财务数据和关键指标变化 - 第四季度订单7.95亿美元，整体增长17%，有机增长13%；全年订单增长26%，有机增长21%；与2019年全年相比，有机订单增长15% [15] - 第四季度销售额7.15亿美元，整体增长16%，有机增长11%；全年销售额28亿美元，整体增长18%，有机增长12%；与2019年全年相比，有机销售额增长4% [15] - 第四季度毛利润率扩大20个基点至44%；全年毛利润率扩大60个基点，调整后毛利润率扩大80个基点至44.7% [15] - 第四季度营业利润率为22.7%，较上年增长10个基点；调整后营业利润率下降60个基点；全年营业利润率为23%，较上年增长90个基点；调整后营业利润率为23.9%，较上年增长110个基点 [15][16] - 第四季度有效税率为22.5%，与上年的22.2%基本持平；全年有效税率为22.5%，高于上年的19.7% [16] - 第四季度净利润1.19亿美元，每股收益1.55美元；调整后净利润1.19亿美元，调整后每股收益1.55美元，较上年调整后每股收益增长0.18美元或13%；全年净利润4.49亿美元，每股收益5.88美元；调整后净利润4.82亿美元，调整后每股收益6.30美元，较上年调整后每股收益增长1.11美元或21% [16] - 第四季度自由现金流1.36亿美元，为调整后净利润的115%；全年自由现金流4.93亿美元，较去年下降5%，为调整后净利润的102% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 流体与计量技术（FMT）业务 - 预计2022年工业日费率业务增长，下半年大型项目有望回归；农业业务因作物价格高、农民情绪好和新设备供应有限，售后市场需求旺盛；市政水业务稳定，市场乐观情绪提升，项目规划活动增加；能源和化工市场有望回升；北美移动卡车市场因建筑市场强劲和家庭取暖油价格上涨而改善，北美管道2022年资本预算有适度增加；国际油气报价活动超过国内需求 [9][10] - FMT业务在实现价格方面处于有利地位，预计2022年利润率将提高；2021年完成的成本优化项目和新的运营生产力项目将在2022年产生良好效益，但会受到自由支配支出反弹和资源持续投资的影响 [10] 健康与科学技术（HST）业务 - 预计在三个业务板块中增长最强劲，公司计划在该板块进行最大规模的资源投资以支持增长；利润率有望因销量杠杆作用而提高，但会部分被资源投入抵消 [11] - HST业务在所有主要终端市场需求强劲，包括半导体、食品和制药、分析仪器和生命科学等领域；下一代测序仪器需求增长，研究和临床应用超过新冠检测和监测；在半导体领域，受益于全球宽带和卫星通信趋势；汽车业务受供应链问题影响增长受限，但潜在市场需求良好，预计随着供应链问题缓解，业绩将改善；该板块内的工业业务与FMT业务面临类似趋势 [11][12] 消防与安全多元化产品（FSD）业务 - 预计2022年面临较大挑战；北美原始设备制造商（OEM）在底盘和零部件供应方面面临严重供应链限制，影响生产；救援业务方面，大型招标项目滞后，受中国本地化政策影响延迟；预计短期内情况不会缓解，有望在下半年恢复 [13] - 带状业务受汽车供应链问题影响当前需求下降，但由于在关键车型上的产品含量优势，业务表现仍优于整体市场；短期内，配送业务有望保持增长势头，但全年来看，随着北美项目补货周期结束，业务将出现变化；预计2022年价格成本不利局面将得到改善，但会受到配送量减少和有针对性投资的影响 [13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略仍着眼长远，核心业务为高度工程化、专业化的关键任务应用产品，将继续部署资本并投资资源以推动有机增长，利用强劲的需求环境 [8] - 公司资产负债表有充足的能力，将在并购方面积极进取，预计本季度完成对Next Site的收购，其技术和能力将补充公司FMT业务中的水平台 [9] - 公司将继续利用80/20工具包创建高效、创新和创造价值的业务，专注于投资所需资源，使业务能够抓住增长机会 [25] - 公司将继续发展高性能团队，营造激励人心的企业文化，关注多元化、公平和包容 [25] - 公司强大的运营现金流和资产负债表使其能够继续投入资本，已确定多个高回报的有机投资机会，包括投资新的工业自动化、支持数字化工作、在中国和印度进行设施扩建等 [26] - 公司并购机会管道强劲，期待在2022年投入更多资本进行并购 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年是创纪录的一年，公司在大多数关键指标上创下历史新高，需求强劲，从2020年实现强劲反弹 [5] - 供应链环境仍然严峻，新冠疫情影响多变，预计至少在2022年上半年，这些挑战仍将处于较高水平，影响公司生产效率和客户、供应商运营 [7][8] - 尽管面临短期挑战，但公司对增长潜力和终端市场前景持乐观态度，多数终端市场条件有利 [14] - 2022年第一季度，预计GAAP每股收益为1.57 - 1.60美元，调整后每股收益为1.73 - 1.76美元，有机收入增长6 - 7%，营业利润率约为23%；全年预计GAAP每股收益为6.70 - 7美元，调整后每股收益为7.33 - 7.63美元，有机收入增长5 - 8%，营业利润率约为24% [20] 其他重要信息 - 公司将在指导和业绩中对与收购相关的无形资产摊销进行调整，按此定义，2021年第四季度调整后每股收益为1.71美元，全年调整后每股收益为6.87美元 [20] - 2022年资本支出预计约为9000万美元，高于2021年；自由现金流预计约为调整后净利润的105%；全年公司成本预计约为8000万美元 [21] - 公司盈利指导不包括未来收购和任何未来重组费用的影响，Nextsite交易尚未完成，未包含在上述数据中 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: FMT业务中项目在上半年滞后的情况，客户对话中项目是否会无限期延迟及推进的紧迫性如何 - 目前市场有需求支持项目推进，但整合资源完成复杂项目难度大，开始出现中小型项目扩张和大型项目的阶段性推进，不同市场情况有所差异 [28] 问题2: 2022年自由现金流指导中，资本支出增加，考虑到持续挑战，营运资金是否会有类似2021年的增长 - 随着时间推移，营运资金增长会有所减少，部分库存增加是为了应对供应商交货期延长，预计不会像2021年那样大幅增长 [30] 问题3: 公司是否在重新审视流程以应对供应链冲击 - 公司整体供应链布局良好，与当地供应商关系紧密，目前改变布局较困难；公司正在关注简化业务，寻找更模块化、简单的设计以适应供应基础 [33] 问题4: 考虑到供应链挑战和资本支出决策的带宽问题，如何看待需求或订单管道下降的风险 - 长期来看，一些因产能不足或劳动力挑战的项目需求仍然存在，尽管项目可能延迟，但相关对话仍活跃；而一些依赖特定条件或新技术的项目，受冲击的可能性较大 [37][38][39] 问题5: 如何看待2022年指导中利润率和收入的盈利能力与正常顺序曲线的关系，以及何时能恢复更可重复的状态 - 指导中隐含着随着时间推移业务会逐步增长，第二季度相对第一季度会有几个百分点的增长，之后保持稳定；利润率预计会随着销量增长而逐步提升 [41][42] 问题6: 第四季度3500万美元的自由支配支出和增长投资是否在第四季度集中投入，2022年这两项投资的目标、时间分布和预期回报如何 - 支出在全年逐步增加，第四季度略有增加；投资主要针对公司在终端市场中具有优势的业务前端和技术领域的人员；回报通常较强，且由于投资与人相关，可根据情况灵活调整 [48][51][52] 问题7: 能否估算因产品缺货或客户未准备好而未发货的收入金额 - 第四季度，若零部件和劳动力充足，有机收入可能会额外增加3 - 5% [54] 问题8: 能否简要介绍Nextsite公司 - Nextsite主要在北美市场开展业务，专注于下水道检查，拥有强大的软件能力，其业务与公司水技术业务契合，是公司长期合作伙伴，收购将为公司带来新的机会 [56] 问题9: 各业务板块价格成本动态如何，定价变化的传导速度、定价能力差异以及长周期订单积压的定价策略是否有结构性变化 - FMT业务价格成本表现最强，通过渠道销售，有能力应对成本上涨；HSP业务主要面向OEM，定价机会更多在年度合同；FSD业务中，消防和救援业务面临挑战，因长周期订单积压难以重新定价，但近期已提高年度合同价格，有望在下半年改善利润率；公司正在探索长周期定价的创新方式 [64][65][67] 问题10: 2022年增长投资和自由支配支出反弹对公司的影响，是否意味着2023年会有更多增长投资，以及长期增量利润率的展望 - 这些投资主要是为了重建支持公司增长的基础，并非新的支出阶段；正常情况下，公司的增量利润率在中30%左右，若剔除自由支配支出的影响，仍处于传统水平 [72][74] 问题11: 2021年收购支出创纪录，但资产负债表仍未充分利用，未来几年是否有足够的并购机会以类似规模部署资本 - 公司目标是继续以较高水平进行资本部署，投资资源也聚焦于此；并购市场竞争激烈，但公司会保持纪律，寻找高质量的投资机会 [76] 问题12: 如何看待各业务板块利润率相对于全年指导范围的增量变化，以及2022年预计实现的价格与2021年的比较 - 第一季度利润率与第四季度相似，随着时间推移，FMT业务利润率将逐步提升，HST业务利润率仍强劲但会因投资而有所缓和，FSD业务利润率将因价格成本改善而回升；2022年预计实现的价格将超过2021年的200个基点 [80][82] 问题13: HST业务在面临艰难比较基数的情况下仍有不错增长预期，增长的来源有哪些；FMT业务是否会因能源市场复苏而超预期 - HST业务增长源于市场动态，如制药、光学技术、下一代测序等领域需求强劲；FMT业务对能源市场有个位数的直接暴露，能源市场复苏将带来积极影响，若超预期表现，将为业务带来上行空间 [86][87][89] 问题14: 资本配置中，并购目标是否有特定的终端市场偏好，如何结合终端市场和周期进行考虑；劳动力约束导致的成本增加是由于工资上涨还是劳动力供应问题 - 并购目标通常关注具有增长潜力的细分应用领域，可能出现在任何业务板块，如2021年收购的ABEL Pumps和Airtech与替代能源应用相关；劳动力成本方面，公司劳动力强度相对较低，工资通胀有一定影响，但不是利润表的主要驱动因素，公司通过定价来应对 [92][93][94] 问题15: FMT业务中Flow MD在年度报告中是逆风因素，第四季度情况如何；Nextsite的预期增值情况以及对调整后每股收益的摊销影响如何；劳动力成本占销售成本的大致比例是多少 - Flow MD业务在第四季度基本保持中性，目前运行率在第三季度触底后有望逐步改善；Nextsite是一家5000万美元的业务，EBITDA利润率约为20%，交易完成后将纳入指导；直接劳动力成本占销售成本的7 - 8% [100][102][105] 问题16: 公司在产能约束和交货期方面与竞争对手相比表现如何，是否有特定业务面临更大挑战；2022年资本支出增加，最佳投资机会在哪里，是一次性投入还是可持续的 - 公司业务模式通常更具反应性和灵活性，在大多数业务中表现良好，但在电子相关业务中面临挑战，不过与竞争对手相比并无明显竞争劣势；资本支出增加包括新兴市场的设施扩建（一次性）、工业自动化、数字化等方面，部分将成为未来的常态 [110][111][113] 问题17: 生命科学业务的胜利是否与新冠相关，公司在半导体产能建设中的定位如何；订单方面，是否有客户双重下单或提前下单的迹象 - 生命科学业务增长主要源于癌症快速检测、即时医疗等长期趋势，新冠并非主要驱动因素；公司在半导体领域参与基础设施建设和光学计量及质量检测环节，该领域产能建设仍有很大空间；由于产品高度定制化，双重下单或提前下单的情况较少，目前占比约为1个百分点 [117][119] 问题18: FMT业务第四季度利润率同比下降180个基点的原因是什么，是否是供应链问题的加速；第四季度供应链限制导致的3 - 5%有机收入损失对上半年和下半年的指导有何影响，是否意味着下半年指导保守 - 若剔除FMD和ABEL业务，FMT业务利润率基本持平；第四季度利润率下降的原因包括工作天数减少导致的吸收不足、设施整合的最终成本以及年底的加班和运费增加；第四季度的情况会影响第一季度的预期，但随着季节性业务回升、疫情缓解和劳动力回归，预计业务将逐步改善，并非过于保守 [125][128] 问题19: Nextsite的软件业务占比和是否有经常性收入部分 - 软件能力嵌入在产品中，难以明确区分占比，但公司重视该能力 [133]