财务数据和关键指标变化 - 第一季度综合收入同比下降1.9%，剔除上一年度同期政治收入影响后，收入下降4.8% [51] - 直接运营费用增长6.6%，主要因现代化举措一次性成本、播客和数字收入增加带来的内容成本上升、音乐许可费和数字版税增加，部分被活动制作成本降低抵消 [52] - SG&A费用增长5.9%，主要因现代化举措一次性成本、播客奖项交易和易货费用、坏账费用增加，部分被员工费用降低抵消；公司费用增加80万美元 [53] - 调整后EBITDA同比下降10.6%，GAAP运营亏损17.3亿美元，主要因非现金无形资产减值费用 [54] - 利息费用同比增加9020万美元，因2019年5月从第11章破产中走出后发行新债务产生利息 [57] - 季度末净债务约53亿美元，现金余额约6.468亿美元；2月提前还款1.5亿美元并修改定期贷款安排；3月从4.5亿美元ABL信贷安排中提取3.5亿美元；2023年前无重大债务到期，90%债务至少到2026年才到期；季度现金税微不足道，运营产生约7000万美元自由现金流 [58][59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 传统广播业务中，广播收入报告基础上下滑5.2%，网络收入同比下降2.6%，受3月开始的经济放缓影响 [55] - 数字收入增长22.2%，主要由播客持续增长及其他数字收入推动 [55] - 音频与媒体服务报告基础上增长17.2%，剔除政治收入影响后增长3.2% [56] - 赞助和活动收入同比减少1040万美元，因活动推迟或取消 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 网络收听增长43%，智能电视增长35%，游戏机增长28%，Siri增长18%，Alexa等设备收听也有增长 [13] - 尼尔森3月下旬调查显示28%消费者在疫情期间更多收听广播，仅17%收听减少；哈瓦斯集团4月研究显示34%受访者比疫情前更多收听广播 [14] - 播客平台方面，公司保持美国第一商业播客出版商领先地位，2 - 3月唯一增长独特受众的两大主要播客出版商之一，使用量同比增长35%，第一季度播客收入同比增长80%，第二季度目前同比增速超100%；iHeartRadio应用上播客使用量同比增长超100%，环比增长29% [15][16][17] - 3月数字业务触及1.17亿独立用户，同比增长32%，此外产品还有2.16亿社交粉丝和关注者 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 约10年前推出数字广播平台iHeartRadio，现覆盖超250个平台，在数字广播上比第二大广播公司有5倍受众领先优势，使公司不受收听平台限制，能满足消费者和广告商需求 [37][38][39] - 几年前决定将播客作为第四大音频平台并优先投资，播客已成为重要收入和用户参与平台，也是吸引新广告商到其他音频平台的途径 [40][41] - 七八年前开始建立直接与客户对接能力，营销解决方案团队为客户和代理合作伙伴构建和执行营销理念，目前约一半收入有直接客户关系 [42][43] - 2018年底收购Jelli后构建SmartAudio数据和分析产品与服务套件，将数字广告的目标定位和归因优势应用到广播库存，使广播库存类似数字广告，与传统媒体公司形成差异化 [44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度1 - 2月表现强劲，3月收入开始下滑，4月广告收入各板块大幅下降，预计2020年剩余时间收入仍受疫情对宏观经济和广告环境影响 [8][49][60] - 公司迅速采取成本削减措施，预计2020年实现约2.5亿美元成本节约，包括现代化举措和近期宣布的成本节约行动；同时减少约8000万美元资本支出，预计《CARES法案》部分条款将部分抵消疫情对2020年自由现金流的负面影响 [34][35][61] - 公司认为过去十年的战略决策使其在市场复苏时处于有利地位，能够抓住广告需求回升机会，无论国家还是本地、所有平台都能受益 [46][47][67] 其他重要信息 - 因疫情不确定性，公司重申本次电话会议不提供2020年全年财务指导 [5] - 公司董事会昨日通过短期股东权利计划，以保护股东在当前股权市场波动和价格混乱时期的最佳利益 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 政治广告、体育娱乐、旅游餐饮、制药金融科技等广告类别情况及与2001、2008 - 2009年衰退对比 - 公司无单一广告类别占收入超5%，无单一广告商占收入超2%，旅游酒店类别占比小；电影和体育广告有机会；政治广告预计仍会强劲；5月预订略高于4月，6月好于5月，第三季度略好于第二季度 [73][74][76] - 与2008 - 2009年相比，公司现在多平台战略有价值，SmartAudio、播客和数字业务下滑幅度远小于传统业务；当时主要依赖广播广告，与客户和代理关系少，现在多平台和新业务发展使公司更具优势；经济衰退时广告商会重新评估并尝试新事物，音频有望受益 [78][79][82] 问题2: 播客收入增长原因、有效CPM情况、iHeart应用播客分发增长驱动因素、对自由现金流为正的信心及同行生存情况对行业的影响 - 播客收入增长是类别增长和市场份额扩大共同作用，公司利用广播电台受众推广播客，与客户和代理建立战略投资层面关系，播客CPM类似在线视频和OTT，为溢价定价 [88][90][91] - iHeart应用播客分发增长得益于10年构建多平台战略，满足用户在不同设备收听需求，且播客采用分布式内容模式，可在多平台获取 [93][94][96] - 公司不预测自由现金流，但一直注重自由现金流生成，有多种手段管理成本和现金流，即使在疫情期间也会加强管理 [112][113][114] - 公司与音频行业其他公司不同，有数字和社交平台、全国覆盖范围和市场领导地位，构建SmartAudio以提供类似Facebook和Google的能力 [106][107][108] 问题3: 不同开放程度市场广告趋势及运营费用长期结构性变化 - 开放市场销售活动大幅增加，但销售转化和金额尚不确定，公司正基于此构建销售能力和计划；广播在企业重新开业方面有优势，有望受益 [117][118][122] - 公司认为差旅和娱乐费用难以回到以前水平，会重新思考房地产成本，部分工作可远程完成，此次疫情促使公司重新审视和调整运营费用结构 [125][126][127] 问题4: 早间节目增加一小时的货币化情况、是否持续及疫情对业务的持续影响 - 增加一小时是响应听众需求，但4月货币化情况差；广播在疫情期间凸显陪伴价值，多平台使用量增加，预计疫情后仍会保持；公司加速推出新播客，与重要人物合作，节目在家制作效果好，还学会更高效工作，减少流程步骤，提高沟通效率 [131][132][137] 问题5: Crestview Radio和其他音频主要收入渠道2019年和第一季度的运营收入和现金流情况 - 公司仅提供一个EBITDA数字，因采用多平台统一成本结构，相关信息可在10 - K和10 - Q文件中查看，如有后续问题可联系Kareem [153][154]