财务数据和关键指标变化 - 第三季度订单为5.7亿美元，整体下降3%，有机下降5%，各业务订单率大幅反弹，有机订单率逐月环比改善 [45] - 第三季度销售额为5.81亿美元，整体下降7%，有机下降12%，工业能源市场仍面临挑战，汽车和配送市场复苏以及半导体和制药业务的持续强劲有助于抵消不利因素 [46] - 第三季度调整后毛利率下降190个基点至43.3%，主要受销量下降、收购和业务组合的稀释影响，部分被价格和成本控制措施抵消，环比第二季度上升70个基点 [48] - 第三季度调整后营业利润率为23.1%，较上年下降210个基点，主要受销量杠杆下降和收购影响，部分被重组行动和可自由支配成本控制抵消，环比第二季度上升200个基点 [49] - 第三季度有效税率为14.4%，低于上年的18.6%，由于与全球无形资产低税收入法规近期变化相关的离散收益，未来税率受益较小 [50] - 第三季度调整后净收入为1.06亿美元，调整后每股收益为1.40美元，较上年每股收益下降0.12美元或8%，较低的有效税率使本季度调整后每股收益增加约0.11美元 [51] - 第三季度自由现金流为1.35亿美元，较上年下降7%，是净收入的128%，转换率高于去年，得益于对营运资金管理的高度关注和严格纪律 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - FMT有机订单逐月改善，受农业业务强劲、工业业务稳定以及能源业务略有回升的推动，与第二季度相比增长12% [42][43] - HST受汽车市场复苏、目标新产品计划以及半导体和制药业务积极势头的推动，与第二季度相比增长6% [42][43] - 多元化业务的有机订单在BAND - IT和配送业务方面有显著改善，随着汽车和航空航天业务重新开业以及涂料市场资本支出的恢复，与第二季度相比增长11% [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 大多数终端市场出现环比改善，部分受挑战的市场如汽车和配送市场的复苏速度快于预期 [32] - 流体计量市场中，更广泛的工业疲软和石油天然气市场的波动仍在持续，但9月份每日订单率有所回升，客户的重大资本投资仍处于搁置状态，等待更广泛的市场复苏和全球经济不确定性的降低 [33] - 水业务表现出韧性，仅受一些市政项目时间延迟的影响，农业业务表现良好，本季度保持乐观情绪和投资 [34] - 健康与科学市场中，半导体业务表现持续超出预期，环比和同比均表现强劲，密封业务在本季度随着汽车市场活动的恢复而有所回升，产品创新在多个终端市场包括工业市场中为公司带来了积极的发展势头 [35] - 分析仪器和VD/BIO的某些方面，由于医疗行业专注于新冠疫情，实验室设备的其他投资被推迟，尚未看到业务活动显著回升 [36] - 消防与安全及多元化市场中，大多数市场出现环比改善，汽车和零售市场的复苏推动了BAND - IT和配送业务的反弹，消防救援业务继续表现强劲，但受到原始设备制造商生产延迟的影响，导致项目推迟和市政交付提前期延长，这些业务的积压订单仍然强劲，新产品需求旺盛 [37][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于解决客户的最大挑战，贴近客户以了解其需求 [19] - 公司已进入疫情应对的第三阶段，即与病毒共存，将继续积极进攻，加大资本支出和投资，支持令人兴奋的举措，同时关注并购市场的机会 [22] - 公司各业务正在为公共空间清洁和消毒提供新解决方案，预计此类解决方案在疫情后仍将有需求 [23] - 公司与客户合作开发用于新冠诊断测试的高精度即时护理解决方案，预计这将是公司未来一段时间的重要新项目 [24] - 公司的微流化处理器是制造疫苗佐剂的关键技术，团队已交付用于生产目前正在测试的领先疫苗的先进物资的机器，并正在与其他疫苗制造商积极合作 [25][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度的市场复苏持乐观态度，认为业务多元化有助于减轻全球经济衰退的影响，公司对客户的奉献精神和快速响应及创新能力将继续推动业务发展，以应对市场下滑 [39] - 进入第四季度，预计订单率将回升，特别是日费率业务，这是进一步复苏的指标 [40] - 公司预计第四季度收入将有机下降3% - 5%，将继续与客户保持密切联系，寻找资本支出信心的迹象，作为持续复苏的催化剂，同时继续进行战略投资以实现长期增长，并严格控制成本 [59] 其他重要信息 - 公司宣布领导层过渡，现任董事长兼首席执行官Andy Silvernail将于12月中旬卸任，总裁兼首席运营官Eric Ashleman将于12月15日起担任新首席执行官 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Eric上任后可能考虑的变化和关注领域，以及对80 - 20业务系统的承诺 - Eric表示这是一个既有连续性又有目标性演变的过程，他与Andy共事多年，参与了公司的重大决策，包括80 - 20业务系统，这是公司差异的基石，未来将继续关注疫情、数字化、资本部署等优先事项，他是80 - 20的倡导者 [64][66][69] 问题2: 新冠业务产品和服务机会的潜在创收时间、投资是否有机以及是否会有合资或收购 - Eric称部分元素和组件已在销售中，大部分机会处于压缩的开发周期中，预计2021年初开始获得一些初始市场吸引力，目前是有机性质，未来会考虑无机机会以扩大影响 [71][72][73] 问题3: Eric上任后对并购战略的态度，以及对并购漏斗的看法 - Eric确认并购战略仍是重点，公司通过收购发展而来，疫情初期并购活动冻结，现在已解冻，虽然流程不同，多为远程和虚拟方式，但团队仍在积极寻找符合公司标准的业务，并购仍是公司的基本工作和优先事项 [79][80][82] 问题4: 对明年业务的初步看法和线性趋势的思考 - Andy认为与上季度看法差异不大，目前业务呈环比改善趋势，明年第一季度比较艰难，但第四季度的积压订单处于较高水平，为业务提供信心，后续的环比加速将使全年业务处于有利位置 [83][84] - Eric表示公司将保持灵活和反应迅速，建立了可随时调整的运营节奏，能够应对疫情带来的不确定性，无论是下行风险还是加速出现的机会 [86][87] 问题5: Andy回顾任职期间的愿景偏离情况以及最惊讶的事情 - Andy认为公司早期奠定了伟大团队、80 - 20和专注客户的基础，多年来围绕使命、业务选择、伟大团队和流程纪律四个关键杠杆开展工作，取得了成功，他也意识到在领导者选择和资产选择方面的一些经验教训，如PPE业务的成功收购和发展是值得借鉴的模式 [91][93][100] 问题6: “与病毒共存”是否反映在当前订单趋势中，如何看待德国再次封锁带来的潜在波动 - Eric表示自疫情开始，订单就存在波动，日常补货业务相对稳定，受边境关闭等影响较小，而项目密集型业务受市场环境影响较大，预计下一波疫情会带来更多波动，但不会使公司偏离当前趋势 [101][102][104] 问题7: 新冠机会的相关支出以及高低端范围的定义 - Andy称本季度已进行了一些初始投资，包括工具等资本投入，由于合作伙伴众多、市场竞争和商业可行性等因素，范围较广，希望在年底和明年第一季度能有更清晰的评估 [106][107][108] 问题8: 过去90天并购漏斗的可操作性和估值倍数情况 - Andy表示可操作性明显改善，大家已适应远程工作，市场流动性充足，但估值仍然较高，卖家对目标业务的长期潜力有坚定信心 [110][111] 问题9: 能源和分析仪器市场的复苏时间 - Andy认为分析仪器市场预计在明年年中开始改善，因为目前医疗行业的优先支出导致该市场业务被推迟 [117] - Eric补充称该市场存在耗材动态，设备恢复后会有一定滞后 [118] - Andy表示能源市场下游业务有一定改善，但整体恢复还需要时间，取决于如移动车队卡车建设等决策和信心的恢复 [120][121] - Eric指出去年的能源相关业务今年大幅收缩，对FMT业务影响较大 [124] 问题10: 车辆行驶里程是否是能源业务的最佳指标 - Andy认为宏观指标会影响公司，但公司业务处于微观层面，不能单纯依靠车辆行驶里程来判断 [127] 问题11: 挣扎业务的成本结构是否与需求匹配，是否有针对性的成本行动 - Andy表示正在利用当前机会进行结构调整，如在俄克拉荷马州开设工厂并进行结构优化，以创造竞争优势和提升创新潜力 [128][129] 问题12: 请解释运营收入有机流率37和总流率53的计算过程 - Bill解释收购和外汇部分在约3000万美元销售额中贡献了300万美元收入，贡献率仅10%，对整体利润率有极大稀释作用，排除该部分后，核心业务的成本行动使有机流率从预期的60%降至不到40% [136][137] 问题13: 第四季度1300万美元可自由支配支出的情况以及明年销售好转后的逆转情况 - Bill表示目标是在恢复正常运营水平后，持续增加约三分之二的可自由支配支出，第三季度支出略有增加，第四季度随着销量增加可能再次小幅上升，从长期建模角度，假设约80%的成本会恢复 [138] 问题14: 公司在2500万 - 1亿美元新冠业务收入范围内的位置 - Bill称目前全年收入低于下限，一些项目将在2021年推动收入达到上限，但目前还不完全明确 [140] - Andy补充说一些已有的业务成果要到明年下半年才能体现，而新冠检测和疫苗相关工作如果进展顺利，将快速推动收入达到上限，但在确定成功和势头之前，不建议将上限纳入模型 [141][142] 问题15: 订单改善中市场因素和份额增长的占比，以及9、10月订单中的新冠机会情况 - Andy认为大部分是市场整体复苏，公司在新冠相关组件方面有份额增长，但近期主要是工业市场的顺序恢复 [144] 问题16: 市政预算是否会对明年产生滞后影响，以及相关工作对明年前景的启示 - Andy表示市政市场存在一定滞后性，不同城镇和地区情况不同，部分地区会加速支出，整体市场面临不确定性，公司会与客户密切沟通，逐地分析情况 [145][146] 问题17: 收购是否会在未来发挥更大作用，以及公司为此进行的组织变革 - Andy肯定收购会在未来发挥更大作用，公司内部对80 - 20和公司差异的应用使公司对外部收购更有信心，已将其纳入建模，正在培养领导者专注于收购工作，未来会根据市场情况进行有目的的投资以支持收购业务的发展 [151][152][153] 问题18: 收购是否会有持续的节奏和流程 - Andy认为收购机会往往会集中出现，公司会合理配置资源以应对，不会刻意追求均衡节奏，以免影响对机会的判断 [155][156] 问题19: 第四季度积压订单处于较高水平，如何考虑近期增长资本的部署，以及如何与员工沟通预算 - Eric表示公司采取灵活、反应迅速的方法，早在3月就考虑到可能的第二波疫情，目前会谨慎对待不确定性，尽量保持成本可变，避免增加固定成本 [161][162] 问题20: Eric接管规模更大的公司需要考虑哪些不同因素 - Eric认为公司目前处于有利位置，未来将继续保持连续性，同时公司更加全球化，收购的业务规模更大，整合工作需要特定技能，公司一直在培养相关能力 [164][165][166] 问题21: 如何跟踪HST部门2500万 - 1亿美元机会的进展 - Eric认为可以跟踪一些环境因素，如新冠病毒检测需求的持续存在，但更多取决于特定的技术、科学和商业应用的采用情况，公司会在达到不同里程碑时提供相关信息 [169][170][171] 问题22: 本季度各业务订单是否有意外情况，特别是FMT业务的每月趋势 - Bill表示三个业务部门订单均有改善，FMT业务由于终端市场暴露情况略有滞后，但每月改善情况与整体表现接近 [172]