财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度GAAP收入为5.69亿美元，去年同期为5.43亿美元，报告基础上增长5%，固定汇率基础上增长7%；调整后收入为5.56亿美元，去年同期为5.32亿美元，报告基础上增长4%，固定汇率基础上增长7% [17] - 调整后EBITDA为1.02亿美元，较去年的8500万美元增长20%；调整后摊薄每股收益为1.74美元，去年为1.82美元；本季度净利息支出为2300万美元，较上年增加900万美元，相当于每股约0.30美元 [3][23][48] - 第一季度调整后有效税率为24.1%，包含与股权补偿相关的一项离散项目带来的1个百分点负面影响；摊薄流通股数量为2440万股 [48] - 本季度自由现金流为正2700万美元，包含与实施应收账款出售计划相关的一次性收益5800万美元 [24] - 季度末债务为16.5亿美元，现金和投资为2.24亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 耗材业务（Consumable） - 收入2.36亿美元，固定汇率基础上增长1%，报告基础上下降2%，各产品线客户需求良好 [9] - 传统ICU静脉治疗产品线创纪录，业务规模达到最大，增长得益于新客户赢得、强劲的潜在普查以及服务市场能力提升 [9] - 肿瘤和气管切开术业务同比改善，今年剩余时间将受益于产能增加 [34] 输液系统业务（Infusion Systems） - 收入1.62亿美元，固定汇率基础上增长21%，报告基础上增长17%，各产品线预计同比增长，传统Smiths产品线正接近历史水平但仍低于正常水平 [113] 生命护理业务（Vital Care） - 收入1.58亿美元，固定汇率基础上增长6%，报告基础上增长3% [10] - 静脉溶液业务环比改善，同比接近持平，是辉瑞部分SKU供应不足与价格提升的综合结果 [10] - 增长由重症护理产品线和温度管理业务带动，温度管理产品线与输液和麻醉业务相关，利润率有吸引力但仍低于历史水平 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 宏观环境有所缓解，第一季度供应链中的货运、燃料和外汇处于一段时间以来的最佳水平，劳动力通胀按预期显现 [111] - 全球需求在第一季度保持健康，美国入院人数有所改善 [111] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将业务报告结构调整为耗材、输液系统和生命护理三个业务单元 [18] - 致力于质量改进，对Smiths Medical进行大量投资，预计大部分整改工作将在未来几个月完成，支出将随时间减少 [12] - 优化生产、库存和营运资金之间的相互作用，提高运营效率 [13] - 推进与Smiths IT系统的分离，预计未来几周完全分离，18个月内退出所有过渡服务协议（TSA），为明年实现真正整合和捕捉协同效应奠定基础 [39] - 2023年的关键目标包括在差异化业务部门实现预期收入增长、推进质量整改、关注现金流、为捕捉剩余协同效应进行分离和整合、合理化产品组合 [40] - 行业需要Smiths Medical成为可靠供应商，公司认为自身组合更具优势，且从过去几年的事件中变得更强大 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济环境存在波动，但公司在2023年至今运营良好，基本恢复进攻态势，在内部自助和商业关注之间取得平衡 [33] - 预计第二季度三个业务部门将实现同比增长，Smiths产品线已触底反弹 [36] - 长期来看，通过价格上涨、Smiths Medical整合带来的运营协同效应以及宏观经济环境回归正常，公司有望恢复超过40%的历史毛利率，但解决方案业务会带来约5个百分点的拖累 [47] - 公司将在第二季度提供全年业绩指引的正式更新 [51] 其他重要信息 - 会议中提及的前瞻性陈述基于管理层可获得的最佳信息和合理假设，存在风险和不确定性，实际结果可能与管理层当前预期有重大差异 [2] - 公司讨论非GAAP财务指标，认为有助于更全面分析和提高透明度，并在今日发布中提供了这些指标的调节信息 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于积压订单情况 - 回答：本季度在积压订单方面取得了进展，但与最近几个季度相比进展最少，ICU接近正常水平，Smiths仍处于较高水平，但对本季度业绩无影响 [53][68] 问题2：第一季度盈利超预期，是否认可指导区间上限 - 回答：公司目前不想被锁定在这一问题上，在管理库存、现金和营运资金之间的相互作用时，一些对现金有利的决策可能会影响利润率，将在第二季度电话会议后再进行讨论 [56] 问题3：第一季度价格方面是否在溶液业务有提价，以及库存放缓对毛利率的影响 - 回答：第一季度毛利率改善的驱动因素包括供应链和物流、定价和产品组合；对于库存放缓对毛利率的影响，公司逐季评估，实时决策，需综合考虑吸收、现金、营运资金和服务水平等因素 [62][64] 问题4：LVP市场现状 - 回答：与第四季度相比变化不大，市场仍未达到正常历史水平，但第一季度比第四季度有更多决策，目前情况足以让公司有所作为 [71] 问题5：对血管通路业务有信心的原因及何时恢复增长 - 回答：血管通路业务问题在于商业执行，此前存在供应问题，目前各子产品线生产正常，需要赢回因历史短期交易而流失的长期客户，公司具备规模、商业广度、充足供应和经济价值，有能力参与竞争 [75] 问题6：Smiths legacy泵业务的市场份额情况 - 回答：该业务的价值来自获得市场份额和增加硬件投放，以及提高现有泵资产的利用率；随着一次性用品供应、服务和维修、周转时间和培训等方面的改善，泵资产利用率提高，进而会促使人们购买新硬件 [76] 问题7：全年毛利率预期 - 回答：公司全年毛利率指导仍为37%，预计今年剩余时间比第一季度低100 - 150个基点 [78] 问题8：2023年营运资金和自由现金流预期 - 回答：2023年总体营运资金（包括库存和应收账款出售计划的一次性收益）预计全年基本保持中性，第二季度会有更明确的数字 [80][81] 问题9：耗材业务中血管通路业务全年增长预期 - 回答：公司认为血管通路业务的损失已基本消除，供应链已得到保障，对耗材业务全年实现中个位数增长的预期不变，但该业务仍需努力确保稳定 [98] 问题10：对美敦力呼吸和患者监测资产的兴趣 - 回答：公司对此有一点兴趣 [101]