财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入同比增长25%，超出20%的指引；剔除政治因素后，Q3收入同比增长31% [8][34] - Q3 2021收入为Q3 2019的98%，持续逐季改善 [9] - 调整后EBITDA为2.3亿美元，同比增长42%，产生4500万美元自由现金流 [8] - 第三季度GAAP营业收入为8010万美元，上年同期为3940万美元；调整后EBITDA为2.302亿美元，上一季度为1.621亿美元 [38] - 第三季度末净债务约为54亿美元，包括3.69亿美元现金余额，还包括提前偿还2.5亿美元定期贷款 [46] - 10月合并收入与2019年相比约增长1%，同比基本持平；剔除政治因素，10月同比增长约22% [53] - 预计第四季度收入同比增长约10%，剔除政治因素增长22%，Q4收入将略高于2019年 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 数字音频集团 - Q3收入同比增长77%，调整后EBITDA同比增长91% [9][39] - 播客收入同比增长184%，非播客数字收入同比增长51% [9][39] - 第三季度利润率扩大至33%，同比提高230个基点，较Q2 2021提高520个基点 [40] 多平台集团 - Q3收入同比增长19%，较2019年下降17%，持续逐季改善 [9][18][41] - Q3调整后EBITDA利润率为32%，较Q3 2020的25%显著改善，较Q2 2021提高170个基点 [42] - 广播收入同比增长20%，其中SmartAudio同比增长43% [43] - 网络收入同比增长8%，其中Premier Networks同比增长2%，TTWN同比增长14% [44] - Q3 2021赞助和活动收入同比增长48% [26][45] - 音频与媒体服务集团报告收入下降12%，剔除政治因素后同比增长13% [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 广播电台占所有收听时长的约75%，流媒体数字音频占约25% [19] - WARC研究显示，电视消费降至总媒体时间的24%，音频消费增长至31%，但只有9%的广告支出流向音频 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续转型，以数据驱动数字和播客业务为重点，结合广播电台资产的广泛受众覆盖、庞大销售团队和统一广告技术栈，发挥规模和领导地位的飞轮效应 [6] - 数字业务有望最终达到并超越多平台集团的收入水平，受益于数字音频集团的高增长资产和数字广告市场的扩张 [12] - 与DraftKings建立多年战略合作伙伴关系，体育和体育博彩将成为未来重要增长引擎 [30][32] - 认为基于受众群体的营销将取代一对一营销，公司凭借自身平台、智能音频技术和广告技术平台，在数据驱动的广告购买转变中处于有利地位 [29] - 广播电台在广告收入潜力上优于流媒体音乐服务，公司通过SmartAudio和广告技术平台提升广播电台的广告价值 [21][22][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 广告收入受COVID - 19的影响已过去，供应链问题未对业务产生重大影响，苹果数据和隐私政策变化未对公司广告收入造成负面影响 [27] - 公司认为无论采用何种估值方法，iHeart均被低估 [55] - 预计到2021年底恢复到2019年调整后EBITDA水平 [7][54] 其他重要信息 - 公司此前宣布的现代化和成本节约举措取得进展，预计在2021年实现大部分2亿美元的后疫情节约目标 [51] - 公司债务结构无重大维护契约，2026年前无重大债务到期，将积极监测市场条件，优化资本结构 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: DraftKings合作的经济情况、影响时间、是否独家，以及播客市场新参与者对成本和行业增长的影响 - 播客业务上，公司在Podtrac数据中领先优势扩大，收入增长184%，远高于行业60%的增长，得益于飞轮效应和多元化策略，能控制成本并谨慎选择项目 [60][61][63] - 无法披露DraftKings合作的更多财务细节，这是一个快速增长的广告类别，合作不排他，涉及公司所有平台，对未来增长有信心 [66][68] 问题2: 广告市场情况，供应链问题未影响业务的原因 - 供应链问题对不同企业有不同影响，公司因更高效而有轻微优势，广播电台CPM低于电视，可帮助企业在供应问题期间维持需求 [71][72] - 音频市场热门，公司业务多元化、有技术解决方案、广告客户基础多样，部分类别业务下降的同时也受益于其他类别业务的增长 [75][76] 问题3: SmartAudio在多平台销售中的占比及未来趋势 - 未公布具体占比，但预计SmartAudio占比将继续上升，公司构建了SmartAudio平台，结合Triton市场，将推出首个真正集成的音频市场，使广播电台能像数字广告一样围绕受众群体进行交易，增强广播电台的广告价值 [77][78][80] 问题4: 明年现金利息、现金税或资本支出是否有重大变化 - 资本支出将下降，本季度支出约5000万美元，较去年的3500万美元增加，主要因房地产整合；利息支出预计下降，提前赎回优先股和即将进行的再融资将带来利息节约 [83][84] 问题5: 达到4倍杠杆目标后，自由现金流的优先用途，以及是否支持股息 - 未具体评论达到4倍杠杆的时间，届时将与董事会共同评估向股东返还资金的最佳方式，目前偿还债务也是一种返还资本的形式；会持续关注有助于公司整体发展的潜在资产收购 [88][89] 问题6: DraftKings合作是否会改变公司获取直播体育广播权的策略 - 公司在体育领域已积极投入，拥有多支主要球队的广播权、体育谈话电台、体育博彩电台和庞大的体育播客网络，将继续大力投资 [90][91]