财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收报告增长8%，有机增长8%，主要得益于CAG业务10%的有机增长和水业务8%的增长，但LPD收入有机下降19%和人类新冠检测收入同比下降300万美元，使整体有机营收增长减少约1% [7][15] - 第一季度CAG诊断经常性收入有机增长9%，美国增长10%，国际地区增长8%，CAG仪器收入有机增长22%，兽医软件和诊断成像收入有机增长13% [7][16] - 第一季度每股收益为2.27美元，可比基础上增长3%，自由现金流为8300万美元，过去12个月净收入与自由现金流转化率为84%，预计全年转化率为65% - 70% [8][26] - 调整2022年全年有机营收增长预期至7.5% - 10%，原预期为12% - 14%，主要是CAG诊断经常性收入增长目标调整3%，预计为9% - 11% [11][30] - 预计全年营收增长区间为33.9亿 - 34.65亿美元，中点较之前估计减少1.05亿美元，包括俄罗斯、白俄罗斯和乌克兰业务预计减少1000万美元，美元走强调整4000万美元 [29] - 预计全年运营利润率为26.8% - 27.3%，报告基础上较2021年下降170 - 220个基点，包括约230个基点的离散研发投资影响 [32] - 预计每股收益为8.11 - 8.35美元，中点下降1.20美元，包括离散研发投资影响0.72美元，外汇逆风0.10美元，预计利率上升影响0.05美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 CAG业务 - 第一季度CAG诊断经常性收入有机增长9%，美国增长10%，国际地区增长8%，受等效日效应约1%的推动 [16] - 第一季度CAG仪器收入有机增长22%，兽医软件和诊断成像收入有机增长13%，报告基础上增长34%，包括ezyVet收购的好处 [16][22] - 全球VetLab耗材收入有机增长11%，全球快速检测收入有机增长8%，全球实验室收入有机增长8% [20][21] - 参考实验室新业务势头和客户保留率全球强劲，美国CAG诊断经常性收入净价格平均上涨4% - 5%，国际地区也有可观增长 [22] 水业务 - 第一季度水业务收入有机增长8%，得益于价格上涨和全球检测需求从疫情限制水平持续稳健复苏 [23] LPD业务 - 第一季度畜牧、家禽和乳制品收入有机下降19%，主要是中国非洲猪瘟和核心猪检测收入与高基数相比面临艰难比较，预计下半年增长率将有所改善 [23] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第一季度美国CAG诊断有机经常性收入增长10%，超过行业增长趋势，临床访问量同比下降约2%，同店诊断服务收入增长7% [16][17][18] - 与2019年疫情前相比，美国同店临床访问量和诊断收入三年复合年增长率分别为4%和11% [18] 国际市场 - 国际地区CAG诊断经常性收入增长8%，欧洲临床访问量增长受宏观条件和疫情影响受限 [11][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略专注于激发诊断产品的采用和提高利用率，通过创新和客户参与推动CAG行业发展，增强长期增长潜力 [35][36] - 加强全球商业能力，在国际地区进行商业扩张，包括德国、法国、西班牙等国家，通过卓越中心方法提高效率和投资回报率 [45][46] - 持续推进创新议程，如ProCyte One血液分析仪全球推广，4Dx Plus诊断产品改进，SNAP Pro分析仪提高诊所工作流程效率 [47][48] - 提供整体产品软件解决方案，如PIMS、Vet Radar、VetConnect PLUS等，满足客户一站式需求，推动软件收入向高利润经常性收入流转变 [50][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管CAG行业增长指标较疫情期间有所放缓，但宠物医疗保健长期前景依然强劲，受益于宠物拥有量增加、有利的人口趋势和宠物与主人关系的加强 [43] - 公司对业务的长期增长潜力充满信心，通过创新和客户参与，有望在CAG行业保持领先地位，实现持续增长 [13][36] - 近期CAG行业面临兽医诊所容量限制和宏观经济挑战，但公司预计下半年增长将改善，随着诊所适应容量挑战和商业举措发挥作用，有望实现更高增长 [12][30] 其他重要信息 - 公司谴责乌克兰战争，已大幅缩减在俄罗斯的业务，包括暂停销售兽医诊断设备，通过IDEXX基金会为乌克兰提供人道主义援助 [55][56] - 欢迎Michael Johnson加入公司担任首席人力资源官，他将支持员工参与、人才发展和组织效能，推动公司长期增长战略 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年兽医容量限制影响营收指导的原因及临床访问增长正常化的路径，以及放缓是否完全由容量限制导致 - 临床访问趋势是调整2022年展望的主要原因，2021年下半年开始对比疫情期间需求增长的高基数，近期兽医容量限制是重要因素，行业需求扩张后兽医需适应劳动力动态 [60][61] - 其他业务指标表现良好，如诊断频率和利用率上升、服务收入增长、仪器销售强劲等，主要是容量限制问题，随着对比基数变化和诊所适应长期需求增长，情况将正常化 [62] - 兽医对未来增长持乐观态度，关注提供优质医疗服务和客户体验，宠物主人需求强劲，优先考虑宠物医疗保健支出，尽管存在一些不利因素，但总体需求依然旺盛 [64][65][68] 问题2: 对全年兽医访问增长的预期 - 全年指导范围的高端假设临床访问趋势恢复健康正增长，CAG诊断经常性收入下半年高端增长反映原目标，低端与第一季度情况相符，未明确指导该指标，但全年指导逻辑上包含这些因素 [76] - 临床访问是增长的一部分，诊断产品的采用和利用率增长强劲，公司有成熟的策略推动诊断产品的采用和利用，对业务发展持乐观态度 [77] 问题3: 是否仍坚持长期诊断行业增长高于历史水平1个百分点的观点 - 公司对多年度CAG诊断经常性收入增长区间为11% - 14%，信心源于提高客户对诊断产品的利用率 [80] - 疫情前诊断业务中使用血液检测的比例每年提高约50个基点，疫情期间加速至约100个基点，目前诊断利用率仍在改善，公司对该策略有信心，长期乐观态度不变 [81][82][83] 问题4: 兽医容量限制意外的原因，宏观动态的含义，业务对经济背景的敏感性及增长杠杆 - 宏观动态评论主要针对欧洲，该地区表现比预期疲软，可能与乌克兰战争和能源价格上涨等间接影响有关 [86] - 回顾2008 - 2009年经济衰退和复苏期间，公司收入增长5%，多年来公司在渠道、客户关系、创新产品组合等方面取得积极变化，业务更具弹性 [87][88] 问题5: 全年净价格实现情况及剩余年份是否有进一步提价 - 美国CAG诊断经常性收入平均净价格涨幅在4% - 5%，好于原预期，其他市场也有改善，公司对定价计划满意，将持续关注 [90] - 兽医诊所能够转嫁价格上涨，反映在其增长数据中 [91] 问题6: 修订后的指导是否仅考虑容量限制，是否考虑消费者因素 - 未明确预测宏观环境变化，展望中考虑了近期动态，包括欧洲可能的宏观影响，预计第二季度增长处于全年有机增长范围7.5% - 10%的低端 [94] - 公司业务一直具有弹性，支持需求的因素不断增强，认为指导范围适当反映了近期趋势 [95] 问题7: CAG诊断频率从2021年第一季度的3%降至2022年第一季度的0.5%的原因及未来预期 - 0.5%是基于更高的基数，目前从该较高基数仍有增长，且诊断使用量和金额方面增长8%，反映兽医认为诊断是医疗服务的重要推动因素 [98] - 宠物主人对检测更感兴趣，愿意扩大服务范围，相关指标基于更高基数增长，趋势良好 [99] - 路边服务模式在疫情后仍有部分保留，约占少数情况（15%以上），既支持诊所生产力，也受部分宠物主人欢迎，不会完全消失 [100][101] 问题8: 核心恒定货币利润率较预期下降30个基点的原因，2023年CAG诊断增长正常化时利润率能否恢复，是否会消除研发费用影响 - 研发投资视为离散投资，2023年不会发生，将产生有利的同比影响 [104] - 原预期在排除货币和离散研发影响后利润率提高50 - 100个基点，今年面临通胀影响、成本回升和销售组织扩张等因素，CAG诊断增长预期下调3%使利润率增长受限 [105][106] - 相信随着业务增长，能够实现利润率扩张，坚持长期目标 [108] 问题9: 行业应对容量挑战的措施，是人员配置问题还是诊所容量问题 - 行业面临活动水平提高和人员短缺问题，部分人员因新冠居家，但也采取了积极措施 [110] - 诊所积极投资技术，如软件和高端仪器，以提高员工生产力和医疗服务标准 [111][112] - 诊所还考虑调整人员配置结构，增加兽医技术人员和非执照兽医技术人员比例，以提高收入和客户支持水平 [113] 问题10: 兽医行业容量限制对公司在工作流程解决方案等方面的机会，以及2023年EBIT利润率扩张是否恢复正常 - 公司的参考实验室解决方案和检测平台可作为诊所的延伸，在诊所面临压力时提供支持，带来业务机会 [116][117] - 8000万美元的研发投资视为离散和非经常性支出，公司维持长期运营利润率扩张目标 [119]