财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收增长30%至6.404亿美元，设备租赁收入增长35%至6.054亿美元，净收入增长53%至7220万美元，摊薄后每股收益为2.38美元，调整后EBITDA增长37%至2.842亿美元，调整后EBITDA利润率提高210个基点至44.4% [17][18][19] - 美元利用率提高40个基点至42.5%，创第二季度新高 [12][35] - 年初至今在收购战略上净现金支出3.17亿美元，第二季度OEC车队支出3.27亿美元，处置6400万美元车队 [13][31] - 第二季度调整后净收入增长57%至7480万美元，摊薄后每股收益为2.47美元 [52] - 第二季度自由现金流为负1.97亿美元，当前杠杆率为2.4倍，处于2 - 3倍的目标范围内 [62] - 公司更新2022年调整后EBITDA指引范围至11.95 - 12.45亿美元，意味着较2021年增长34% - 39%，维持净车队资本支出指引在9 - 11.2亿美元 [16][72] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设备租赁业务中，核心业务表现稳健，专业解决方案业务在发电、气候控制、修复和泵设备租赁方面持续实现两位数增长 [28][29] - 本地租赁收入在第二季度占总租赁收入的58%，高于去年同期的56%，接近60%本地和40%全国账户的目标 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 据美国租赁协会估计，可寻址的北美市场规模目前为600亿美元，2022年增长约15% [22] - IRA将2022年行业收入预测从570亿美元提高到600亿美元，预计2022年增长15%，2023年增长6% [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过有机增长和选择性收购实现增长，计划在2022年投资9 - 12亿美元用于净车队资本支出 [23][30] - 公司宣布修订并延长高级有担保资产支持循环信贷额度，将额度翻倍至35亿美元，到期日延长至2027年 [13] - 公司计划根据市场情况，在2014年股票回购计划下回购普通股，该计划剩余授权金额为3.959亿美元 [14] - 公司在高增长市场进行收购，以补充有机增长，预计收购公司将在18个月至2年内通过协同效应扩大利润率至基准分支利润率水平 [60][110] - 公司认为自身在当前行业环境中具有优势，市场份额约为4%，有机增长速度超过市场增长速度 [67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度经营环境积极，需求强劲，公司各项关键指标创纪录，预计这种势头将持续到2022年及以后 [11][47] - 尽管存在通胀、供应链短缺和劳动力成本等挑战，但公司认为当前是有利的经营环境，能够通过提高价格和利用率来应对成本压力 [54][56] - 2023 - 2024年，市场存在增长机会，大量基础设施项目和工业项目的宣布将为公司提供增长动力 [43] - 公司意识到经济衰退的风险，但目前经营环境稳健，将利用当前环境为股东创造价值 [66][67] 其他重要信息 - 公司拥有57年设备租赁行业历史，截至第二季度末，在美国和加拿大42个州和5个省运营333个地点 [20][21] - 公司注重安全培训，第二季度所有分支机构运营至少98%的天数为“完美日” [41][42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 时间利用率提升空间、收购公司运营能力及SG&A构成 - 公司在不同领域的车队都有提升时间和美元利用率以及交叉销售的机会，但提升幅度并非巨大，存在一定的提升路径 [83][84] - SG&A大部分是为增长进行的投资，纯粹的通胀影响为中个位数 [86] 问题: 大型基础设施项目与公司业务布局的契合度及未来车队成本 - 公司在北美大多数城市市场有布局，通过绿地投资和收购进行投资，认为自身能够很好地利用基础设施支出带来的机会，2022年的车队投资也侧重于扩大核心业务 [89] - 2022年车队成本处于中个位数水平，预计2023年将高于此水平，当前5.5%的费率增长能够抵消通胀对车队的影响 [90][91] 问题: 经济衰退情景下的经营杠杆、成本结构调整及混合业务影响 - 经济衰退时，固定成本业务的经营杠杆通常会产生负面影响，但公司凭借当前的增长势头和预计衰退的温和程度，有信心较好地应对 [97][98] - 由于每次衰退的情况不同，公司认为无法像应对新冠疫情那样大幅调整成本结构 [99] - 混合业务的影响主要是由于相对增长率的变化，如娱乐业务和医疗租赁业务的增长放缓，以及专业业务和核心业务增长速度趋同，预计第三和第四季度影响将减小 [100][101][102] 问题: 第二季度业务趋势及收购对利润率的影响 - 第二季度业务强劲，到6月底持续增长，市场上有大量项目启动，未听到客户的负面反馈 [108][109] - 收购对利润率基本中性，预计在18个月至2年内通过协同效应将利润率提升至基准分支利润率水平 [110] 问题: 股票回购决策的原因、并购管道情况及供应商供应链问题 - 股票回购主要是对股价变化的回应，并购管道仍然强劲，公司有能力在进行收购和车队增长计划的同时开展股票回购 [115] - 公司在第二季度拜访了主要OEM供应商，供应链问题仍然存在，预计到2023年底情况将恢复正常，目前公司能够收到预期的设备，但采购提前期变长，交货延迟时间缩短 [116][117][118] 问题: 市场负面信号、能源市场活动及费率展望 - 除劳动力问题外，未听到客户关于利率或经济衰退的负面反馈，项目取消情况也未出现 [124] - 能源市场的上游、中游和下游活动自去年以来均有所回升 [125] - 预计费率将在今年剩余时间内实现季度环比和同比增长，但未给出退出费率的指引，公司对中5%的费率区间感到满意，并希望适度提高 [126] 问题: 未来12 - 24个月基础设施项目受益的设备类型 - 新项目建设涉及土方工程、混凝土工程、材料处理、高空作业等，需要大量的土方设备、混凝土设备、物料搬运设备、高空作业设备等，一些大型项目还需要临时电力和冷却设备 [130][131][132] 问题: 2023年设备定价、对资本支出决策的影响及通胀管理和利润率恢复时间 - 预计2023年车队成本将高于2022年的中个位数水平，可能达到中高个位数，但尚未与主要OEM供应商最终确定定价 [138] - 设备价格上涨不会影响公司短期内的收购决策，公司希望在当前强劲的市场环境下尽快获取更多设备投入市场 [142] - 公司预计Q3和Q4的利润率传导情况将改善，2023年通胀环境不会加速，有助于继续提高利润率传导 [144] 问题: 非紧俏供需市场比例、车队移动情况、现货市场定价及与非现货定价的差异 - 公司所有终端市场都很强劲，目前没有必要将车队从一个地区转移到另一个地区以提高利用率 [148] - 现货市场定价强劲，比全国账户定价更具波动性，公司在全国账户谈判和现货市场定价方面都取得了成功 [149][150] 问题: 2023年设备订单定价情况、车队增长潜力及价格延续性 - 部分2023年设备订单有确定价格，部分只是保留生产和供应插槽 [153] - 供应商目前预计提供与2022年相当的设备，随着2023年市场情况的发展，如果市场仍然强劲，公司有望获得更多设备 [155] - 如果今年之后没有进一步的价格增长，2023年的费率增长预计为中2% - 3% [156] 问题: 二手设备价格趋势及对决策的影响 - 公司在第二季度战略决定减少二手设备销售，因为租赁机会更好，二手市场强劲，公司通过零售和批发渠道销售的设备获得了更高的收益 [160] - 二手市场价格上涨后目前有所平稳，处于较高水平 [163] 问题: 原材料成本下降对与供应商谈判价格的影响 - 供应商的成本调整周期较长，目前原材料价格下降尚未对设备定价谈判产生影响，供应商仍面临成本压力，谈判价格仍呈上升趋势 [167][168][169]