财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收报告增长12%，有机增长10%，CAG诊断经常性收入有机增长11.5%，两年平均年有机增长维持在16% [3] - 第三季度实现创纪录的高端仪器投放量，全球主要平台均有强劲增长 [4] - 第三季度每股收益2.03美元，可比基础上增长12% [4] - 预计2021年有机营收增长15.5% - 16%，可比运营利润率提高200 - 225个基点，可比每股收益增长26% - 27% [4] - 第三季度运营利润报告增长32%，可比基础上增长12%，运营利润率提高20个基点 [13] - 第三季度毛利润增长12%，可比基础上毛利率略有下降 [14] - 第三季度运营费用报告下降2%，可比基础上增长10% [14] - 第三季度自由现金流3.54亿美元，2021年前9个月4.58亿美元，滚动12个月净收入到自由现金流转化率为88% [15] - 上调2021年全年自由现金流转化率预期至80% - 85% [16] - 2021年全年营收展望更新为31.85亿 - 32亿美元，报告营收增长17.5% - 18% [17] - 2021年报告运营利润率展望细化为28.8% - 29% [18] - 每股收益指引区间中点上调0.06美元至8.30 - 8.38美元，全年可比每股收益增长26% - 27% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 伴侣动物业务（CAG） - CAG诊断经常性收入有机增长11.5%，美国增长10%，国际地区增长14%，两年平均年增长16% [6] - 兽医软件服务和诊断成像收入有机增长15%，报告增长33% [10] - 参考实验室收入有机增长10%，美国和国际地区同比增幅相似 [8] - VetLab耗材收入有机增长14%，美国和国际地区均实现两位数增长 [8] - 高端CAG仪器投放量创第三季度纪录，达4307台，同比增长36% [9] - 快速检测收入有机增长9% [10] 水业务 - 第三季度水业务收入有机增长13%，去年同期有机下降4% [12] 畜牧、家禽和乳制品业务（LPD） - 第三季度LPD收入有机下降23%，去年同期有机增长18% [12] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第三季度美国CAG诊断经常性收入增长，临床就诊量增长2%，两年平均年增长4.4% [7] - 美国兽医临床总收入同店增长7%，每家诊所诊断收入一年增长7%，两年平均增长13% [8] 国际市场 - 国际地区CAG诊断经常性收入增长14%，两年平均年增长16% [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2022年增加资本支出，以支持制造和分销能力的提升，与高增长态势相匹配 [16] - 持续加强商业能力，在德国、法国和韩国完成销售团队扩张，在另外3个国家进行扩张，预计明年第一季度末全面开展业务 [25] - 扩大服务范围和能力，对欧洲参考实验室网络进行有针对性投资，提升远程医疗服务 [26] - 推进创新战略，ProCyte One产品全球反响良好，快速检测业务通过创新产品提升客户留存率，云软件能力受益于ezyVet收购 [27][28][29] - 平衡产品销售与预防性护理计划推广，第三季度预防性护理计划注册量与第二季度相当，目标是到2024年在美国拥有10000家参与客户 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 伴侣动物医疗保健积极趋势持续，宠物与主人关系加强、宠物数量增长以及兽医诊所对医疗服务的关注推动需求增长 [22] - 公司对维持强劲增长势头充满信心，将继续支持兽医提升护理标准，有望实现2021年财务目标并超越长期目标 [21][33] - 公司有能力应对供应链挑战和通胀影响，通过运营能力和专注度有效管理，同时基于2021年盈利结果继续发展 [20][33] 其他重要信息 - 会议讨论的部分财务指标未按照通用会计准则（GAAP）编制，相关非GAAP指标与最直接可比GAAP指标的调节信息可在收益报告和公司网站投资者关系板块获取 [2] - 公司提醒前瞻性陈述存在风险和不确定性，实际结果可能与讨论内容有重大差异，相关信息可在新闻稿和向美国证券交易委员会的定期文件中获取 [1] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：仪器投放趋势是否有加速，在竞争产品推出的市场情况如何 - 第三季度高端仪器投放创纪录，ProCyte One推出后迅速获得市场认可，多数投放于竞争或现有Catalyst账户，全球有近100000个投放机会，目前处于早期阶段；SediVue在美国和国际市场均有良好进展 [37][38][39] 问题2：进入第四季度和明年第一季度，除比较动态外，CAG诊断经常性收入和总CAG收入增长还有哪些动态需要关注 - CAG诊断经常性收入两年平均增长趋势良好，美国和国际均为16%，溢价保持在1200个基点，这与收入增长展望高端一致；临床就诊趋势在两年基础上较上半年有所缓和，可能是新宠物增长带来的增量效益趋于平稳，但公司自身趋势良好 [41] 问题3：如何看待兽医诊所的运营能力，是否存在劳动力短缺影响业务量 - 兽医诊所非常忙碌，通过延长工作时间、招聘更多员工、改进工作流程和增加检查室等方式增加产能；公司提供的技术和软件有助于诊所提高医疗水平和生产力，仪器投放和软件系统的快速增长就是证明 [46][47] 问题4：如何看待明年运营利润率的起始水平和发展轨迹 - 全年运营利润率预计为28.8% - 29%，通常第二季度较高；公司对业务增长轨迹感到满意，特别是CAG经常性收入增长，这为再投资和提升利润率表现提供了机会；公司计划在商业等领域进行投资，以实现更高回报 [49] 问题5：毛利率连续三个季度下降，长期增长趋势是否会在2022年显现，投资影响会持续多久 - 与去年相比，公司在可比基础上有较高增长，目前处于投资回报阶段，仪器投放增长带来了一定的混合逆风；长期来看，CAG诊断经常性收入的强劲增长是关键驱动因素，公司有信心在此基础上提升利润率 [52] 问题6：2022年CAG诊断经常性收入趋势如何，价格是否会在其中发挥更大作用 - 未提供第四季度具体指引，但高端范围与前三个季度的两年趋势一致；整体有机增长在第四季度面临更严峻的比较，但并非趋势变化；公司将继续关注价格问题，宠物主人愿意为服务支付更多费用，若有持续的通胀压力，可能会考虑调整价格 [55][56] 问题7：面对面访问比例提高对业务是否有重大益处 - 美国面对面访问比例约为60%，其他地区约为50%，预计随着疫情缓解会有所增加，但不会回到100%；面对面访问在产品推广、访问竞争账户和加强关系方面更有优势，对预防性护理计划有益 [60][61] 问题8：如何看待新的通胀环境，近期是否会对毛利率或运营利润率产生压力 - 公司在货运、分销、电子和树脂等方面受到了通胀影响，也关注劳动力成本；公司有能力管理这些影响，专注于为客户提供高水平服务，有信心在管理这些影响的同时提升利润趋势 [63] 问题9：兽医诊所产能限制是否影响销售过程和产品教育 - 兽医诊所非常忙碌，影响了销售拜访方式，公司通过提供工具和虚拟培训等方式提高销售效率，尊重诊所时间并取得了良好效果 [66] 问题10：资本仪器增长是填补缺口还是增量需求 - 资本仪器增长并非源于积压需求，而是诊所为提高产能和生产力进行的投资，反映了需求趋势 [67] 问题11：非洲猪瘟检测增加的原因及趋势，哪些业务板块最易受全球供应链挑战影响，CAG同店收入增长高于就诊增长的原因 - 中国LPD业务中非洲猪瘟检测需求下降，是因为当地疾病管理方式改变，农民选择屠宰而非治疗感染动物，预计未来几个季度仍将面临挑战 [71] - 公司供应链表现出色，通过长期供应商关系、本地化制造、产品标准化和高库存缓冲，确保了高产品可用性，对未来继续保持这种能力充满信心 [72] - 第三季度CAG增长的主要驱动因素是利用率增长，两年基础上表现良好，一年增长也不错，就诊次数的同比比较影响较小 [74]