财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度订单8.03亿美元，整体增长1%，有机增长1%；全年订单增长8%，有机增长5% [41] - 2022年第四季度销售额8.11亿美元，整体增长13%，有机增长12%；全年销售额32亿美元，整体增长15%，有机增长13% [42] - 2022年第四季度利润率较2021年第四季度收缩140个基点，调整后毛利率43.6%，收缩40个基点；全年毛利率扩张50个基点，调整后毛利率扩张10个基点至44.8% [43] - 2022年第四季度调整后EBITDA利润率为27%，较2021年上升10个基点；全年调整后EBITDA利润率为27.9%，较2021年上升20个基点 [44] - 2022年第四季度有效税率为20.5%，低于去年的22.5%；全年有效税率为21.7%，低于2021年的22.5% [45] - 2022年第四季度净利润1.3亿美元，每股收益1.71美元；调整后净利润1.53亿美元，调整后每股收益2.01美元，较上年增长0.3美元或18%；全年净利润5.87亿美元，每股收益7.71美元；调整后净利润6.18亿美元，调整后每股收益8.12美元，较上年调整后每股收益增长1.25美元或18% [46] - 2022年第四季度自由现金流1.47亿美元，占调整后净利润的96%；全年自由现金流4.89亿美元，较去年下降1%，占调整后净利润的79% [46] - 预计2023年全年有机收入增长1% - 5%，调整后每股收益预期在8.5 - 8.8美元之间，较2022年增长5% - 8% [52][56] - 预计2023年第一季度GAAP每股收益在1.74 - 1.79美元之间，调整后每股收益在1.98 - 2.03美元之间，有机收入增长3% - 5%，调整后EBITDA利润率约为27% [57] - 预计2023年全年GAAP每股收益在7.55 - 7.85美元之间，调整后每股收益在8.5 - 8.8美元之间，全年有机收入增长1% - 5%，调整后EBITDA利润率为28%或更高 [58] - 预计2023年资本支出约7000万美元，与2022年持平，自由现金流预计为调整后净利润的100%以上 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 流体与计量技术（FMT） - 2022年第四季度工业日费率稳定，预计短期内保持该水平，有强劲价格支撑 [31] - 农业业务预计2023年表现强劲，农民情绪积极，作物价格高，OEM和分销商有积极信号，Banjo进入过程自动化新阶段，交付和效率持续改善 [32] - 市政水业务前景乐观，过去几个季度的健康报价活动预计转化为2023年增长，EPA获得创纪录资金，基础设施法案可能在下半年提供助力 [33] - 化工市场整体疲软，美国绿色能源有增长机会，中东项目活动强劲，但欧洲需求因能源成本上升和产能削减而疲软 [33] - 能源业务需求良好，能源出口和天然气生产需求有利，油价有支撑，但客户因成本、库存和供应链问题推迟大型投资 [34] - 2022年第四季度订单增长，受水和能源业务强劲结果推动 [41] 健康与科学技术（HST） - 预计2023年仍是增长最高的业务板块，生命科学和分析仪器业务将因下一代测序应用和基于细胞疗法的扩展而继续增长 [35] - 短期内，部分OEM客户持有过量库存，导致第一季度销量转移到剩余时间，但整体市场前景积极 [36] - 半导体市场因内存设备库存水平上升和客户芯片支出下降而放缓，但公司提供关键消耗性组件，市场表现有望优于大盘 [37] - 制药和生物制药市场整体需求放缓，客户因通胀和高利率而犹豫进行大型投资，印度市场加速增长，中国限制放宽可能推动该地区增长和复苏 [38] - 汽车业务预计表现良好，全球汽车生产稳定，在电动汽车和混合动力汽车高端细分市场的业务推动复苏快于整体市场 [38] - 2022年第四季度订单下降8%，主要因生命科学和AI OEM订单以及半导体需求疲软 [41] 消防安全与多元化产品（FSD） - 消防安全方面，美国和欧洲消防OEM产量受供应链和吞吐量问题限制，但积压订单强劲，产量稳定，预计从小型建筑商处获得更多份额 [39] - 救援业务积极，新产品开发良好，通过集成模式推动分销增长 [39] - Banjo业务预计在工业、汽车和能源市场表现出色，利用库存和差异化优势获取份额 [40] - 分配业务2023年将下降，受北美项目量减少影响，客户设备更新周期接近尾声 [40] - 2022年第四季度订单增长，受消防和救援订单以及一笔大型分配项目订单推动 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 工业市场方面，工业侧的风向标企业订单主要来自小订单流，表现良好 [2] - 半导体市场，因内存设备库存水平上升和客户芯片支出下降，预计全年制造支出和新工厂建设将下降 [37] - 制药和生物制药市场，整体需求放缓，特别是大型项目，客户因通胀和高利率犹豫进行大型投资，印度市场加速增长，中国限制放宽可能推动该地区增长和复苏 [38] - 汽车市场，全球汽车生产稳定，公司在电动汽车和混合动力汽车高端细分市场的业务推动复苏快于整体市场 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将重新聚焦IDEX运营模式的基础实践和工具，优化流程驱动的基本业务实践，以支持未来增长和超越市场表现 [61] - 致力于加快人才培养，注重多元化、公平和包容，吸引和留住优秀人才 [63] - 过去两年部署15亿美元用于高质量增长业务，2023年将继续部署资本，并购团队已确定有吸引力的投资机会，漏斗状况良好，强大的运营现金流和资产负债表使其有能力把握机会 [65] - 在并购方面，公司寻找高质量公司，目标估值在5 - 10亿美元之间，尽管私募股权也会竞争此类资产，但公司通过培养专有资源，减少与众多竞争对手的直接竞争 [84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司经历前所未有的通胀和困难的供应链环境，但仍取得了强劲的财务业绩，各业务板块均实现创纪录销售水平和强劲盈利能力 [20] - 2023年将是不确定的过渡时期，供应链约束带来新的订单模式和客户交付时间动态，预计会有需求疲软的情况，但公司作为短周期和分散型业务，能够快速适应和调整，实现高于市场的增长 [27] - 尽管短期经济形势不确定，但公司对未来几年充满信心，认为将迎来增长和超越市场表现的时期，得益于技术驱动的顺风和自身高质量的业务潜力 [67] 其他重要信息 - 2022年公司回购79.5万股IDEX股票，花费1.48亿美元 [21] - 2022年公司部署创纪录的9.5亿美元用于收购Nexsight、KZValve和Muon Group [26] - FMT和FSD业务前负责人Melissa Aquino离职，公司正在寻找其替代者 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 从供应链正常化、订单行为变化来看，业务需求是否广泛恶化，还是暂时现象，未来几个季度业务如何发展？ - 公司看到的一些早期迹象大多是暂时的，下半年更多是宏观问题，随着供应链改善，公司会重新建立基于流程的基础，第四季度库存已有所改善，未来有很大潜力 [72][75] 问题: 自由现金流仍低于历史表现，是否是库存因素导致，如何提高？ - 今年隐含指引是上半年较强，下半年销量下降2% - 4%，第一季度有较强的价格延续和价格捕获，将支撑价格方面 [78] 问题: HST业务的企业是否持有更多库存，供应链是否改善让人们对交货期更有信心从而减少库存？ - HST业务企业并非持有更多库存，而是有更复杂的规划，它们对周期反应更快，行业更集中，变化会更明显；供应链的交货期和实际交付表现都有改善，但都未恢复到理想状态，实际交付表现对心理影响更大 [79][80] 问题: 公司并购目标市场情况，私募股权竞争情况以及市盈率是否重要？ - 公司过去表现良好，并购团队建立了战略信心；公司寻找高质量公司，该领域估值相对稳定；私募股权也会竞争此类资产，但竞争活动有所减少；公司通过培养专有资源，减少与众多竞争对手的直接竞争 [83][84] 问题: 第四季度定价情况，价格成本差距，以及明年价格延续情况？ - 第四季度定价超过5%；价格成本差距回到历史水平，约50左右；明年整体价格约3% - 4%，其中约一半是价格延续 [87][89][90] 问题: 第一季度有机业务下降主要是FMT和FSD吗？ - 主要是HST业务，部分OEM重新调整订单模式和库存水平导致 [92] 问题: 并购环境是否有变化，价差是否缩小？ - 公司仍在寻找高质量资产，估值相对稳定；公司有足够的并购能力，目标估值在5 - 10亿美元之间，未受周期影响 [93] 问题: 请介绍Muon Group的关键终端市场暴露情况、历史增长率、当前市场环境对2023年预期的影响以及在IDEX投资组合中加速增长的机会？ - 约三分之二的业务集中在医疗、半导体和食品领域，其余分布在不同应用中；过去几年实现两位数增长，尽管半导体市场有噪音，但该业务所在领域仍健康，有创新技术推出；公司认为可以利用自身客户资源与Muon Group进行合作开发，但周期较长 [98] 问题: Muon Group的整合有哪些独特方面，是否有成本协同效应？ - 并非典型的整合模式，不会进行工厂搬迁等操作；主要通过实施80 - 20模式来简化和优化业务，该业务初始状态与IDEX模式相似，有优化空间 [101] 问题: 市政水项目活动增加，项目漏斗扩张情况和2023年预期增长如何？ - 该业务表现积极，报价活动从去年底持续到今年，得益于EPA资金、执法可能性以及基础设施支持；公司会继续整合资源，并考虑在该领域投入资本 [102] 问题: OEM过量库存情况，具体库存时长和涉及的产品客户细分市场？ - 主要涉及生命科学和分析仪器领域的OEM；无法提供具体库存时长，这是增长周期后的正常调整阶段，外部客户对2023年设备交付和增长仍持乐观态度 [104] 问题: 资源投资指引范围较宽，什么情况会导致处于较低端，以及有哪些投资项目？ - 公司可以灵活调整资源分配，将资源从业务疲软的领域转移到较强的领域，以实现较低端的投资；投资项目包括人员、新产品和现有产品应用等 [106] 问题: HST业务订单有机增长最弱，但全年收入增长预期最好，何时需要关注订单稳定或加速以确保有机收入增长？ - HST业务积压订单最多，上半年情况良好；OEM库存调整通常持续一个季度，可能延续到第二个季度，预计下半年订单会回升 [109] 问题: 多元化分配业务今年是收入逆风因素，但订单回升至接近去年峰值，对可见性是否更有信心，订单是否会下降？ - 第四季度分配业务订单将在今年第二和第三季度入账；第四季度订单增长25%，但销售额下降20%以上；预计订单会从第四季度水平下降，这将掩盖消防与安全和Banjo业务的有机增长 [111] 问题: 客户去库存对公司需求的影响，是否已考虑在下半年2% - 4%的销量下降中？ - 客户去库存因素已考虑在内；订单模式受交货期和波动性影响，公司会监测这两个因素；公司产品多为定制化，库存影响不大，但校准过程仍会影响公司业务；公司会关注自身库存和资源校准，更关注终端市场需求和消费率 [121][123] 问题: 公司供应链与2019年相比的改善情况，何时能恢复正常？ - 整体改善明显，接近2019年水平，但电子等少数商品除外；公司有很多本地供应商，关系良好，有助于供应链调整；尚未完全恢复到2019年水平，但已超过一半，若情况顺利，年底或明年初有望恢复正常 [126][127] 问题: 请分析HST业务利润率情况，包括混合因素、暂时性因素以及全年预期？ - 主要有三个因素：一是部分业务在应对前沿技术制造效率方面存在问题；二是产品组合混合因素，短期OEM订单推迟，高利润率的现货组件业务受影响；三是Muon业务仅纳入一个月且进行了全面实物盘点，稀释了利润率，该因素在第一季度将消除；生产率问题在改善，但混合因素在第一季度仍会存在 [130][131] 问题: HST业务有过量库存，供应链是否改善，订单是否符合预期，以及如何看待优化流程和库存管理，订单波动性与需求模式的关系？ - 供应链的交货期和实际交付表现都有改善，但都未恢复到理想状态；今年是重新校准的一年，预计业务将回归更正常的模式，但不同业务板块的恢复速度会有差异，HST业务中接近客户的OEM市场会先出现调整，工业业务恢复相对较晚，整体上订单、积压订单和销售率将更紧密关联 [137][138]