财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额从去年同期的9120万美元增长46.7%至1.338亿美元，增长主要由有机销量驱动，季度内完成的两笔收购及一个知名首选品牌也有积极影响 [28] - 第二季度毛利润同比增长65.5%至2960万美元，毛利率提高250个基点至22.1%，主要因销售组合向专有和首选品牌产品转移 [29] - 2021年第二季度销售、一般和行政费用增至2730万美元，去年同期为1280万美元，主要因近期收购整合活动成本增加 [30] - 第二季度归属普通股股东的报告净收入为230万美元，即每股摊薄收益0.05美元，去年同期为190万美元，即每股摊薄收益0.08美元 [32] - 第二季度调整后EBITDA从去年的710万美元增至1620万美元，占净销售额的比例从7.8%提升至12.1% [34] - 截至2021年6月30日，公司现金、现金等价物和受限现金为1.954亿美元，现有信贷协议下可用借款额度为5000万美元，未偿还债务总额仅170万美元 [35] - 公司更新2021年展望，预计全年净销售额增长45% - 50%，调整后EBITDA为5500万 - 6200万美元，此展望仅涵盖5月至8月初完成的四次收购的部分年度贡献 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品组合中消耗品部分占比从去年的67%增至约69% [18] - 专有和首选品牌销售额占比从之前的65%提升至超68% [19] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注四大关键增长驱动力，包括提高自有品牌渗透率、发展战略关系将更多品牌转化为首选品牌、与MSO和大型商业种植者合作拓展商业版图、实施并购战略优化产品组合并提升利润率、增长和创新能力 [10][11] - 自2020年12月IPO后，公司开始重构产品组合成为品牌所有者，第二季度迈出第一步，已收购四家企业，包括HEAVY 16、House & Garden、Aurora Innovations和Greenstar Plant Products [12] - 公司计划扩大分销网络，预计到第三季度完成两个配送中心建设，使配送中心和制造业务占地面积增长约70%，未来6 - 12个月还将增加一个配送中心 [22][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为自身在可控环境农业市场的水培设备供应制造和分销领域处于领先地位，近期业务增长强劲，各产品线和地区均有增长 [7][9] - 行业仍处于全面合法化的早期阶段，美国超60%人口所在州无法合法使用成人用大麻，公司认为立法已到临界点，当前对基础设施的投资将使其在成人用大麻需求激增时占据有利地位 [25] - 公司对CEA行业的长期增长潜力感到兴奋，将继续推动有机收入增长，执行自有首选品牌战略，拓展商业业务，并利用并购机会打造强大的自有品牌产品组合 [26] 其他重要信息 - 公司讨论包含前瞻性陈述，不保证未来业绩，受诸多风险和不确定性影响，详情可参考近期SEC文件 [4][5] - 公司将讨论非GAAP指标，该指标有助于评估业绩，但不应孤立看待或替代GAAP结果，与可比GAAP指标的调节信息可在收益报告中获取 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年潜在有机增长放缓原因及当前季度进展情况 - 随着与去年第三、四季度超60%的高增长数据对比，百分比变化会变窄，提问者给出的5%增长预期过于保守 [48] - 行业存在一些整体因素使业务发展轨迹有所变化，但主要是局部孤立情况，业务已开始回升至第二季度早期水平 [50] 问题2: 收购后营运资金需求变化情况 - 整个行业获取可靠供应困难，公司采取依靠库存、利用资产负债表支持库存的策略以服务客户，目前评估库存天数并非正常时期，全球供应链仍受过去18个月挑战影响，尚未达到正常水平 [53] - 收购四家制造企业会有一定增量支出，预计今年资本支出增至800万 - 1000万美元，库存周转天数可能会增加几天，以满足制造过程中的原材料需求 [54][55] 问题3: 收购业务的整体增长率及拥有更多自有品牌后在创新和需求创造活动上的投资情况 - 公司在收购业务的同时加大了创新和营销投入，通过创新推动自有产品发展回报更快，营销投入虽占销售额比例仍较小，但已提升至历史最高水平 [63] - 公司收购目标是进入消耗品类，寻找市场上优质且能发挥不同作用的产品，且这些品牌愿意在特定时间出售，目前已构建以消耗品为主的品牌组合，未来也可能考虑资本或耐用型业务 [64][65][66] 问题4: 当前制造和配送中心的数量及投资情况 - 配送中心数量在IPO时为8个，目前仍是8个，已扩大波特兰的一个中心，正在扩大南加州和北加州的两个中心，并计划在东南部或西南部开设新中心，加拿大的两个中心暂时不变 [68] - 制造业务方面，此前在美国一个设施进行轻度组装工作，收购HEAVY 16、House & Garden、Aurora Innovations和Greenstar Plant Products后，拥有四个营养工厂、两个土壤工厂、几个铸件工厂和一个加拿大泥炭制造工厂 [69] 问题5: 并购对本季度和全年指引中营收的贡献情况 - 第二季度约9%（900个基点）的47%营收增长来自并购，即House & Garden和HEAVY 16的贡献 [74] - 全年指引中45% - 50%的营收增长里，约25% - 35%来自传统业务的同比增长，约15% - 20%来自并购增长 [75] 问题6: 公司长期利润率机会及实现时间 - 去年利润率为6%，今年预计达到15.2%，公司有望在可预见未来实现稳定的中双位数利润率且有上升空间 [80] - 公司拥有四个营养工厂，聘请了制造负责人优化生产效率，配送中心也在扩大规模，虽目前主要关注业务增长，但已展现出中双位数的盈利能力，未来营收和利润都有增长潜力 [80][81] 问题7: 是否需要放缓并购节奏以确保已完成交易的业务表现良好 - 公司不会保持每月一次的并购节奏，这过于激进，但并购机会难以把握，公司会继续推进并购，但速度会放缓，目前已能顺利整合收购业务并按时提交相关文件 [84][85][86] 问题8: 考虑到今年下半年的对比问题，对2022年行业或公司增长前景的初步看法 - 目前难以预测，美国虽有相关立法但实施情况不可预测，各州政治因素影响较大，公司目前专注于整合并购业务、推动创新和有机增长，预计秋季给出2022年展望 [91][92] - 从长期来看，公司对该领域前景仍感兴奋，明年将获得收购业务的全年贡献，未来6 - 12个月有望完成一到两笔新交易 [93] 问题9: 第二季度某些地区业务出现小问题的具体情况 - 第二季度整体表现良好，7月业务增速低于预期，主要受俄勒冈州热浪和加州大火等外部因素影响，但预计这些影响是短期的，整体业务仍处于良好状态且有增长潜力 [95] 问题10: 公司是否会因成本上升对自有品牌提价，以及下半年提价幅度是否会更大 - 公司按季度重新评估定价，当前供应环境动态变化，难以进行长期定价规划，过去两三个季度已进行提价以提升利润率，未来将继续按季度调整定价 [96][97] 问题11: 营养品类产品组合是否已饱和，以及继续收购是否会引起未被收购公司的负面反应 - 公司在营养品类的市场份额约为15%，该领域市场大且分散，仍有增长空间，公司会确保产品组合平衡，未来会根据情况考虑合适的营养品类收购机会 [99][100]