财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度实现10%的有机收入增长，全年有机收入增长11.6%，符合长期财务目标 [8] - 全年每股收益为4.26美元，按可比固定汇率计算增长36%，反映了强劲的营收增长、运营利润率改善和美国税收改革的好处 [9] - 2019年维持9.5% - 11%的有机收入增长预期，年收入在23.85亿 - 24.25亿美元之间；将每股收益指引提高到4.66 - 4.78美元，增长15% - 18% [10] - 2018年有效税率为17.6%，2019年预计维持在20% - 21% [36][46] - 2018年自由现金流为2.84亿美元，约为净收入的75%；2019年预计自由现金流为净收入的60% - 65% [37][47] 各条业务线数据和关键指标变化 伴侣动物集团（CAG） - 第四季度全球CAG收入4.79亿美元，有机增长12%，诊断经常性收入有机增长13% [12] - 全年CAG收入有机增长13%，诊断经常性收入增长含1.3%新收入会计准则带来的非经常性增长 [18] - 第四季度CAG诊断仪器收入3700万美元，有机增长3% [25] - 第四季度仪器耗材收入1.57亿美元，有机增长19% [27] - 第四季度参考实验室和咨询服务收入1.78亿美元，有机增长11% [28] - 第四季度快速检测收入4800万美元，有机增长5% [29] 水业务 - 第四季度收入有机增长8%至3000万美元，全年收入1.25亿美元，有机增长9%，营业利润率45% [19] 畜牧、家禽和乳制品业务（LPD） - 第四季度收入3400万美元，有机下降5%；全年收入1.31亿美元，有机增长1% [20][21] 兽医软件服务和诊断成像系统 - 第四季度全球收入增长9%，反映8%的有机增长和收购Smart Flow的好处 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年美国总收入13.58亿美元，有机增长13%；国际收入8.55亿美元，有机增长10%，占公司总收入约39% [22] - 第四季度美国CAG诊断经常性收入有机增长13.3%，国际增长12.5% [13][16] - 第四季度美国兽医诊所患者就诊量增长0.3%，诊所收入每诊所增长4%；临床就诊量增长接近2% [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年美国市场聚焦诊断和软件类别增长，推动客户采用新协议，提高销售代表生产力；国际团队完成商业资源扩张，通过经济价值指数和IDEXX 360计划推动仪器放置和收入增长 [58][59][60] - 行业竞争激烈，尤其是美国市场，但公司客户忠诚度高，未受Abaxis所有权变更影响 [122] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济有噪音，但公司收入具有持久的经常性，创新投资带来差异化，宠物与主人关系紧密，使公司增长保持稳健 [63] - 对2019年CAG诊断经常性收入11% - 12%的有机增长目标有信心，与2018年调整后增长趋势相似 [64] 其他重要信息 - 2018年公司在诊断和软件方面的现金研发投入近1.3亿美元，2019年预计近1.5亿美元 [54] - 2018年全球放置3957台高端分析仪，全年放置13047台，增长14% [23] - 2018年新的和有竞争力的Catalyst放置全球总计3626台，增长20% [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：国际销售团队扩张及IDEXX 360推广后，是否能推动预防性护理协议在国际市场的应用 - 公司已开始在一些更发达的国际市场考虑这一机会，2019年处于早期阶段，类似美国几年前的情况；预防性护理在美国和加拿大市场已成为增长的重要组成部分 [69] 问题2：公司关注千禧一代的原因及针对该市场的举措 - 千禧一代开始照顾自己的宠物，也是兽医和技术人员专业社区的重要组成部分，他们更关注宠物健康，就诊更频繁，是宠物医疗保健增长的关键长期驱动力 [71][72] 问题3：美国临床就诊量增长指标的历史趋势、潜在需求趋势及公司指导假设，以及业务的抗波动能力 - 公司通过提高诊断在各种情况下的利用率和重要性来应对需求波动；尽管2018年下半年美国宠物就诊量有所放缓，但临床就诊量仍有2%的增长，2019年的预期与2018年下半年趋势一致；Companion Animal诊断经常性收入增长的多个驱动因素支撑了2019年11% - 12%的有机增长预期 [76][77][80] 问题4：国际销售团队何时成熟，国际参考实验室业务何时改善 - 国际销售团队在仪器放置方面的生产力已经很高；IDEXX 360计划和对Catalyst及参考实验室的关注可能在2019年下半年开始显现效果；国际参考实验室业务预计在2019年逐步改善 [84][126][127] 问题5：CAG经常性收入展望调整的原因及与公司整体指导的关系 - 调整是计划细化的结果，与会计调整无关，暗示VSS、数字和仪器放置收入等领域将实现高个位数增长；公司对各业务板块的预期与年底趋势一致，会计变更调整已完成，2019年将实现正常化 [88][89][90] 问题6：2018年第四季度美国兽医诊所就诊量增长0.3%的原因 - 影响因素众多，包括假期日历、临床与非临床就诊量的构成以及收入渠道的变化；初步分析显示临床就诊量增长接近2%，Companion Animal诊断经常性收入的增长表明公司业务增长良好 [94][95] 问题7：2019年收入和运营利润率的季度节奏 - 收入方面没有明显的季度差异；运营利润率预计第一季度处于全年改善目标的低端，随着时间推移逐步提升，主要通过毛利率改善实现 [99][100] 问题8：2019年运营利润率扩张较前两年更温和的原因 - 主要是运营费用的原因，公司计划增加研发支出，预计研发费用增长约15%；若能实现较高的收入目标，可能会有有利的传导效益 [104][105] 问题9：研发项目的转化时间 - 公司研发主要用于产品菜单扩展和功能提升，虽无重大产品发布，但持续的能力提升支持了经常性收入增长；研发团队高效，结合业务知识和第三方技术，为公司创新提供支持 [107][108][110] 问题10：国际市场中增长疲软的市场及2019年预期 - 疲软主要指国际参考实验室业务；部分市场增长较低与今年商业重点转向推动高诊所收入有关；公司正在努力恢复参考实验室业务，预计会取得成功，但增长速度反映过去四个季度的情况 [114][115][116] 问题11：新的即时护理孕酮测试的市场规模、定价和市场潜力 - 美国市场每项测试的标价为34.99美元，国际市场将根据具体情况定价；该测试有助于提高Catalyst客户忠诚度，为有需求的客户提供服务，也表明公司仪器平台具有灵活添加菜单的能力 [119][120][121] 问题12：行业整合和Zoetis收购Abaxis对公司战略的影响 - 市场一直具有竞争性，美国市场竞争最为激烈；公司客户忠诚度高，未看到Abaxis所有权变更带来的战略变化 [122] 问题13：2019年除第一季度外其他季度的天数影响及2018年第四季度情况 - 2019年第三季度有有利的天数影响，其他季度影响不显著；2018年第四季度虽有有利天数影响，但被假期对诊所活动和发货的影响抵消，未对结果产生调整作用 [124] 问题14：仪器放置数量高但实际收入低于趋势线的原因 - 与2017年第四季度的强劲结果相比，增长受到一定影响；仪器项目组合影响收入确认，国际市场的强劲表现、租赁项目和IDEXX 360计划也会产生一定的调节作用 [131] 问题15：耗材收入增长中SDMA的贡献及相关情况 - 第四季度有机耗材收入增长的4%由SDMA和SediVue纸运行共同贡献，各约占2%；Catalyst SDMA的采用率很高，美国58%的诊所已运行该测试，64%已购买；公司将继续投资SDMA教育 [135][136][138]