财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度设备租赁收入4.48亿美元，较上年增加36.8%（1.204亿美元），较2019年增加9.9%，主要因核心业务表现良好、ProSolutions业务市场份额扩大和娱乐业务投资增加 [14] - 调整后EBITDA较上年增长39%，较2019年增长18.8%；2021年第二季度调整后EBITDA利润率达42.3%，同比提高170个基点 [15] - 第二季度净收入4710万美元，摊薄后每股收益1.55美元，去年同期为200万美元，摊薄后每股收益0.07美元 [16] - 2021年第二季度美元利用率达42.1%，较2019年提高410个基点；与2020年相比，租赁量增长19.7%，费率增长1.9%，租赁收入增长36.8%，其中组合贡献12.7%，约四分之三来自娱乐业务 [46][47] - 第二季度调整后EBITDA为2.077亿美元，较2020年增加39%（5830万美元），较2019年增加18.8%；调整后EBITDA利润率创第二季度纪录，达42.3%，同比提高170个基点 [49][50] - 第二季度SG&A费用较2020年增加1720万美元，主要因销售费用增加，包括佣金、奖金激励、管理层股票激励和差旅费，但坏账减少 [52] - 上半年产生1.41亿美元自由现金流，净租赁资本支出1.68亿美元；预计全年净车队资本支出在5 - 5.5亿美元 [54] - 截至2021年6月30日，净杠杆降至1.9倍，低于去年同期的2.6倍，低于目标净杠杆范围（2 - 3倍）；总债务为15亿美元，较2020年12月31日减少约1.14亿美元 [55] - 截至2021年6月30日，总流动性超15亿美元，主要包括ABL信贷额度和3460万美元现金及现金等价物 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 - ProSolutions业务在2021年第二季度同比增长约30%，过去四年实现两位数年度收入增长 [22] - 娱乐业务在2020年第二季度几乎为零，2021年受益于娱乐内容需求和2020年的投资，对今年业绩贡献显著；夏季和秋季租赁活动将继续受益于娱乐战略和经营杠杆，现场音乐和体育赛事活动的恢复将进一步推动业务发展 [23][24] - 核心业务在第二季度需求正常回升，区域运营表现良好 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - ARA预测2021年北美租赁市场仅增长4.1%，预计到2023年才能恢复到2019年水平；公司实际租赁收入较2020年同期增长18.8%，较2019年同期增长8%，表明公司可能在获取市场份额或行业预测不准确 [57][58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决定在年底前增加车队投资，将2021年净车队资本支出指导提高1亿美元，至5 - 5.5亿美元；将全年调整后EBITDA指导第二次提高至8.4 - 8.7亿美元 [11] - 计划通过新的绿地项目和并购机会，在高增长城市市场扩大规模；多元化的客户、地理区域和终端市场将带来坚实的市场机会；长期来看，经营杠杆有望提高利润率 [68] - 公司将继续专注于为客户提供优质设备和服务，通过提高车队效率和运营精简成本结构来扩大利润率 [35] - 公司正在开发并购管道，预计并购活动将在下半年和2022年增加 [118] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业运营环境有利，设备供应紧张，租赁需求稳定，公司行业领先的费率管理取得了良好效果 [9][10] - 公司处于下一个建筑上升周期的早期阶段，即使在基础设施支出增加之前，需求也很稳定；设备供应商供应紧张，这有利于提高费率，公司拥有38亿美元的租赁车队，客户对车队可用性和服务承诺表示赞赏 [60][61] - 娱乐业务有望在未来几年成为增长引擎，工业工厂的维护和检修需求也将反弹，多数终端市场有足够需求支持公司在2021年剩余时间和2022年的增长 [62][63] 其他重要信息 - 公司于7月1日庆祝了作为上市公司的五周年纪念日；将于9月20日在纽约市举办现场投资者会议 [12][13] - 公司发布了2021年企业公民报告，首次符合全球报告倡议标准；为2030年设定了三个主要目标，包括将温室气体排放强度降低20% - 25%、将无毒垃圾填埋量减少25%、将目标TRIR降至0.49或更低 [17][18] - 公司实施了新的健康与安全管理系统，有助于安全工作；第二季度分支机构运营的“完美日”比例达到98% [27][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司未来资本配置思路，是否会更符合市场增长来扩充车队，对并购及大型交易的看法 - 公司正与董事会讨论资本配置，首要任务仍是业务投资，包括车队、绿地项目、人员、培训和技术；公司正在建立强大的并购管道，未来会更关注并购；之后会与董事会讨论股息、回购或其他资本配置事项 [75] 问题2: 1.9%的费率增长在通用租赁和专业业务中的细分情况 - 费率增长来自业务各层面，现货市场和即期费率有强劲的连续增长势头，同时也在努力提高合同费率 [76] 问题3: 假设今年剩余时间季节性正常，年底费率同比情况 - 费率环境有利，设备供应紧张、需求稳定、利用率高，费率将继续上升 [77] 问题4: 目前对长期和短期客户的定价策略，与前任管理层的差异，以及定价的连续节奏 - 合同每年更新，去年提供了保护，今年调整需要时间；公司积极利用工具在现货市场定价，同时管理合同以提高费率；定价在本季度内持续上升，预计Q3和Q4也会如此 [83][84] 问题5: 60% - 70%的增量利润率目标的驱动因素，即使2022年资本支出达到预期上限，且增长更多由销量而非价格驱动，是否仍能达到该目标 - 过去几年公司经营杠杆表现稳定，2021年受疫情基数效应影响；2022年租赁收入增长，规模效应将使利润率更容易提升；资本支出对利润率影响不大，车队增长和利用率提高可使2022年达到60% - 70%的目标 [85][87] 问题6: 在设备制造商面临制造挑战的情况下，公司如何提高净资本支出指引，是否希望进一步提高 - 公司去年底制定了今年的车队计划，预计到供应链延迟；业务表现良好，增加了资本投入；设备交付比正常年份晚约两个月，但目前每天都有新设备到货，对当前净资本支出有信心；车队部门与关键供应商沟通良好，为增加资本投入创造了机会 [92][93][94] 问题7: 资本支出增加和交付延迟是否表明对2022年需求和车队短缺的积极展望 - 这表明公司对2022年业务的供需动态有信心，有能力在市场中获取更多份额 [96] 问题8: 年中大幅增加资本支出的原因，是否为了更谨慎地管理定价动态，或终端市场发展与原计划不同 - 原因是多方面的，各终端市场表现良好，工业领域下半年和明年上半年有望回升；设备市场供应紧张，公司希望确保有足够车队满足客户需求，销售策略和客户关系的发展也支持增加资本支出 [104][105][106] 问题9: 与同行相比，公司在资本支出上更谨慎，是否会导致市场份额损失 - 从公司的增长率来看，明显高于市场，预计未来也将如此 [109] 问题10: 根据更新后的资本支出计划，2021年OEC的退出率与2019年相比如何 - 下半年车队将增长，2021年车队退出水平将高于2020年和2019年 [110] 问题11: 关于2022年资本支出与供应商的沟通情况，是否已确保生产份额，价格情况及供应限制 - 许多OEM已售罄至明年，公司已确保2022年计划采购量的60% - 70%；今年第二季度价格无大幅上涨，但几乎所有OEM都希望明年提价，公司正在与他们谈判 [112] 问题12: 紧张的市场购买条件是否使并购管道难以转化为实际交易，以及并购活动在下半年和2022年的节奏 - 供应紧张可能促使一些小型区域或地理玩家考虑与公司合作，因为他们可能无法像公司一样提前确保车队供应；预计并购活动在下半年和2022年将增加，但并购本身具有不确定性和阶段性 [117][118] 问题13: 美元利用率在下半年的进展，以及从第二季度到第三季度是否会有类似幅度的季节性增长 - 第三季度是最强劲的季度，目前利用率紧张，预计会有正常的连续改善，前期的增长势头将持续 [123] 问题14: 自公司独立以来，美元利用率线性改善，对2022年及未来的车队利用率预期 - 公司目标是实现美元利用率达到中40%水平 [125] 问题15: 设备租赁毛利率在下半年的扩张节奏，以及2022年60% - 70%的增量利润率目标在下半年的影响因素 - 2021年下半年仍受2020年基数效应影响，预计全年EBITDA利润率较2020年有所增长，但增幅小于往年 [126] 问题16: 佛罗里达州建筑坍塌事件可能导致更严格的建筑法规，对公司业务的影响 - 自1992年安德鲁飓风后，佛罗里达州建筑法规不断改善，近期建筑在结构完整性和安全性方面有显著提升；未来可能会对旧建筑的工程设计和40年认证进行重新关注 [130][131] 问题17: 加州干旱和森林火灾对公司专业租赁业务的影响 - 森林火灾发生频率增加，公司会响应相关需求，部分是合同业务，部分是应急设备的现货需求；未来如果基础设施改变，如将电力线埋入地下，将创造大量租赁设备需求，公司在西海岸有很多网点，能够定期响应森林火灾需求 [135][136] 问题18: 公司已确保明年设备需求的百分比，与正常年份同期相比情况 - 已确保约60%，与正常年份相当 [140] 问题19: 在二手设备销售方面，考虑到市场强劲，对销售渠道组合的看法，以及零售销售与历史低利润率渠道的转变情况 - 公司战略上希望更多通过零售和批发渠道销售二手设备，过去12 - 15个月已取得进展；目前约80%的销售通过批发和零售渠道，20%通过拍卖；12 - 18个月前，约60%以上通过拍卖，40%通过批发和零售渠道 [143][144]