财务数据和关键指标变化 - 总营收21亿美元，同比增长2%，按固定汇率计算增长4%，连续七个季度实现增长 [27] - 赫兹全球净亏损1.47亿美元，摊薄后每股净亏损1.75美元，较2018年第一季度的2.43美元有所改善 [28] - 非GAAP基础上，调整后企业EBITDA改善93%至负400万美元，利润率扩大270个基点 [28] - 调整后净亏损改善37%至8300万美元，调整后摊薄每股亏损从上年同期的1.58美元改善至0.99美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 美国租车业务（U.S. RAC） - 总营收15亿美元，同比增长7% [30] - TMC业务增长84%，为美国租车业务贡献约3个百分点的营收增长 [30] - 交易天数增长4%，T&M费率上涨4%，总RPD同比增长2%，剔除TNC后总RPD增长3% [30][31] - 调整后企业EBITDA为正700万美元，较上年同期改善5500万美元 [31] - 车队容量增长5%，剔除TNC车队后增长1%，车辆利用率为79% [33] - 每月每辆车折旧费用为256美元，同比下降15% [34] - 非计划车辆处置量增长18%，零售渠道处置量增长11%，同店单位销量增长7% [35] 国际租车业务（International RAC） - 总营收4.33亿美元，下降7%，按固定汇率计算持平 [36] - RPD下降2%，交易天数增长2% [36] - 调整后企业EBITDA为负1300万美元，反映了外汇对营收和费用的影响 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场营收增长7%，RPD增长2%，时间和里程定价同比提高4%，交易量增长4%，每单位营收增长2% [8][9] - 全球租车业务量增长3%，每日总营收增长1% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过优化车队收购和处置策略控制成本，降低美国每月每辆车的折旧费用 [11] - 2019年公司将在全球范围内推动生产力节约，打造以利润为导向的文化 [12][13] - 公司计划推出全球技术平台，包括数字化资产、CRM平台、预订租赁和车队管理能力以及后台支持系统 [15] - 公司计划将美国的AI技术应用于国际市场，以提高全球收入和利润率 [19] - 公司认为美国经济稳定，旅游市场无明显疲软迹象，将继续专注于费率、交易量和利用率的提升 [20] - 公司在国际市场的车队规划更加谨慎，若需求超预期，将利用新的AI工具提高收益 [22] - 公司认为网约车业务对其核心业务的侵蚀已得到弥补，并通过与网约车平台合作实现了盈利增长 [84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第一季度的业绩表示满意，认为尽管面临宏观挑战，但公司仍在推动收入和盈利增长 [8] - 管理层对2019年的业绩增长持乐观态度，认为公司在车队管理、客户服务、品牌营销和创新方面的能力将推动业务增长 [20][40] - 管理层认为美国市场的竞争依然激烈，但公司通过提供优质的服务和车队，正在赢得更多的企业客户 [105] - 管理层认为国际市场的不确定性依然存在，特别是英国脱欧和法国黄背心运动的影响，但公司将继续优化其国际业务 [21] 其他重要信息 - 1月1日，公司采用了ASU 2016 - 02租赁准则，在资产负债表上记录了15亿美元的资产和相应负债，但对净利润、每股收益和调整后企业EBITDA无影响 [26] - 公司计划在2019年底前开设更多赫兹汽车销售门店 [35] - 公司正在评估2020年10月到期的企业债务再融资，以降低资产负债表风险 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: TNC租赁项目的最终规模有多大？ - 公司将TNC项目作为提高资产回报率的方式，通过合理管理车辆流转和与Uber、Lyft的合作，实现了良好的回报。公司将谨慎管理该项目的增长 [43][44] 问题2: 第一季度车队增长导致现金流出，全年情况如何，2019年是否仍会处于负自由现金流状态？ - 第一季度现金流出是由于车队购买的回扣和激励措施以及ABS标记的时间安排导致的，预计全年会趋于平稳。公司运营现金流有所改善，但利息支出和技术投资会产生一定拖累，剩余价值是影响自由现金流的关键因素，若市场强劲，自由现金流可能为正 [47][48][49] 问题3: 网约车合作伙伴是否依赖公司实现增长？ - 公司为网约车合作伙伴提供了大量车辆，司机满意度较高，但合作伙伴并非完全依赖公司，公司与合作伙伴是互利共赢的关系 [50] 问题4: 4月的近期趋势如何，旺季预订情况如何？ - 3月和4月的业务量和定价情况良好，为夏季旺季奠定了基础。内部数据显示，春假和复活节的表现预示着旺季将健康发展，宏观数据和航空公司的反馈也支持这一观点 [51][52][53] 问题5: TNC业务对美国定价有何影响，对核心时间和里程定价是利好还是拖累？ - TNC业务对美国业务的定价有1个百分点的拖累，但TNC业务的RPD有个位数的增长，且由于其低成本的商业模式和较长的车辆使用周期，弥补了RPD的拖累，是公司业务的增长驱动力和盈利来源 [59] 问题6: 车辆零售渠道销售中，金融和保险产品有何影响？ - 金融和保险产品销售情况良好，公司团队在这方面表现出色，将继续推动该领域的业绩增长 [60] 问题7: 美国全年单位折旧的预期如何，技术成本如何划分，对运营有何影响，技术追赶完成后的正常EBITDA是多少，何时完成追赶？ - 公司预计2019年折旧和残值将呈低个位数变化，目前残值表现强劲，折旧率有利。技术支出对调整后企业EBITDA的影响约为3000 - 5000万美元，公司将通过提高生产力来抵消这一影响，技术支出将在明年下半年开始减少，届时生产力提升将改善EBITDA数据 [67][68][69][70] 问题8: 网约车业务对公司核心业务的竞争情况如何，对行业整体定价有何影响？ - 过去网约车业务对公司核心业务有中到高个位数的侵蚀，但公司通过与网约车平台合作，不仅弥补了损失，还实现了盈利增长。目前公司核心业务保持良好，网约车业务成为增长驱动力。网约车公司为吸引和留住司机，提高了价格，公司租车业务在某些情况下更具成本优势 [84][86][89] 问题9: 假设二手车价格全年保持稳定，2019年自由现金流是否会为正？ - 自由现金流的关键因素是剩余价值，若剩余价值保持强劲，自由现金流可能为正，否则公司将使用更多的企业现金流。公司运营情况良好，对现金流结果持谨慎乐观态度 [90][91][94] 问题10: 如何考虑2021年到期的债券？ - 公司将在近期专注于2020年到期债券的再融资，若市场条件合适，将考虑对2021年到期债券进行再融资，以降低资产负债表风险 [95] 问题11: 计划在旺季过后推出的系统是什么，全面推出后对运营和竞争有何影响？ - 公司的系统老化，过去四年在财务系统、CRM能力、需求预测和定价能力等方面进行了大量投资。未来将推出全新的企业级、集成化的预订租赁和车队管理系统，以及支持该系统的财务管理系统，预计到2020年底全球部署完成 [99][100][101] 问题12: 公司的定价细分策略进展如何，在夺回企业份额方面取得了哪些进展？ - 公司在收入管理和车队管理方面表现出色，通过AI和机器学习等技术实现了精准定价和市场细分。在企业业务方面，公司通过提供优质的车队和服务，赢得了更多的企业客户，但市场竞争依然激烈 [104][105]