财务数据和关键指标变化 - 2020年全年设备租赁收入15.4亿美元，较上年下降9.3%或1.581亿美元；调整后EBITDA为6.894亿美元，超出预期；调整后EBITDA利润率为38.7%，为分拆以来最佳年度水平；全年净收入为7370万美元，摊薄后每股收益为2.51美元 [18][19] - 2020年第四季度设备租赁收入从4.57亿美元降至4.273亿美元，下降6.5%；总收入下降3.6%至5.204亿美元；调整后净收入为4020万美元，摊薄后每股收益为1.35美元；调整后EBITDA为1.956亿美元，下降8.8%；调整后EBITDA利润率为37.6%，较2019年下降200个基点；REBITDA为1.97亿美元，REBITDA利润率下降80个基点至45.8% [41][43][44][45] - 2020年产生约4.25亿美元自由现金流，第四季度末流动性增至14亿美元；净租赁设备资本支出为1.52亿美元，远低于指引范围；应收账款余额健康，销售未结清天数仅为52天；净杠杆率降至2.4倍，低于此前目标范围，将目标范围下调至2 - 3倍；总债务为17亿美元，较2019年减少约4.15亿美元 [16][53][54][55][56] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专业解决方案（ProSolutions）业务第四季度租赁收入同比增长22%，得益于天气相关和应急响应活动 [11][23] - 第四季度OEC车队处置额为2.34亿美元，高于去年同期的1.88亿美元，处置设备平均使用年限为85个月；约51%的车队通过拍卖出售，零售和批发渠道占另一半；截至2020年12月31日，车队平均使用年限为46个月 [31][32] - 第四季度OEC车队租赁量同比下降6%，较第二季度谷底持续改善 [33] - 第四季度全国账户收入约占总收入的44%，本地租赁收入占56% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - ARA对2021年北美租赁收入的预测为510亿美元，较2020年略有增长，预计到2024年将提高到620亿美元，2021年租赁行业收入将恢复到2017年水平，2023年回到此前峰值水平 [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过在主要大都市市场开设新地点和提高车队利用率来加速营收增长，2021年计划开设10 - 20个新地点；继续投资专业业务；保持精简成本结构和提高利润率；提供优质客户服务和设备 [15][37] - 公司是北美领先的租赁公司之一，拥有规模和资本优势，致力于扩大市场份额，缩小与最大竞争对手的差距 [10][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着新冠疫苗的普及，希望2021年情况会有所改善；公司在2020年克服了疫情带来的挑战，实现了超出预期的业绩；行业正在从疫情影响中恢复，公司有望在经济增长中加速发展 [9][13][14] - 对2021年持谨慎乐观态度，预计租赁量将继续增长，有机会超过2019年的盈利能力；调整后EBITDA指引范围为7.3 - 7.6亿美元；净租赁设备资本支出预计在4 - 4.5亿美元之间 [62][63] 其他重要信息 - 公司安全记录良好，2020年总可记录事故率降至0.86，分支机构运营报告98%的天数为“完美日”，全年开展了超过5.8万小时的安全培训 [24][25] - 2020年公司在劳德代尔堡、多伦多、丹佛和达拉斯开设了新的绿地门店，并于12月完成了对休斯顿Champion Rentals的收购，其4个地点服务于休斯顿大都会地区的承包商和工业客户 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年设备收入增长预期及资本支出情况 - 2021年租赁量将继续缩小与去年的差距，第二、三季度实现同比增长，第四季度实现更强增长，但租赁收入难以达到2019年水平；有机会提高EBITDA利润率；资本支出介于2019年和2020年之间，可利用自由现金流投资增长领域和设备类别 [71][72][75] 问题2: 未来3 - 5年哪些业务垂直领域有更大渗透机会及对资本部署和业务战略的影响 - 公司业务多元化，对所涉足的所有行业和市场都持乐观态度，相信有增长机会，无论是行业自身增长还是公司获取市场份额 [80] 问题3: 谈谈Champion交易及2021年并购市场机会和资本部署优先级 - Champion交易扩大了公司在休斯顿服务本地承包商的能力和地理覆盖范围；公司主要是有机增长型企业，会寻找并购机会填补覆盖空白、进入新垂直领域或推出新产品，但优先考虑绿地项目 [83][84][85] 问题4: 休斯顿恶劣天气的影响及长期机会 - 德州和俄克拉荷马州的部分分支机构受停电影响关闭1 - 2天，目前正在恢复运营；专业解决方案业务在应对此类需求方面表现活跃，预计会迅速恢复 [87][88] 问题5: 新EBITDA指引中是否有成本恢复行动及EBITDA利润率的预期 - 2020年第二季度削减的成本将在年底逐步恢复正常，如差旅费和工资成本；预计2021年设备销售损失将减少，REBITDA利润率将保持平稳，EBITDA利润率的传导率可能低于正常环境下的60% - 70% [90][91] 问题6: 2021年EBITDA指引中隐含的价格涨幅及第一季度价格走势 - 公司未具体提及价格涨幅，但在价格管理方面表现出色，过去两个季度价格仅下降80个基点，自第二季度以来呈逐步改善趋势；第一季度受季节性因素影响价格环境具有挑战性，预计2021年将恢复正价格增长 [93][94][95] 问题7: 如何看待ProSolutions业务在2021年的持续增长潜力 - 公司将继续投资ProSolutions和专业业务，预计该业务在正常季度将实现强劲的两位数同比增长，在遇到自然灾害等事件时可能实现更高增长率 [96] 问题8: 开设新分支机构和收购Champion对2021年SG&A和DOE费用的影响 - 开设新分支机构和收购Champion对收入百分比和实际美元金额的影响均不显著，预计2021年DOE和SG&A费用将实现中到高个位数增长，且低于2019年水平 [98] 问题9: 降低净杠杆率目标的原因，尤其是在增加绿地开设和更倾向于并购的情况下 - 主要是由于公司自由现金流状况持续改善，2020年净资本支出减少，中期内无需大量使用现金；预计将保持在新的杠杆率指引范围内，有能力在市场好转时进行车队扩张、绿地项目和机会性并购 [99][100] 问题10: 是否有意愿在当前水平回购股票 - 目前公司认为将自由现金流用于公司增长是最佳投资方式，包括车队、新分支机构开设或小规模并购，将继续保持这一做法 [103] 问题11: 对2021年EBITDA指引乐观的信心来源及与客户沟通的项目前景 - 2020年业绩逐季增强，预计2021年将继续改善；部分去年推迟的项目将在2021年上线，包括工业领域的计划停机、预防性维护和周转项目，大型建筑项目持续推进且有新项目出现，娱乐业务正在复苏，替代能源和可再生能源领域需求旺盛，数据中心和医疗保健等领域也有机会 [109][110][111] 问题12: 若基础设施法案通过，公司的资本部署行动 - 公司未将基础设施法案或支出纳入2021年计划，即使法案通过，资金也不会在2021年进入市场，预计要到2022年；若法案通过，将视情况处理 [113][114]