财务数据和关键指标变化 - 第三季度设备租赁收入达7.062亿美元，较2021年的5.196亿美元增长36%，约三分之二为有机增长，三分之一来自收购 [44] - 第三季度总营收增长35%，受二手设备销售减少影响 [16] - 第三季度调整后EBITDA增长40%，调整后EBITDA利润率提高160个基点，达46.3% [16] - 第三季度调整后净收入增长42%，达1.034亿美元，摊薄后每股收益为3.42美元 [46] - 公司更新2022年调整后EBITDA指引至12.2 - 12.5亿美元，较2021年增长36% - 40%，并收紧净车队资本支出指引 [13] - 第三季度回购超50万股普通股，平均价格约为每股109美元 [14] - 第三季度净资本支出超过运营现金流，报告负现金流2.52亿美元，当前杠杆率为2.4倍 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心业务受益于各地区设备强劲需求，ProSolutions业务第三季度实现两位数同比增长 [28] - 第三季度平均OEC车队增长35%，设备租赁收入增长36% [26] - 第三季度末总车队规模创纪录，达54亿美元，较2021年第三季度末增长33% [31] - 第三季度OEC总车队支出为3.11亿美元，处置5400万美元车队 [31][32] - 第三季度处置收益占OEC的43%，处置设备平均使用年限为94个月，车队平均使用年限约为49个月 [33] - 第三季度设备租赁增长来自将本地客户收入占比扩大至60%的举措，已实现该目标，同时保持全国账户业务收入占比40% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 据美国租赁协会估计，2022年北美可寻址市场规模为610亿美元，增长约13% [22] - ARA预测2022年北美租赁行业收入稳定在610亿美元，预计增长15%，2023年增长5% [57] - 2022年工业支出预计增长6.3%，2023年预计增长6.5% [60] - 2022年非住宅建筑施工预计增长19%，2023年预计增长2%，2022年非住宅建筑施工投入预计为5950亿美元 [61] - 2023年预计有3130亿美元非住宅、非建筑或基础设施项目，受联邦资金支持 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购和开设绿地门店扩大分支网络，第三季度收购7家公司，增加12个地点，开设7个绿地门店 [11][12] - 公司计划继续执行高增长战略，通过有机增长、收购和绿地运营扩大市场份额 [23] - 公司致力于提供优质客户服务，扩大租赁解决方案，满足不同客户和行业需求 [17] - 公司注重安全培训，确保新团队成员融入公司文化 [21] - 行业处于上升周期，公司作为北美领先租赁公司，将受益于大型项目和基础设施建设趋势 [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 终端市场需求强劲，供应链挑战为租赁业务提供有利运营环境，公司有望在2022年及以后保持增长势头 [43] - 公司对2023年资本支出计划仍很乐观，预计为15亿美元用于新车队，但有灵活性根据情况调整 [81] - 尽管有衰退言论，但公司目前处于强劲运营环境，将利用当前环境为利益相关者创造长期价值 [64] 其他重要信息 - 公司员工在飓风伊恩期间表现出色，为受影响社区和客户提供支持 [18] - 公司安全计划注重实现“完美日”，第三季度各分支机构至少98%的天数达到标准 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第四季度EBITDA指引中点环比增长7%的驱动因素 - 风暴通常带来500 - 600万美元EBITDA，不是主要驱动因素，主要来自车队增长和全年收购活动的持续影响 [76] 问题: 本季度定价情况及后续趋势 - 公司中期希望保持中个位数定价增长，第四季度定价可能趋于平稳，2023年维持该水平，合同谈判带来价格支撑 [79] 问题: 2023年资本支出展望、采购订单时间及业务灵活性 - 2023年计划资本支出15亿美元用于新车队，已下达约10亿美元采购订单，7亿美元已确定价格，市场强劲，如有需要有灵活性调整 [81] 问题: 供应约束缓解对公司设备可用性的影响及高利率对小租赁公司采购的影响 - 高空作业设备供应情况与全年相似，2023年市场需求可能仍无法完全满足；目前未看到小租赁公司因资金成本高而释放设备的情况，预计供应链明年仍将受限 [85][87] 问题: 客户组合战略的原理、好处及交叉销售渗透率的基准，以及工业订单与相关法案的潜在规模 - 公司希望将本地客户与全国账户业务收入占比从60%和40%调整为40%和60%，本地业务利润率更高、周转更快；开始看到基础设施项目资金投入，相关法案和大型项目将推动业务发展 [93][95] 问题: 从所有权向租赁的转变带来的增长预期，以及供应改善后客户是否会转回所有权 - 当前环境推动了从所有权向租赁的转变，这种转变通常是渐进的，且一旦发生不会逆转，即使供应改善，转变趋势也可能继续上升但速度可能放缓 [101][103] 问题: 杠杆率的信心及是否会降低，以及公司是否受最低税收门槛影响 - 公司认为2 - 3倍杠杆率是理想范围，经济环境好时可接近上限，有逆风时保持在较低水平；目前不受最低税收门槛影响，因车队加速折旧可短期保护公司，未来2 - 3年可能进入现金纳税阶段 [108][110] 问题: 第三季度收购对第四季度收入的贡献及是否是EBITDA上调的主要原因，以及二手设备定价情况 - 收购活动贡献约三分之一的增长，预计第四季度仍保持该比例，EBITDA上调部分来自收购，部分来自有机增长；二手设备市场需求旺盛，供应有限，多数类别价格仍高于正常水平，拍卖价格部分类别已见顶并逐渐回落 [115][117] 问题: 明年15亿美元车队支出是净额还是总额，以及供应情况相似时二手设备销售预期 - 15亿美元是总额；预计明年下半年二手设备销售将增加，因部分设备已达到使用年限 [123] 问题: 宏观环境是否改变公司未来2 - 4个季度的收购意愿、卖家意愿和交易倍数 - 收购管道稳定，公司对2023年保持当前收购水平有信心，交易倍数不变 [124] 问题: 收购物业实现协同效应的时间，以及收购物业与公司定价策略的差异和协调机会 - 多数协同效应在第一年年底开始显现，80%的协同效应在18个月内实现；小运营商定价策略不如公司，公司不会立即改变其定价，后期会通过工具和运营模式提升价格 [129][131] 问题: 净资本支出相对于2022年的变化，以及与分析师日计划相比业务的变化，还有2023年结束时车队年龄预期 - 2023年净资本支出将增加，上半年二手设备销售仍受限，取决于新设备供应情况；分析师日计划是有机增长计划，自计划制定以来有近10亿美元并购，需求强于预期，导致2023年资本支出可能增加但增长率放缓；2023年结束时车队年龄预计低于50个月，在45 - 49个月之间 [134][137][140] 问题: 本季度SG&A费用较高的原因及未来趋势，以及与客户定价沟通情况和反馈 - SG&A费用增加主要由收购和业务量驱动，未来将恢复正常杠杆水平；公司通过增加辅助费用成功转嫁部分燃料成本增加，目前燃料成本趋于平稳，将继续关注辅助费用 [145][147] 问题: 疲软的房地产市场对公司业务的影响 - 住宅市场对公司业务影响不大，多户住宅建设有放缓但占比小，目前未看到商业业务放缓迹象 [150][153] 问题: 明年15亿美元资本支出中价格因素的占比，以及供应商发货节奏，还有全国账户合同续签价格调整的节奏 - 预计供应商价格涨幅为中高个位数；发货节奏与今年相似，仍有30 - 90天延迟，供应商希望下半年二级和三级供应商情况改善；全国账户合同每月均匀续签，目前已完成的合同将在2023年带来收益 [156][160][161]