财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司总营收约下降47%，调整后EBITDA亏损2930万美元 [15] - 合并营收同比下降46.6%，直接运营费用下降15.9%，SG&A下降19%，公司费用下降36.1% [35][36][37] - GAAP运营亏损1.591亿美元，上年同期为运营收入1.816亿美元，调整后EBITDA从2.629亿美元降至亏损2930万美元 [38] - 利息费用较2019年同期增加1270万美元，季度末净债务约53亿美元，现金余额约5.177亿美元，持续运营的自由现金流仅为负650万美元 [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广播业务收入同比下降56.5%，网络业务下降38.4%，数字业务增长2.4%，其中播客增长超100%，音频和媒体服务下降32.9%，赞助和活动收入减少2760万美元 [17][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 自4月以来，每月营收降幅呈改善趋势，4月下降50%，5月、6月和7月分别下降49%、41%和27%，Q3情况预计好于Q2 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦多平台发展，投资网络、智能音频、数字和播客等非广播业务，以实现收入多元化和增长 [11][17] - 播客业务采用广泛分发模式，与付费墙独家内容模式不同，认为该模式能让听众、创作者和赞助商受益 [22][23] - 重新构想活动业务，开展虚拟活动以获取赞助收入 [24] - 创新推出新的广播和数字网络，如BIN: Black Information Network [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情导致广告需求下降，对公司营收产生严重负面影响，但广播电台仍是美国覆盖范围最广的媒体，数字平台收听量同比增长，播客下载量同比增长62% [6][7][8] - 营收自4月以来逐月改善，虽广告收入恢复速度不确定，但公司有充足流动性应对不同情况 [10][15][16] - 非广播业务表现优于广播业务，验证了多平台战略的正确性 [11] - 公司采取成本削减措施，包括永久削减房地产成本、减少差旅和娱乐费用等，以减轻营收下降的影响 [12] - 随着经济复苏，公司有望通过运营纪律和对业务增长领域的持续投资来提升股东价值 [47] 其他重要信息 - 公司不会提供2020年全年业绩指引，因疫情影响存在不确定性 [3] - 2020年资本支出指引维持在7500万 - 9500万美元，预计现金税最少，因CARES法案部分条款可抵消疫情对自由现金流的负面影响 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 基于成本削减措施，下半年EBITDA或自由现金流转正情况及下半年现金利息情况 - 不做下半年现金流具体评论，公司业务现金流特征良好，Q2虽营收下降47%，但EBITDA下降幅度小于营收，自由现金流仅使用677万美元，且公司持续积极管理资本支出，今年基本无现金税 [52][53][54] - 6月30日债务加权平均成本约5.3%，总债务约58亿美元，可查看投资者报告第11页计算现金利息 [55] 问题: 如何看待资本结构，是否考虑引入战略合作伙伴 - 公司在资本结构流动性方面表现良好，无论广告复苏时间如何，资本结构都能承受。公司目标是为股东创造价值，会持续评估，只有对股东增值才会采取行动 [57][58] 问题: 播客业务与Spotify的竞争关系，是否会出售独家内容 - 公司采用分布式内容模式，不会出售独家内容，认为该模式能吸引更多创作者和听众，且广告商需要最大的受众规模，付费墙模式尚未见成功案例 [60] 问题: 推动营收复苏的因素及广告商类别 - 广告需求的回归是主要驱动因素，广播在企业开业、重新开业宣传方面有优势，且公司建立的数据和分析能力能满足广告商需求 [68][69][70] - 广告投放增加、取消减少，全国性广告业务开始好转。表现较好的广告类别有CPG、家居改善、保险、金融服务、医疗保健等，播客业务表现突出 [71][73][74] 问题: 播客业务带动广播广告业务的战略受当前情况的影响及广告商的附加率 - 未公布相关具体信息，但认为人们对播客和广播都感兴趣，公司将两者视为一种体验，能为消费者和广告商提供独特优势，已有相关成功案例并有望持续 [80][81] 问题: 2亿美元运行率节省目标的进展及EBITDA下降幅度是否会继续缩小 - 不做详细评论，成本节省计划按计划进行，2020年预计节省2.5亿美元，其中现代化努力节省5000万美元，到2021年年中预计每年节省1亿美元，额外2亿美元与疫情相关的节省也在按计划进行 [87] - 公司正在审视运营方式，以提高效率和改善运营利润率，节省可能更多集中在下半年 [88][90] 问题: 数字业务的构成及iHeart应用的总收听时长 - 播客业务收入增长超100%，剔除播客后，整体数字业务下降高个位数到两位数，但表现优于其他广告业务，且呈改善趋势 [97][98] - 公司提供多种数字服务，包括iHeartRadio应用、数字网站等，不同服务在疫情期间有不同的增长率 [99][100] - 疫情期间家庭收听量显著增加，预计疫情结束后这种习惯仍会部分保留 [101] 问题: 公司广播收入结构对营收下降的影响 - 公司是唯一具有全国覆盖范围的广播电台公司，广告商可将其作为全国和本地合作伙伴。疫情初期，全国性广告受影响更大，现在情况逐渐趋于平衡 [106][107][108] 问题: 电视广播业务改善是否会加速公司收益增长 - 公司不愿预测复苏的斜率和速度，但趋势线显示有这种可能性。经济复苏将是局部性的，公司凭借850多个电台和150个市场的布局，能够满足本地广告需求，具有独特优势 [110][112][113] 问题: 成本结构调整能否提高盈亏平衡点和调整后EBITDA利润率 - 不提供具体指导，但公司目标是提升股东价值，包括提高运营利润率和运营杠杆，成本节省计划将有助于实现这一目标 [118][119] - 成本节省是永久性的，如房地产成本和差旅娱乐费用不会回到以前的水平，若营收恢复到以前水平，利润率将提高 [122]