财务数据和关键指标变化 - 第二季度净投资收入为每股0.40美元，超过了分红，主要得益于强劲的新业务收益率、预测定价策略带来的大量提前还款活动以及从表现不佳贷款中回收价值的成功努力 [9] - 债务投资组合连续第九个季度增长，债务投资组合收益率达到16.9% [10] - 截至6月30日，净资产价值增至每股11.64美元，较3月31日增加0.16美元 [10] - 2020年第二季度，公司总投资收入为1350万美元，较上年同期的1050万美元增长29%，主要是由于贷款组合平均规模增大带来的投资利息收入增加 [45] - 第二季度新业务收益率为11.1%，与第一季度的11.2%相近；贷款组合收益率为16.9%，高于去年第二季度的16.8% [46] - 第二季度总净费用为680万美元，高于2019年第二季度的550万美元；利息费用增加44.6万美元，净激励费用增加42.3万美元，基础管理费增加30万美元 [47] - 公司未分配溢出收入截至6月30日为每股0.42美元，高于3月31日的每股0.38美元 [48] - 截至6月30日，公司债务与股权比率为0.97:1，低于目标杠杆比率1.2:1 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度为六笔新贷款提供资金，总计4000万美元，并将1500万美元的前合资企业贷款整合到资产负债表上，实现了投资组合连续第九个季度增长 [15] - 第二季度有四笔贷款提前还款，总计3000万美元，显著贡献了净投资收入，并验证了预测定价策略 [25] - 第二季度结束时，新贷款承诺和批准额为1亿美元，承诺和批准的积压额为1.01亿美元，高于2020年第一季度末的4400万美元；目前新机会管道为5.2亿美元 [28] - 截至6月30日，投资组合包括对35家公司的债务投资，总公允价值近3.43亿美元，以及对72家公司的认股权证、股权和其他投资，总公允价值为1300万美元 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第二季度，约340亿美元投资于风险投资支持的公司，交易数量较过去几个季度有所滞后 [32] - 第二季度风险投资基金筹集了220亿美元，有望超过去年540亿美元的总额，但基金关闭数量远低于去年同期 [33] - 第二季度有16笔风险投资支持的首次公开募股，总退出价值为210亿美元，低于去年同期 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用“三条腿凳子”方法管理投资，包括与投资组合公司管理层进行有意义的讨论、投资者支持公司的意愿和能力以及使公司利益与其他方面保持一致 [12] - 公司将继续选择性地追求符合更高流动性标准的新投资机会，同时密切管理投资组合并支持投资组合公司 [16] - 鉴于对生命科学市场的乐观前景，公司在第二季度对生命科学公司进行了多项优质投资 [24] - 行业竞争激烈，特别是生命科学领域，公司通过预测定价策略和在交易中增加下行保护来应对竞争 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场持续波动，但公司保持了稳定的信用状况，对本季度净资产价值的增加感到满意，但也意识到仍存在大量不确定性和宏观经济风险 [10] - 公司认为生命科学市场保持健康强劲，医疗技术市场正在改善，但对消费相关互联网技术市场仍持谨慎态度 [22] - 预计2020年首次公开募股活动将低于2019年水平，但预计今年晚些时候医疗生命科学领域会有一些首次公开募股 [34] - 公司预计生命科学公司对风险债务的需求将持续，医疗技术市场将在2020年下半年加速发展 [36] 其他重要信息 - 公司修订了与纽约人寿保险和KeyBank的信贷安排，增加了资产负债表的灵活性和资金来源的多样性 [11] - 公司通过ATM机制筹集了500万美元的股权资金 [37] - 公司持有的71家投资组合公司的认股权证和股权头寸公允价值为1300万美元 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 投资组合公司的现金状况如何 - 绝大多数投资组合公司的现金可以维持到2021年，超过75% - 80%的公司资产负债表上的现金可以维持超过12个月 [56][58] 问题: 本季度新增两家公司进入非应计状态的原因及展望 - 由于对这两家公司筹集资金或出售业务的情景分析发生变化，公司对其收回全部资本的信心下降，因此将贷款置于非应计状态；预计这两家公司的拍卖将在第三季度或第四季度完成 [59] 问题: 投资组合中有哪些积极迹象 - 公司认为投资组合公司及其投资者应对良好，目前感觉良好，但由于疫情仍存在重大逆风，将继续密切监控投资组合 [60] 问题: 7600万美元未动用承诺中可随时使用的比例 - 约95%的未动用承诺是基于里程碑的，公司能够规划并确定这些承诺的提款时间 [64] 问题: 从风险投资市场角度看，借款人获取资本的情况在疫情期间是否有显著变化 - 公司认为市场在疫情前处于强势地位，人们对疫情持乐观态度，但担心疫情持续下去会影响投资心态，公司会密切关注市场和投资组合中的细微变化 [69] 问题: 本季度3000万美元提前还款的性质 - 3000万美元的提前还款由四笔组成，包括一笔并购交易、两笔非批准贷款的有利解决以及一家公司筹集资金后还款 [75] 问题: 本季度新业务收益率基本不变，如何评价交易条款的质量 - 市场竞争激烈，特别是生命科学领域，公司在下行保护方面能够达成更好的条件，对目前的收益率和定价策略感到满意 [77]