财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度公司实现创纪录的季度收入和盈利能力，收入增长41%，各业务线均实现强劲增长 [17] - 毛利率为收入的16.6%，营业利润率为8.9%，运营费用占收入的7.7%，较去年的9.2%有所下降 [17] - 本季度摊薄后每股收益为2.58美元，是上年同期的5倍多，EBITDA为1.5亿美元 [18] - 公司现金超过2亿美元，净杠杆率接近0，有足够的灵活性进行资本支出和战略收购 [18] - 公司上调2022年业绩指引，预计摊薄后每股收益在9 - 10美元之间，收入将增长至超过50亿美元，有望实现2025年55 - 65亿美元的收入目标 [19] - 预计全年毛利率为收入的15.6% - 16.0%，成本和费用为4.2 - 4.4亿美元，第二季度收益与第一季度相似，下半年季节性收益率优势将被运输成本上升抵消 [19][20] - 资本支出预测基本不变，为2.4 - 2.65亿美元，预计2022年集装箱车队将增加6000个，增长14% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 多式联运与运输解决方案 - 本季度收入增长35%，毛利率提高790个基点，收入增长得益于多式联运量4%的增长和每单位收入35%的提高，但专用业务收入下降部分抵消了增长 [12] - 多式联运每单位收入的提高部分是由于业务组合变化，跨洲运输增长至11%，西部本地增长7%，东部本地下降5% [12] - 铁路服务同比和环比均下降，但季度末和本季度出现积极趋势，利用率略有改善，按时交付表现同比大幅提高 [12] - 招标季表现强劲，预计多式联运量和价格将持续增长，新专用业务上线将提供支持 [12] 物流业务 - 收入同比增长6%，得益于最后一英里和整合业务的优势以及管理运输业务的新客户加入 [13] - 毛利率同比提高240个基点，公司在所有业务中持续执行和进行收益管理，价值主张得到客户认可，第一季度赢得大量业务并将持续至全年 [13] 经纪业务 - 收入同比增长132%，得益于运量51%的增长和每负载收入54%的提高，主要由于收购Choptank以及煤炭整车和零担业务的有机增长 [13] - 毛利率同比下降360个基点，本季度现货运输占运量的59%，公司在整合Choptank方面取得成功，交叉销售协同效应良好，预计招标季将推动该业务持续增长 [14] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司各业务部门都有应对经济放缓的防御措施，专用业务有长期协议保障，非资产型业务能适应经济变化，多式联运是公司和铁路行业的增长引擎 [5][6][7] - 公司通过收购Choptank、NSD和CaseStack等进行战略投资，增加规模并引入新服务，具有强大的交叉销售潜力 [21] - 公司计划将一半的增长通过有机方式实现，另一半通过收购实现，资本部署重点是增加多式联运业务资产，并在非资产市场进行收购，以拓展物流平台和增加新服务 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场讨论现货利率下降和经济衰退，但公司认为自身处于有利地位，各业务部门有防御措施，有望在2022年及以后实现增长 [5] - 客户关注确保稳定的运力，公司的非资产型业务能适应经济变化，多式联运因燃油价格高和司机短缺，正经历更多从卡车运输的转换 [6][7] - 公司对2022年持乐观态度，上调业绩指引，预计客户需求将受宏观趋势、消费者支出增长和低库存水平的推动，供应链条件将继续受限，收益管理和运营效率将推动收益进一步增长 [18] 其他重要信息 - 公司调整报告方式，将多式联运和专用组织的系统、设备和司机整合，将基于资产的运营作为一个业务单元“多式联运与运输解决方案”进行报告 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年业绩指引大幅提升的驱动因素及对全年的信心和可见性 - 公司在招标季表现出色，已完成约一半的中标量，定价强劲，多式联运量增长，客户希望锁定运力，铁路服务有望改善，燃油价格高和客户可持续发展目标是利好因素，但中国进口情况存在不确定性 [28][29] 问题2: 目前利润率水平的可持续性 - 长期指引涵盖了业务的强弱周期，2022年前景乐观，上调指引是基于第一季度的强劲表现，预计多式联运将继续表现出色，公司业务多元化，在各种市场条件下都有优势 [31][32] 问题3: 下半年收益低于上半年的预期及原因 - 预计第二季度与第一季度相似，全年各季度大致均衡，下调每股收益区间下限是为了应对第四季度的不确定性，下半年铁路和其他运输成本上升将抵消季节性收益率优势 [36] 问题4: 各业务利润率表现排名 - 多式联运与运输解决方案收益率最高，其次是物流业务，经纪业务最后，但公司认为在经纪业务领域也处于有利地位，Choptank的投资和业务拓展带来积极影响 [38] 问题5: 新报告结构下是否继续提供多式联运量、收益率和收入趋势 - 公司将继续提供相关数据 [39] 问题6: 如何看待多式联运每单位收入的增长及后续趋势 - 虽然后期同比基数变高，但公司认为附加费、搜索容量解决方案和辅助收入不会下降，多式联运与卡车运输的价格差异和高燃油价格将促使客户继续转换业务，定价将超过成本通胀 [43] 问题7: 第一季度铁路服务和集装箱周转率情况及改善机会 - 利用率略有改善，铁路服务先下降后改善，特别是东部网络，街道和客户端的改善有助于提高周转时间，预计随着铁路服务、司机数量和客户仓库人员配置的改善，周转率将继续提高 [45] 问题8: 供应链拥堵对下半年业绩的影响及应对措施 - 拥堵虽会增加成本，但也会增加定价权，对公司底线有积极影响，公司会履行对客户的承诺，确保获得市场合理的回报率，已将相关因素纳入规划 [49][51] 问题9: 铁路公司的服务计划及对公司的影响 - 铁路合作伙伴一直在努力改善服务，包括资本投资、增加资源和解决终端拥堵等，公司将相关进展告知客户，以吸引更多业务，同时公司自身也在努力提高周转时间 [52][53] 问题10: 客户锁定运力的意愿是否放缓及合同期限和定价趋势 - 合同期限基本保持一年，客户仍希望锁定运力以应对潜在的供应链瓶颈和成本上升，公司与客户的讨论活跃，客户关注确保供应链的稳定性 [58] 问题11: 目前的收购环境及战略 - 公司计划一半增长通过有机方式实现，一半通过收购实现，将继续寻找非资产市场的收购机会，以拓展物流平台和增加新服务，目前有多个活跃的收购机会，希望2022年至少完成一项收购 [60] 问题12: EPS范围对应的自由现金流情况 - EPS范围将带来约6亿美元的EBITDA，利息成本低，现金税约5000万美元，大部分资本支出通过融资解决，预计自由现金流在2.5 - 3亿美元之间 [63][64] 问题13: 如何压力测试业务模型以应对环境变化及下行情景 - 公司在2019年和2020年初采取了成本削减措施，目前运营成本具有杠杆优势，多式联运业务大多为合同业务，能在潜在下行中提供支撑，业务多元化也有助于减轻价格波动的影响，公司还在多式联运的运输和铁路合同方面取得进展 [66][67] 问题14: 是否有客户承诺超出2022年 - 公司在物流和专用业务中有大量多年期合同，多式联运业务也会与部分客户签订多年期合同，公司将继续在营销战略中强调这一点 [68] 问题15: 多式联运每负载收入增长的构成及不含燃料的情况 - 本季度每负载收入增长35%，其中60%是核心价格，钢铁因素占800个基点，附加费和辅助收入占剩余部分，辅助收入不是主要驱动因素 [70] 问题16: 招标季后半段的定价趋势 - 预计年底定价为低个位数增长，仍为同比正增长，但由于80%的重新定价在上半年完成，后两个季度的影响对整体情况不大，公司将继续争取强定价 [74][75] 问题17: 多式联运量全年的指导情况及节奏 - 预计全年多式联运量将实现环比和同比改善，全年预计为中个位数增长，第一季度的4%增长是全年的低点 [76][77] 问题18: 卡车运输转换为多式联运的驱动因素 - 招标季前期主要是消费品和零售商客户，转换原因包括可持续性、高燃油价格、卡车运输产能受限、铁路服务改善以及运输成本节约等，可持续性不是决定性因素 [80] 问题19: 转换业务的粘性及保持业务的方法 - 如果公司为客户提供优质服务，客户会愿意长期合作，公司将继续与客户就基本业务签订多年期协议，以提高业务粘性 [82] 问题20: 设备方面，运输业务的内部化进度和底盘情况 - 公司目前运输业务的内部化比例为50%，预计第二季度将继续提高，底盘方面没有明显挑战，新底盘上线使情况有所改善，设备周转加快提高了服务的流畅性 [85] 问题21: 经纪业务中合同利率下降的风险及对预测的影响 - 公司认为合同利率将保持高位，客户希望锁定运力，经纪业务的招标节奏与整体业务相似，目前已完成约一半的招标季，表现良好，业务多元化使公司在不同市场条件下都有多种获胜方式 [89] 问题22: 非司机员工数量 - 非司机员工数量为2280人 [90]