财务数据和关键指标变化 - 第四季度，公司实现总业务收入27.9亿美元，取消订单价值4.13亿美元，净订单额为23.8亿美元，净订单与账单比率为1.26倍；2021年全年总业务收入81.2亿美元，取消订单价值11.6亿美元，净业务收入69.6亿美元，净订单与账单比率为1.27倍 [6] - 截至第四季度末，公司积压订单增至创纪录的191亿美元，较2021年第三季度增长2.6%，较去年同期增长9.5% [7] - 第四季度调整后收入为10.881亿美元，同比增长147.4%，按固定汇率计算增长148.7%；全年调整后收入为54.81亿美元，同比增长95.9%，按固定汇率计算增长94.5% [8][9] - 第四季度调整后毛利率为28.1%，第三季度为27.9%；全年调整后毛利率为27.9% [10] - 第四季度调整后EBITDA为3.33亿美元，占收入的17.7%，去年同期为2.95亿美元，占收入的18.1%，同比增长12.7%；全年调整后EBITDA为11.248亿美元，占收入的16.7%，2020年为9.96亿美元，占收入的16.7%，同比增长205.3% [10] - 第四季度调整后营业收入为3.08亿美元，利润率为16.4%；调整后净利息支出为4430万美元；调整后有效税率为17%，预计2022年全年调整后税率约为16.5% [11] - 第四季度调整后归属于集团的净收入为2.18亿美元，利润率为11.6%，摊薄后每股收益为2.63美元，同比增长25%；全年调整后归属于集团的净收入为6.66亿美元 [11] - 第四季度公司确认GAAP收入18.85亿美元，2021年全年GAAP收入为54.81亿美元；第四季度记录了1600万美元的交易和整合相关成本，全年为1.983亿美元 [12] - 第四季度美国GAAP运营收入为1.445亿美元，占收入的7.7%；全年美国GAAP运营收入为3.785亿美元 [12][13] - 第四季度美国GAAP归属于集团的净收入为7650万美元，摊薄后每股收益为0.92美元，去年同期为1.90美元；全年美国GAAP归属于集团的净收入为1.532亿美元，摊薄后每股收益为2.25美元 [13] - 2021年12月应收账款净额为6.42亿美元，9月30日为5.40亿美元；按GAAP比较，2021年12月21日销售未收款天数为31天，9月30日为26天，2020年12月底为57天 [13] - 第四季度经营活动产生的现金为2.19亿美元；2021年12月31日，公司现金总额为7.54亿美元，债务为54.36亿美元，净债务为46.82亿美元，9月30日净债务为49.18亿美元，2020年12月31日净现金为4.94亿美元 [14] - 第四季度资本支出为4770万美元，主要用于IT基础设施和系统以及设施和实验室的额外投资 [14] - 公司年末净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为3.4倍，近期资本配置的优先事项是偿还债务，预计2022年底该比率低于3倍 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年全年各业务线均实现强劲增长，包括传统的全方位服务业务、功能服务业务、专业制药业务（包括实验室、早期阶段去中心化试验等）、Accellacare站点网络和家庭医疗保健业务等 [59][60] - 实验室业务在过去12个月赢得了大量业务；早期阶段业务发展良好，成为公司的重要机遇领域 [60] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年临床开发整体环境强劲，生物制药开发支出持续增长，生物技术融资活动接近2020年的创纪录水平 [18] - RFP数量全年保持强劲，2021年第四季度和全年同比均实现低两位数增长；第四季度，小型和中型生物制药领域的RFP活动表现尤为强劲 [19] - 公司客户组合较为均衡，约一半收入来自大型生物制药公司，45%来自中小型生物制药公司；年收入研发支出低于1亿美元的公司在2021年占公司总收入的中低两位数百分比 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成了转型性收购，扩大了规模，成为全球领先的医疗保健情报和临床研究组织 [17] - 公司致力于为客户提供集成和创新的解决方案，加强与客户的战略合作，拓展现有关系并建立新的合作伙伴关系 [21] - 公司持续推进成本和收入协同目标，预计到今年年底实现1.5亿美元成本协同目标的约50%，即7500万美元；收入协同目标为到2024年达到1亿美元 [24][25] - 公司注重创新，投资于独特的合作伙伴关系和扩展业务，以提升在临床开发领域的领导地位，如扩展Accellacare站点网络、投资数字健康平台等 [33][35] - 公司认为自己是FSP领域的市场领导者，合并后的公司在该领域具有显著优势，能够为全方位服务团队提供劳动力支持，并与大型制药公司建立更深入的合作关系 [85] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是公司出色的一年，尽管面临疫情挑战，但公司员工成功确保了临床试验的继续进行，为客户提供了支持 [17] - 临床开发环境整体强劲，科学进步为新药研发带来了新机遇，客户越来越倾向于与CRO合作开发复杂疗法 [18][19] - 随着疫情的持续，公司在COVID疫苗和疗法的开发中发挥了关键作用，但预计2022年与COVID相关的收入将占总收入的不到5% [29][31] - 公司对2022年的财务表现持乐观态度，重申2022年的财务指引，预计收入在77.7亿 - 80.5亿美元之间，同比增长42% - 47%；调整后每股收益在1.155亿 - 1.195亿美元之间，同比增长20% - 24% [41] - 公司预计中期至长期将实现收入中高个位数增长、调整后EBITDA低两位数增长和每股收益中高个位数增长 [42] 其他重要信息 - 公司董事会授权了最高1亿美元的股票回购计划，计划从本季度开始适时实施 [15] - 公司在2021年获得了多个行业奖项，包括Scrip's最佳CRO奖，并被评为2022年福布斯美国最佳大型雇主名单中唯一的CRO公司 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司中期收入增长目标是中个位数还是高个位数？ - 公司中期至长期的收入增长目标是中高个位数 [48][79] 问题2: 公司客户组合中，年收入研发支出低于1亿美元且未上市的客户情况如何？ - 这部分客户约占公司收入和积压订单的15% - 16%，公司对该客户群体管理谨慎，未出现坏账或付款问题，这些客户资金充足，平均现金储备可维持2 - 3年 [50][51] 问题3: 公司传统全方位服务业务、FSP业务和中央实验室业务的表现及2022年展望如何？ - 2021年各业务线均实现强劲增长，2022年各业务线的RFP活动良好，生物技术领域的机会和增长潜力略高于大型制药领域，FSP业务仍是公司的支柱业务 [59][60] 问题4: 公司2022年的员工招聘目标和离职率趋势如何？ - 劳动力市场紧张，公司在吸引和留住人才方面面临挑战，某些岗位如北美的CRA岗位是热点；离职率略有上升，但公司采取了多项措施，预计2022年情况将有所改善 [61][63] 问题5: 公司目前去中心化试验的比例如何，2022年该比例及对收入的影响如何？ - 公司大多数试验为混合试验，正在向更去中心化的方向发展，但距离大量完全去中心化的试验还有几年时间；目前未看到去中心化试验的过账成本有根本性变化，过账成本约占总合同阶段的20% - 30%；2022年公司预计COVID相关工作的收入占比将低于5%，整体过账成本将更接近2018 - 2019年的水平，有助于改善利润率 [68][69][71] 问题6: 公司2022年SG&A费用的建模思路及杠杆情况如何？ - 公司希望在2022年将SG&A费用占收入的比例降至10%以下，目前已确定并将在2022年实现1.5亿美元协同效应的50%，这将有助于降低该比例 [74][96] 问题7: 公司2022年的需求平衡情况及中期增长目标如何？ - 2022年上半年由于COVID试验的高过账成本，增长可能较低，下半年将加速；中期收入增长目标为中高个位数，调整后EBITDA复合年增长率为低两位数，每股收益复合年增长率为中两位数以上 [78][79][80] 问题8: 公司在FSP市场的需求和竞争情况如何？ - 公司是FSP领域的市场领导者，合并后的公司在该领域具有显著优势，能够为全方位服务团队提供劳动力支持，并与大型制药公司建立更深入的合作关系；大型制药公司因行业内资源难找，更多地依赖FSP供应商，这为公司带来了增长机会 [85][86] 问题9: 公司积压订单的持续时间和收入消耗率情况如何？ - 公司积压订单的平均持续时间约为三年，季度转化率在8% - 10%之间，公司目标是将消耗率保持在10%左右，尽管COVID相关工作减少，但公司希望通过与各方合作继续保持较高的消耗率 [89][90][91] 问题10: 公司2022年的利润率情况如何，特别是成本协同效应和劳动力压力的影响？ - 2022年上半年毛利率增长较慢，SG&A费用将继续产生良好的杠杆效应，预计下半年整体情况将有所改善；公司在与客户的定价讨论中面临的挑战较小 [95][96][97] 问题11: 公司对小型生物技术公司的业务展望如何？ - 公司对该领域业务持乐观态度，这些公司资金充足，平均现金储备可维持2 - 3年，未出现坏账或付款问题；尽管过去6 - 12个月该领域的融资环境有所减弱，但仍有很多优秀的科学项目和资金支持，公司认为该领域仍有增长机会 [99][100][101] 问题12: 公司第四季度总授权数量同比下降的原因是什么？ - 部分原因是去年同期获得了大量重大奖项，今年第四季度与之相比有所下降，但全年来看授权数量仍有不错的增长 [105] 问题13: 公司年末未开票收入增加的原因是什么？ - 主要是由于公司对收入确认和过账（特别是调查员付款结算）的核算进行了统一，这不是长期趋势，公司目标是将总销售未收款天数保持在25 - 30天 [108] 问题14: 公司小型生物技术业务中，年收入研发支出低于1亿美元的公司的预订和RFP趋势如何？ - 公司未跟踪到该细分层面的数据，但整个生物技术市场在第四季度表现强劲，同比和全年均实现增长 [111] 问题15: 小型生物技术公司是否会改变现金使用方式？ - 公司认为这些公司仍将继续投入资金进行开发，不会改变现金使用方式，因为开发对他们来说至关重要 [114] 问题16: 公司中期收入增长目标是中高个位数还是高个位数？ - 公司中期至长期的收入增长目标是中高个位数 [118][120] 问题17: 公司RFP数量在不同会议上的表述差异原因是什么？ - 整体RFP数量增长在高个位数到低两位数之间，生物技术领域略高，大型制药领域略低，全年呈低两位数增长 [122] 问题18: 公司是否看到新的市场需求（如基因疗法和mRNA）开始填补RFP和积压订单漏斗？ - 目前还处于早期阶段，公司确实看到细胞和基因疗法、mRNA和R&A以及药物偶联物等领域有一定的活动，但还不能称之为巨大的机会，不过是一个不错的顺风因素 [124] 问题19: 公司对并购的看法如何？ - 公司近期资本配置的优先事项是偿还债务，但随着进展顺利，预计到今年年底开始考虑并购机会，可能涉及技术、家庭医疗、去中心化试验、患者招募和实验室等领域 [129][130] 问题20: 中国临床试验相关问题对公司的影响及展望如何？ - 公司在乌克兰和俄罗斯的业务占比不到2%，目前运营正常；中国是公司重要的市场，尽管面临一些监管挑战，但公司在当地拥有强大的组织和大量站点，预计未来5 - 10年将成为公司业务中越来越重要的一部分 [132][133][135]