财务数据和关键指标变化 - 报告税前利润31亿美元，较去年第三季度下降36%，调整后利润下降21% [10] - 预期信贷损失（ECLs）为7.85亿美元，较前两个季度显著下降，与去年同期基本持平，前九个月ECLs为76亿美元，预计全年将处于此前宣布的80 - 130亿美元区间的低端 [11][33] - 调整后运营成本较去年第三季度下降3%，年初至今下降4% [34] - 客户存款为1.6万亿美元，较去年第三季度增长12%，即1640亿美元 [12][34] - 核心一级资本充足率在本季度进一步提高60个基点，达到15.6% [12][34] - 每股有形净资产价值为7.55美元，较第二季度增加0.21美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 财富与个人银行业务收入下降13%，零售银行业务收入下降近10亿美元，财富管理业务收入在排除保险制造的积极市场影响后下降8% [35] - 商业银行收入下降17%，主要由于全球流动性和现金管理业务利润率下降 [36] - 全球银行与市场业务收入增长3%，全球市场业务增长16%，股票收入增长39% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲业务表现出良好的韧性，贡献了32亿美元的报告税前利润 [9] - 香港银行亚洲太平洋（HBAP）业务的净息差（NIM）在本季度大幅下降，主要由于香港银行同业拆息（HIBOR）下降超过60个基点 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加速战略的各个领域，重点提升可持续非利息收入和进一步降低成本，主要措施包括加大对亚洲的投资、加快数字化进程和对业务进行全面重组 [13] - 加大对亚洲的投资，将大部分未来增长投资用于发展亚洲的财富、批发和可持续发展业务，加强在香港的地位，并拓展大湾区和南亚市场 [15] - 加快数字化进程，维持技术投资，以提供新的客户能力、提高效率和降低长期成本 [18] - 对美国和欧洲业务进行重组，已实现410亿美元的风险加权资产（RWA）出售和约6亿美元的成本节约，预计到2022年将超过1000亿美元的RWA总削减目标 [21][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第三季度业绩感到满意，业务和员工在充满挑战的环境中表现出色，经济前景有所改善，尤其是亚洲地区 [6][7] - 预计未来几个季度，低利率环境将继续对净利息收入产生影响，但公司正在积极调整业务模式以应对挑战 [32] - 随着经济从新冠疫情的低谷中复苏，预计企业投资和贷款增长将有所增加，但全球市场业务收入可能会随着波动性降低而趋于正常化 [37] - 尽管面临挑战，但公司认为正在为未来几年实现显著的回报提升奠定基础，包括改变收入模式、使信贷成本正常化、降低运营成本和提高资本运营效率 [53] 其他重要信息 - 公司致力于帮助客户向低碳经济转型，目标是到2050年或更早实现融资排放与《巴黎协定》目标一致 [8] - 公司将在2月份的全年业绩报告中提供法国和美国业务的计划更新以及股息政策的更新 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于净息差（NIM）和净利息收入（NII）的轨迹，以及HBAP NIM的展望和HIBOR的预期 - 由于HBAP业务的期限相对较短，HIBOR季度环比下降超过60个基点，导致净息差迅速收缩。目前认为HIBOR已暂时触底，10月份有所回升，预计将实现稳定甚至可能反弹。对于2021年的整体展望，与市场共识基本一致 [61][62] 问题2: 财富管理和保险业务的增长举措 - 在亚洲财富管理方面，公司在2月公布业绩之前就开始了更快速的扩张之旅。在香港保险业务中，市场份额在2019年和2020年持续增长，并计划继续投资该业务。此外，公司还计划将保险业务拓展至新加坡、印度和中国等其他市场。在更广泛的财富管理议程上，公司增加了亚洲私人银行的关系经理数量和产品能力，并计划将其拓展至南亚和中国。最近，公司还投资了中国的财富管理平台Pinnacle，预计在未来两到三年内增加2000 - 3000名销售人员，并建立技术平台以支持他们的业务 [63][64][65] 问题3: 是否会考虑在财富管理领域进行无机增长机会 - 公司始终会同时考虑有机和无机增长机会，但战略应首先基于有机计划，同时对合适的增长机会持开放态度 [67] 问题4: 如何看待资本的进展，以及是否会在经济前景正常化时将资本用于增长或回报 - 第四季度核心一级资本充足率通常会下降，原因包括英国银行税、全球市场和财富业务收入的季节性下降、预计的更高成本支出以及可能的评级迁移带来的RWA压力。此外，目前的资本比率受益于新冠疫情监管救济，但监管机构在评估资本比率时会考虑这一因素。从中期来看，公司认为可以将银行的核心一级资本充足率管理在14% - 14.5%的范围内，但前提是要大幅降低银行的整体压力水平 [72][73][74] 问题5: 目前正在进行的战略审查的范围，以及如何应对低利率环境对收入的影响 - 低利率环境对收入造成了重大拖累，恢复失去的收入将是一条艰难的道路。公司认为需要通过多种方式来解决这一问题，包括在新的投资领域实现增长，特别是产生手续费收入的活动，如亚洲的财富管理、交易银行业务和资产负债表的增长；同时，还将关注资产定价和手续费收入定价，并继续进行审慎的成本管理，预计将超过2022年310亿美元的成本目标 [78][79][80] 问题6: 如何管理现金头寸以提高净息差或抵消压力 - 公司认为强大的资产负债表和高流动性是汇丰银行多年来的基石，尽管目前流动性无法直接产生净息差，但在经济危机中提供了强大的支持，并为资产端的增长提供了投资能力。随着客户对新冠疫情的担忧减轻，预计现金余额将减少 [85][86][88] 问题7: 为实现市场预期的净利息收入，亚洲的贷款增长目标是多少，以及对未来ECL的预期 - 公司预计明年将实现低至中个位数的贷款增长以支撑净利息收入的市场共识。对于ECL，市场共识为2021年约61亿美元，公司认为这一数字偏高，而40亿美元左右又偏低，实际数字可能介于两者之间，但2021年仍存在重大不确定性，特别是与英国脱欧相关的不确定性。如果在未来几周内没有达成贸易协议，第四季度可能会增加5 - 10亿美元的ECL [99][100][101] 问题8: 贷款损失数据是否受到政府支持计划的扭曲，以及如何避免《香港自治法案》的制裁 - 公司的零售贷款组合主要是高质量的抵押贷款，这是零售贷款表现强劲的原因之一。此外，随着政府支持计划和还款假期的结束，贷款表现好于预期，客户恢复正常还款模式的比例高于最初的模型预测。对于《香港自治法案》，公司有信心应对日益复杂的监管环境，并承诺遵守在每个市场运营的法律法规 [110][111][113] 问题9: 净利息收入的长期展望，以及如何解决存贷比问题 - 过去提供的净利息收入敏感性表假设资产负债表静态且无管理行动，因此在5年的时间范围内，公司有能力缓解部分利率风险。存贷比目前显示出较大的盈余，但在经济周期的不同阶段会有所变化。公司一直以来都重视保持强大的流动性，因此不太可能在未来将存贷比提高到90%的水平。高流动性或低存贷比使公司能够进入亚洲和中东等回报率更高的市场，从而以不同的方式获得收益 [123][124][125] 问题10: 重组计划对未来收入增长的影响，以及投资向亚洲转移是否会引发对公司注册地的重新考虑 - 追求更高效的组织并不意味着不能实现增长，成本削减措施如减少官僚主义、简化流程、增加自动化和改善客户体验等都有助于支持增长议程。此外，公司将继续投资于技术以进一步实现银行的数字化，从而带来更低的成本基础、更好的客户体验和增长机会。关于注册地，公司多次表示不会重新考虑这一决定，认为作为一家专注于亚洲、中东和英国的全球国际银行具有强大的优势 [135][136][137] 问题11: 第四季度资本的逆风因素，以及CP14/20对英国抵押贷款业务增长的影响 - 第四季度核心一级资本充足率可能会受到多种因素的影响，包括英国银行税、全球市场和财富业务收入的季节性下降、预计的更高成本支出以及可能的评级迁移带来的RWA压力。但公司认为即使考虑这些因素，年底的核心一级资本充足率仍可能高于15%。对于英国抵押贷款业务，即使风险权重增加，公司仍然认为该业务能够实现合理的经济回报，并且这一变化实际上是对未来资本缓冲要求的提前体现 [143][144] 问题12: 在实现目标核心一级资本充足率的过程中如何考虑股票回购，以及美国业务的审查情况 - 公司不反对进行股票回购，但首先希望重新建立股息政策，并设定一个合理且可持续的股息政策。在2021年，由于经济前景仍存在重大不确定性，公司不会急于迅速使资本结构正常化，直到看到全球经济真正持续和具体的复苏。关于美国业务，团队在今年前九个月取得了显著进展，包括RWA下降、调整后成本降低、员工数量减少和分支机构数量减少等。但由于当前情况比2月份更加严峻，他们正在寻找加速提高回报的方法，具体细节将在第四季度业绩报告中公布 [151][152][153]