要因平台支出反弹和平均总账户增长 [29] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：完成Fifth Third和Further收购，增强HSA业务市场领导地位和规模；加强网络合作伙伴战略，与更多蓝十字蓝盾牌照合作；推进WageWorks整合，实现成本和收入协同效应；专注于类似Fifth Third的投资组合收购，提高股东回报；通过交叉销售和扩大产品组合，增加现有客户钱包份额；加强技术投资，提高运营效率和服务质量 [13][22][64] - 行业竞争：行业存在规模和范围差异的供应商，公司需成为赢家以获取更多市场份额；公司认为自身在HSA业务上具有优势，通过与合作伙伴合作、提供灵活解决方案和技术能力，能够在竞争中脱颖而出 [49][127] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：疫情持续影响，通勤收入仍远低于疫情前水平，Delta变种导致雇主推迟返岗计划，卡消费在第二季度停滞 [16] - 未来前景：公司对下半年业务持乐观态度，认为团队有机会利用良好的销售开端取得强劲业绩；预计Fifth Third和Further收购将带来增长机会；相信营销和参与计划将帮助公司教育成员和潜在成员，提高业务表现 [16][21] 其他重要信息 - 公司发布2022财年第二季度财报新闻稿，包含非GAAP财务指标定义和与GAAP指标的对账 [3][4] - 公司维持2022财年指导，预计营收在7.55 - 7.65亿美元之间，非GAAP净收入在1.22 - 1.26亿美元之间，摊薄后非GAAP净收入每股在1.45 - 1.50美元之间，调整后EBITDA在2.41 - 2.47亿美元之间 [34] - 公司预计Further收购将在2022财年第四季度完成，指导不包括其潜在影响，除了截至2021年7月31日发生的相关准备合并和整合费用 [35] - 公司指导假设HSA现金收益率约为175个基点，未考虑Further资产迁移后的现行利率 [36] - 公司指导包括WageWorks实现的运营协同效应，预计2022财年法定所得税税率约为25%，摊薄股份数为8400万股 [36] - 公司第二季度受益于COBRA补贴管理带来的增量收入，预计第三季度COBRA补贴收入很少，第四季度无 [37] - 公司预计交换收入将恢复到疫情前的季节性模式，不包括通勤服务 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请谈谈对与存款合作伙伴未来现金收益率的看法 - 公司第二季度HSA现金收益率为177个基点，指导为175个基点，尽管利率下降，但公司有能力进行资金配置，对指导有信心 [43] - 从长期来看，公司业务模式具有灵活性，可根据成员需求和市场情况进行调整；预计现金资产产品组合将发生转变，Further收购将带来更多增强利率业务，有助于提高收益率；公司将在不久后提供2023财年指导 [44][46][47] 问题2：请谈谈行业高免赔健康计划和HSA采用情况的展望 - 行业存在规模和范围差异的供应商，公司认为自身有机会成为赢家，在账户和资产方面表现良好 [49][50][51] - 公司不确定行业能否回到每年新增300万个账户的水平，但认为市场长期增长机会大，公司的任务是抓住更多机会 [54] 问题3：请说明对通勤和交换业务更保守预期的原因，以及Loom业务是否能抵消通勤业务影响 - 由于Delta变种影响，公司对下半年通勤和交换业务持更保守态度，以保护业绩 [57][58] - Loom业务在人们返回办公室后会有更多使用和关注，有助于促进通勤福利讨论，长期来看对公司有帮助 [59] 问题4：在当前环境下，公司资本部署思路是否有变化 - 公司认为并购管道有很多机会，近期将专注于类似Fifth Third的投资组合收购，能立即产生现金流，为股东带来可预测回报 [64] - 公司不会进行战略重大调整，Further收购是适度调整，旨在加强与健康计划合作伙伴的合作和技术能力 [65] 问题5：Cobra补贴对本季度的影响有多大，以及从去年COVID环境中学到了什么对今年福利登记季有帮助 - 公司在春季提高了Cobra和Loom业务的指导，Cobra补贴按预期发挥作用，团队努力取得了良好效果 [71] - 公司在虚拟教育和开放注册支持方面取得进展，可服务更多人、提供按需内容；平台整合减少，提高了服务效率和质量，这两点对今年福利登记季有积极影响 [73][75][76] 问题6：本季度指导是否包含Fifth Third的收入贡献，以及Further和Fifth Third的70万个HSA净贡献情况 - 本季度指导包含Fifth Third的收入贡献，但相对较小，仅几个月的收入 [82] - 由于交易未完成，特别是Further涉及反垄断等问题，目前无法准确确定净贡献，但大致数量级是明确的 [83] 问题7：请谈谈EBITDA利润率和成本的预期，以及健康卡消费情况 - 公司预计随着账户和资产增长，收入将稳定增长至两位数，EBITDA利润率增长更快；通过虚拟化注册、自助服务和平台整合等提高效率，降低成本；销售和营销、技术和开发、G&A等费用的增加是长期投资，有助于未来发展；股票薪酬费用的会计处理对费用有一定影响 [87][88][90][92] - 第一季度健康卡消费恢复到疫情前水平，第二季度后期受Delta变种影响略有疲软，公司对下半年消费持谨慎态度，预计将遵循疫情前的季节性模式 [94][95][97] 问题8：新HSA成员增长的来源，以及WageWorks客户HSA账户交叉销售情况和COVID对其影响 - 新HSA成员增长来自去年积压交易的解决、渠道表现良好（记录保管渠道、健康计划、福利顾问等）、现有客户净招聘增加以及企业客户的强劲交叉销售 [101][102] - COVID对交叉销售有正反两方面影响，一方面公司受益于供应商和合作伙伴整合，另一方面部分客户因疫情暂时无法做出决策；公司在HSA交叉销售方面有机会，特别是在企业以下客户群体 [103][104][105] 问题9：服务收入除Cobra和新增账户外，还有哪些因素导致环比增长，以及销售季情况与前几年的比较 - 服务收入环比增长主要是Cobra补贴收入的影响，其他业务如通勤和交换业务相对稳定 [106] - 公司不再提供管道信息，从上半年情况看，预计今年表现将优于前几年，但需关注销售、开放注册执行和宏观经济等因素 [111][112][114] 问题10：请谈谈未来投资组合收购的节奏和潜在目标管道，以及公司连接健康和财富战略中是否包括退休人员报销安排市场 - 公司不按特定节奏进行收购，希望抓住机会进行类似Fifth Third的交易；低利率环境下，预计有更多收购机会，公司通过交叉销售、产品组合和增强利率等方式能更好地利用这些机会 [117][118][122] - 公司产品套件包括退休人员报销安排市场的相关业务，如HRA账户，收购Further将获得VBA业务；公司旨在为客户和合作伙伴提供全面解决方案 [123][124] 问题11：请谈谈整体竞争环境，以及Further收购带来的技术和渠道合作伙伴优势 - 公司主要竞争对手有Fidelity和UNH，但也有很多优秀公司与公司合作；公司通过技术和人员策略，能够满足不同客户需求，通过渠道销售扩大市场份额 [127][129][131] - Further收购带来了与全国优秀健康计划的分销关系，公司期待与它们合作；Further的技术和专业知识有助于满足健康计划合作伙伴的不同需求，实现品牌化和有效推广；此外，Further约400名有经验的员工将为公司发展做出贡献 [133][134][136]