财务数据和关键指标变化 - 二季度公司投资组合规模超4亿美元，较一季度末增长6%，较2020年末增长15% [8] - 二季度末承诺积压订单达1.44亿美元创纪录 [9] - 二季度每股净投资收入0.31美元，超过当季分配水平 [9] - 截至6月30日，每股未分配溢出收入0.34美元，宣布12月前每月每股派息0.10美元，连续60个月保持该水平 [9] - 债务投资组合收益率达14.7%，处于行业领先 [10] - 二季度末每股资产净值11.20美元，较3月31日增加0.13美元 [10] - 二季度总投资收入1350万美元，与上期相当；利息收入增加，费用收入减少 [34] - 二季度债务投资组合净成本3.87亿美元，较2021年3月31日增长7% [34] - 2021年二季度新业务收益率12.2%，高于一季度的11.7%；贷款组合收益率14.7%，低于去年二季度的16.9% [35] - 二季度总费用730万美元，高于2020年二季度的680万美元；业绩激励费150万美元，低于去年二季度的170万美元；利息费用300万美元，高于去年二季度的260万美元；基础管理费180万美元，高于去年二季度的170万美元 [36][37] - 二季度净投资收入每股0.31美元，与2021年一季度持平，低于2020年二季度的0.40美元 [38] - 二季度新业务总额6700万美元，部分被300万美元计划本金还款和3800万美元提前还款抵消，季度末总投资组合4.04亿美元 [39] - 截至6月30日，资产净值每股11.20美元，高于3月31日的11.07美元，低于2020年6月30日的11.64美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 二季度为9笔交易提供资金，总额6700万美元 [15] - 二季度新业务收益率12.2%，反映公司对定价的严格关注 [16] - 二季度有4笔贷款提前还款，总额3800万美元，提前还款费用和加速收入使债务投资组合收益率升至14.2%，处于行业领先 [16] - 二季度从认股权证赎回和股权出售中获得280万美元收益；截至6月30日，持有71家投资组合公司的认股权证和股权，公允价值1700万美元；自2020年初以来，已从9家公司获得超1200万美元认股权证和股权收益 [17] - 二季度新贷款承诺和批准额9700万美元，季度末承诺和批准积压订单达1.44亿美元，高于一季度末的9400万美元；季度末新业务机会管道总额8.43亿美元 [18] - 二季度后，提供790万美元风险债务贷款，收到1000万美元贷款还款；承诺和批准积压订单1.41亿美元，新业务机会管道近10亿美元 [19] - 二季度末债务投资组合公允价值的94%为3和4级信用评级，有两笔投资降至2级，公司正积极管理 [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 二季度风险投资支持的公司获约750亿美元投资，与上季度持平，行业有望在三季度中期打破去年投资纪录 [22] - 二季度风险投资基金募资410亿美元，2021年有望打破去年纪录，可能在年底前突破1000亿美元，大型基金推动募资增长 [23] - 二季度风险投资支持的公司IPO和特殊目的收购公司（SPAC）窗口开放，退出总价值超2400亿美元 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 年初公司顾问扩大业务平台，设立1亿美元风险债务基金，可与公司共同投资，已推动公司投资组合增长，该基金有望扩大至3亿美元 [11] - 公司持续发展团队，任命新首席运营官并进行内部晋升 [12] - 公司核心市场有大量投资机会，二季度对6家新投资组合公司进行5200万美元债务投资，包括生命科学、可持续发展和技术领域，还为3家现有投资组合公司提供1500万美元资金 [25] - 公司顾问平台扩张，使公司能更好获取投资机会，降低集中风险，凭借强大品牌、稳健资产负债表、严格承销和增强平台，公司有望进一步扩大和多元化投资组合，产生净投资收入 [11][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目标行业对风险债务需求处于或接近创纪录水平，承诺积压订单和投资管道强劲，顾问新投资工具使公司能更好竞争新贷款机会，资产负债表有充足能力执行承诺和新机会，公司有望继续增长投资组合和产生强劲净投资收入 [12] - 风险投资环境活跃，为公司带来机遇和竞争，基于2021年上半年业绩，公司有能力在该环境中竞争获胜 [24] - 进入下半年，公司有充足能力、深厚业务管道和预测定价策略，有望进一步盈利性扩张投资组合，为股东带来长期价值 [28] 其他重要信息 - 二季度公司成功降低资本成本，赎回6.250%票据；通过ATM计划出售36.1万股，筹集近600万美元 [30] - 截至6月30日，公司可用流动性8300万美元，包括4000万美元现金和4300万美元信贷额度；KeyBank信贷额度下有1500万美元未偿还，纽约人寿信贷额度下有5100万美元未偿还 [31] - 6月22日，公司修订与KeyBank的信贷协议，延长提款期至2024年6月，到期日至2026年6月，增强公司把握机会、维持高投资组合收益率和增加净投资收入的能力 [32] - 截至6月30日，公司债务权益比为1:1，低于1.2:1的目标杠杆率，潜在新投资能力1.99亿美元，随着接近目标杠杆率，预计净投资收入将增加 [33] - 公司所有债务投资本金按浮动利率计息，有利率下限，截至6月30日，所有投资组合都有特定下限 [42] 问答环节所有提问和回答 问题1: 新投资能力的增长节奏 - 目前投资能力接近2亿美元，公司目标杠杆率为1.2:1，会在季度初分析杠杆和投资组合，确定通过杠杆或股权融资方式，在构建投资组合过程中决定如何在杠杆和ATM股权融资间平衡以达到目标杠杆率 [50] 问题2: 提前还款周期情况 - 市场动态变化，部分投资组合公司签署SPAC协议，上季度有两家公司上市，其中一家还清贷款，本季度至少有一家公司已秘密提交上市申请，还有几家公司处于并购后期讨论阶段，预计今年下半年提前还款会较前两季度有所增加，但鉴于高积压订单和新业务机会，仍有足够空间在下半年扩大投资组合 [51][52] 问题3: 新业务收益率上升原因 - 季度间新业务收益率变化可能受单笔交易影响，从整体风险债务市场看，尽管竞争激烈，但收益率保持良好，因为公司不仅与其他债务交易竞争，还与风险投资等股权融资成本竞争，预计下半年收益率将继续保持良好 [55][56] 问题4: 两笔贷款降至2级信用评级原因 - 这两家公司处于融资或交易过程中，该过程变得漫长，出于谨慎将其降级，两家公司都在与潜在新资金来源合作，希望下半年有成果 [64] 问题5: 平台增长后投资策略是否改变 - 约两年前公司进行市场调研，确定重点关注的子行业，坚持该策略取得成功，与这些领域建立新关系，包括新投资者和大型基金，还提前扩大营销团队，增加业务拓展深度，未来增长将继续源于此 [67][69] 问题6: 公司担忧的风险 - 主要关注三点：新冠Delta变种可能在秋冬季节导致疫情反弹；通胀问题；供应链问题导致零部件和芯片成本上升，公司在尽职调查新机会时会考虑这些因素 [72][73]