财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为9750万美元，上年同期为1.338亿美元，2021年的收购使2022年第二季度营收增加13.5%，但被43.4%的有机销售额下降所抵消，本季度实现3.1%的价格组合收益 [14] - 第二季度毛利润降至730万美元，上年同期为2960万美元；调整后毛利润为910万美元，占净销售额的9.3%，低于去年的3020万美元或22.5%，主要因库存准备金增加1020万美元 [18] - 第二季度销售、一般和行政费用降至2600万美元，上年同期为2730万美元，调整后SG&A费用为1590万美元，占净销售额的16.3%，高于去年的1400万美元或10.5% [19][20] - 第二季度报告净亏损2.033亿美元，即每股摊薄亏损4.53美元，上年同期净利润为230万美元，即每股摊薄收益0.05美元；调整后净亏损为840万美元，即每股摊薄亏损0.19美元，上年同期调整后净利润为1290万美元，即每股摊薄收益0.31美元 [22][23] - 第二季度调整后EBITDA从上年同期的1620万美元利润降至亏损680万美元，主要因净销售额下降及其对成本结构的影响，以及1020万美元的库存准备金 [23] - 截至2022年6月30日，公司现金、现金等价物和受限现金为2740万美元，未偿还债务本金总额为1.267亿美元，循环信贷额度未提取，估计总流动性约为9700万美元 [24] - 公司预计2022年全年净销售额约为3.3亿 - 3.47亿美元，调整后EBITDA亏损在2500万 - 1600万美元之间 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度自有品牌产品销售额在顺序上被分销和首选品牌的销售额超过，主要因种植介质表现相对较好，而照明表现相对较差 [15] - 从同比来看，自有品牌在总销售额中的占比高于上年同期，这与2022年第二季度收购的所有自有品牌带来的全面收益有关 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 部分美国州实现了同比增长，但这些州的增长需求不足以抵消许多关键美国市场的整体供应过剩 [15] - 18个州出现增长，主要集中在中西部和东部，如蒙大拿、路易斯安那、密西西比、佛罗里达、新泽西和弗吉尼亚等州 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为行业衰退持续时间超预期，但长期机会仍存，随着大麻消费增长，供需将平衡，价格将增强，公司凭借品牌、客户关系、制造和分销网络等优势，有望在行业反弹时受益 [7][8][10] - 公司在困难时期专注于去杠杆化和加强核心资产，通过管理净营运资金增加现金头寸、降低净债务并保持流动性 [11] - 公司采取一系列措施降低成本结构，包括战略提价、增加运费附加费、减少员工数量、优化开支等，预计年化成本降低约1400 - 1500万美元 [12][13] - 公司销售下降幅度小于其他公开报告实体，表明正在扩大市场份额 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩受美国和加拿大行业衰退影响，销售趋势先稳定后减弱，产品组合转向利润较低的产品，影响了第二季度业绩和全年预期 [5] - 公司认为行业最终将恢复历史增长率，目前采取的优化组织的行动将使公司更精简、强大，更好地利用未来增长机会 [13] 其他重要信息 - 行业估值下降和公司市场估值受影响，导致对先前收购产生的商誉进行全面评估，第二季度商誉减值约1.896亿美元 [22] - 公司在第二季度通过销售库存减少了约2200万美元的库存，同时进行了必要的资本投资，产生了大量自由现金流，有助于增加现金头寸 [25] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请说明公司定期债务的参数以及剩余可用增量额度 - 公司有与摩根大通的1亿美元信贷额度，本季度末可用额度约7000万美元，未提取，该额度只有一个重要财务契约，即当超额可用额度低于1000万美元时适用的弹簧固定费用覆盖率；定期债务额度约1.25亿美元，采用轻契约结构，无有意义的财务契约比率 [31] 问题2: 如果剔除存在通缩的照明业务，公司定价是否会超过成本 - 除照明业务外，公司将原材料或包装成本的增加转嫁给了自有品牌和分销品牌产品，价格弹性不过分夸张，竞争较为理性 [33][34] 问题3: 公司是否预计未来两个季度调整后SG&A费用为1500 - 1600万美元 - 是的，公司预计未来两个季度调整后SG&A费用为1500 - 1600万美元 [36] 问题4: 哪些州目前最需要整合，以及整合进展如何 - 俄克拉荷马州最为突出，该州拥有美国约一半的商业许可证，对于一个400万人口的州来说过度建设；密歇根州也有一些问题，但长期来看不如俄克拉荷马州严重；加利福尼亚州仍在经历困境，有望在未来几个季度找到正常水平 [37] 问题5: 新兴市场今年的进展如何，预计何时会有显著增长 - 18个州出现增长，主要集中在中西部和东部，如蒙大拿、路易斯安那、密西西比、佛罗里达、新泽西和弗吉尼亚等州；新兴市场的增长浪潮正在向东推进，但加利福尼亚、密歇根、俄克拉荷马、科罗拉多和俄勒冈等州规模较大，其下降无法被新兴州的增长抵消 [39][40]