财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入1.53亿美元，每股收益1.70美元，较2019年第三季度的7400万美元或摊薄后每股0.84美元有所增加 [9] - 第三季度净收入1.533亿美元，摊薄后每股收益1.70美元；持续经营业务收入1.525亿美元，摊薄后每股收益1.69美元 [23] - 第三季度持续经营业务产生2.05亿美元的拨备前净收入（PPNR），年初至今PPNR达5.08亿美元，高于上年同期的2.23亿美元 [24] - 第三季度信贷损失拨备反映约60万美元的净回收，银行未记录信贷损失拨备，净冲销降至56.7万美元，信贷损失准备金在此期间保持相对稳定 [25] - 第三季度与购买会计相关的收入为350万美元，费用为150万美元，本季度购买会计税前净影响为200万美元 [29] - 截至9月30日，公司的一级普通股权益比率为19.85%，一级杠杆比率为13.83% [30] - 第三季度持续经营业务的净息差为256个基点，较上一季度下降24个基点；净利息收入为1.02亿美元，较2019年第三季度下降1100万美元 [32][33] - 第三季度非利息收入为5.03亿美元，抵押贷款生产和手续费收入较上年同期增加1.61亿美元 [38] - 第三季度非利息支出较上年同期增加7800万美元至3.99亿美元 [42] - 第三季度净冲销为56.7万美元，占银行投资贷款总额的年化比例为3个基点 [47] - 第三季度非盈利资产增加约1300万美元 [48] - 截至9月30日，信贷损失准备金（ACL）与银行投资贷款的比率为208个基点 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 银行业务 - 第三季度，PlainsCapital银行实现税前收入5000万美元，效率比率提高至52.7% [52][53] - 总存款较2019年第三季度增加25亿美元或29%，较上一季度略有下降 [12] - 第三季度，银行未记录信贷损失拨备，净冲销降至56.7万美元，信贷损失准备金保持相对稳定 [25] - 第三季度，银行将约2.57亿美元的贷款迁移至分类和批评状态 [27] - 第三季度，银行将约2.4亿美元的贷款迁移至批评和分类应计贷款状态 [47] 抵押贷款业务 - PrimeLending在第三季度发放了65亿美元的贷款，较2019年第三季度增加17亿美元 [11] - 第三季度，PrimeLending的销售收益利润率同比扩大105个基点，环比扩大72个基点 [11] - 第三季度，PrimeLending锁定了约85亿美元的新抵押贷款，是创纪录的利率锁定季度 [38] - 第三季度，PrimeLending的销售收益利润率较2020年第二季度扩大72个基点，预计第四季度将保持在430 - 450个基点的范围内 [39] - 第三季度，PrimeLending产生了1.46亿美元的税前利润，较2019年第三季度增加1.14亿美元 [18] - 第三季度，再融资活动占总发放量的35%，预计第四季度再融资交易的比例将高于历史水平，但低于第三季度 [56] - 第三季度，公司保留了89%与期间出售贷款相关的抵押贷款服务权（MSR），使MSR增加至1.28亿美元，预计未来几个季度将继续保留大部分服务权，到年底该资产可能增长至1.75 - 2亿美元 [57] 证券业务 - 第三季度，经纪交易商的净收入较2019年第三季度增长23%至1.49亿美元，税前利润率为23.7% [13] - 第三季度，Hilltop Securities实现税前利润3500万美元，税前利润率为24% [58] - 第三季度，固定收益服务业务实现约500万美元的收入增长，结构融资业务收入增加2800万美元，交易量增长71%至27亿美元 [40][58] - 第三季度，公共金融业务收入较上年同期增加400万美元 [59] - 第三季度，财富管理业务受到市场利率下降的负面影响，利息收入较上年同期减少 [59] 各个市场数据和关键指标变化 - 抵押贷款购买和再融资市场在低利率环境下保持强劲 [11] - 固定收益和结构融资业务的市场利率、利差和交易量可能会出现显著变化 [41][58] - 市政活动市场保持强劲，公共金融业务的发行环境有利 [19][59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续优化资本状况，截至季度末有大约10亿美元的过剩资本，9月23日宣布启动最高3.5亿美元的荷兰式拍卖回购普通股要约 [14] - 公司维持谨慎的股息水平，董事会最近宣布每股普通股0.09美元的季度现金股息，将于11月30日支付 [15] - 公司继续支持银行客户，同时在监控信贷和新冠疫情对客户及经济影响的情况下，保持贷款组合的健康准备金 [16] - 公司预计未来几个季度将管理资产负债表内外的流动性水平至50 - 60亿美元，以提高净利息收入和净息差 [37] - 公司计划在市场有序运行且消费者信贷保持稳定的情况下，开始将PrimeLending发放的抵押贷款保留在银行资产负债表上，每月预计保留3000 - 5000万美元的贷款 [54] - 公司致力于执行平台增长和效率计划，推进核心系统改进的最终部署阶段 [44] - 公司有兴趣寻求并购机会，但会根据环境保持耐心，在找到合适机会时积极行动 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情可能继续对公司业务产生不利影响，包括抵押贷款业务量减少和贷款组合信贷质量恶化 [10] - 由于经济假设和投资组合行动随时间变化，信贷损失准备金和拨备可能会出现波动 [28] - 预计短期内短期利率将保持低位，贷款增长仍将面临挑战，净利息收入将继续承压 [34] - 鉴于经济不确定性，公司更新2020年评论但不提供更新后的指引或展望，将专注于可控事项，致力于为各业务线实现审慎增长，同时保持适度风险状况并为股东创造长期价值 [60][61] 其他重要信息 - 公司在本次财报电话会议中的部分陈述为前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，公司除法律要求外不承担更新陈述的义务 [5] - 本次财报电话会议包含非公认会计原则（non - GAAP）指标，与最接近的GAAP指标的调节可在公司网站ir.hilltop - holdings.com的演示文稿附录中找到 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于荷兰式拍卖回购的进展以及股票价格高于目标范围后的计划 - 公司表示回购要约仍在进行中，将于10月30日到期，目前暂无更多评论，之后将继续像过去一样管理资本 [66][67] 问题2：抵押贷款业务销售收益利润率是否受益于GSCs预期的50个基点价格上涨但本季度无需支付，以及其他影响因素 - 公司认为定价变化推迟到第四季度对客户和业务有益，销售收益利润率扩大主要是由于交易量足够大使利差保持较宽，同时公司保留了大部分MSR，且PrimeLending领导团队利用技术能力和加强定价管理使销售收益利润率提高，预计第四季度将保持在430 - 450个基点的范围内 [69][70] 问题3：公司和其他部门本季度是否有特殊或较大项目，未来是否会恢复正常水平 - 公司表示主要是与激励相关的可变薪酬影响，属于调整性质，之后会恢复到更正常的水平 [71][73] 问题4：疫情消退后公司应持有的过剩流动性和资本水平，以及正常时期的资本和流动性水平 - 公司表示3.5亿美元的回购规模是综合考虑疫情期间所需的未来资本以及之后的机会，同时也考虑了机构股东需求，目前专注于本次回购要约，之后将根据机会和并购环境评估计划 [80][81] 问题5：公司是否在考虑并购，是否有相关对话，是否是资本部署策略的一部分 - 公司表示并购策略未变，有兴趣寻求机会，但会根据环境保持耐心，找到合适机会时会积极行动 [82] 问题6：如何看待未来拨备的节奏，是否与冲销匹配，若经济情景不变，储备是否接近峰值 - 公司认为信贷损失准备金将逐季评估，经济假设和信贷迁移是主要驱动因素，预计损失在2021年第一季度末至第三季度才会大幅显现，目前根据第三季度经济展望认为准备金充足 [84][85][87] 问题7：MSR策略是什么，是否意味着不释放服务权，销售收益利润率本可更高 - 公司表示3月下旬至第二季度，服务权购买需求低迷，公司凭借流动性和资本状况决定保留服务权，目前市场有所改善但仍认为该资产有价值，MSR对销售收益利润率在第二季度有有利影响，第三季度影响有限，销售收益利润率主要受市场交易量、管道和定价管理影响 [91][94][95] 问题8：公司各系统升级的进展情况 - 公司表示提高PPNR 8400万美元的计划进展良好，抵押贷款贷款发起系统实施基本完成，Hilltop Securities的FIS系统核心系统增强于5月启动，仍在进行后续工作，预计年底基本完成，财务ERP系统已在三个运营单位实施，剩余一个将在明年第二季度初完成，采购和整合工作已完成并按设计运行 [96][97][99] 问题9：公司如何管理过剩流动性 - 公司表示第四季度将开始将PrimeLending发放的抵押贷款保留在银行资产负债表上，每月预计保留3000 - 5000万美元；可能会扩大银行的投资证券组合；继续将部分资金扫回Hilltop Securities [102][104][105] 问题10：公司保留的抵押贷款是合格还是不合格的，预期利率是多少 - 公司表示主要是合格抵押贷款，目标FICO分数平均在750以上，历史平均在750 - 775之间，收益率预计在275 - 325个基点之间，取决于不同时期的组合 [109][110] 问题11：保留抵押贷款是否是利用过剩资本创造收益的有效策略，未来是否会继续增长 - 公司表示将根据整体流动性状况、疫情和经济发展情况以及商业贷款增长情况进行管理，如果商业贷款需求持续疲软，将用这些资产填补流动性和抵消需求不足 [111]