财务数据和关键指标变化 - 2022年全年营收19.61亿美元，调整后EBITDA为10.31亿美元，经常性杠杆自由现金流（RLFCF）为3.63亿美元，有机营收增长19.5%；第四季度营收增长27%，调整后EBITDA增长26%，RLFCF增长11%，调整后EBITDA利润率为51.8% [7][12] - 2022年全年综合营收增长24.2%，有机营收增长19.5%，无机增长9.6%；第四季度综合营收5.26亿美元，增长27%，有机营收增长23.5%，无机营收4500万美元，增长近11% [13][14] - 2022年发电销售成本增加1.52亿美元，柴油成本增加1.47亿美元，部分被柴油相关收入增加7700万美元抵消 [16] - 第四季度RLFCF为9700万美元，增长11%，现金转化率为35.7%；2022年RLFCF受柴油成本和利息支付增加影响，下降11%，排除一次性项目后与2021年持平，现金转化率为35.2%，低于2021年的43.8% [17][55] - 2022年资本支出（CapEx）第四季度为1.96亿美元，增长30%，全年为6.33亿美元，增长57% [38] - 截至2022年12月31日，外部债务和IFRS 16租赁负债约39.5亿美元，现金及现金等价物略降至5.14亿美元，综合净杠杆约34亿美元，净杠杆率为3.2倍 [62][63] 各条业务线数据和关键指标变化 - 尼日利亚业务：第四季度营收3.55亿美元，报告基础上同比增长18.5%，有机基础上增长27%，调整后EBITDA为2.06亿美元，增长12%，利润率为58%；全年来看，宏观形势仍具挑战，美元获取困难，外汇储备减少 [118][58] - 拉丁美洲业务：2022年第四季度有机营收增长32%，无机营收增长80%，调整后EBITDA翻倍，利润率为71.6%；巴西市场宏观条件相对稳定，预计今年BTS项目数量将是去年的三倍 [22][28] - 撒哈拉以南非洲业务：包含南非业务后，塔楼和租户数量大幅增加，第四季度营收增长34%，有机营收增长9.2%，无机增长33%，调整后EBITDA增长45%，利润率从52.7%提高到56.9% [40][127] - 中东和北非业务：2022年第四季度塔楼和租户数量均增长9.2%，营收增长16%，有机营收增长15%，调整后EBITDA增长近20%，利润率提高到46.3% [60] 各个市场数据和关键指标变化 - 尼日利亚：2022年第四季度实际GDP增长3.5%，全年增长3.1%，12月通胀率升至21.3%，全年平均CPI为18.9%；外汇储备从第三季度的383亿美元降至年底的371亿美元 [57][39] - 巴西：宏观条件相对稳定，外汇汇率略有走强，利率保持稳定，通胀率下降 [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购进入南非和巴西市场，进一步实现业务多元化，成为巴西第三大、南非最大的独立塔楼运营商 [28][29] - 推进Project Green项目，计划在2022 - 2024年投资2.14亿美元，预计到2025年节省RLFCF 7700万美元，内部收益率达30% [10] - 加强资产负债表，通过筹集新贷款偿还短期债务，延长循环信贷额度到期日，目前拥有超10亿美元可用资本，且在2025年第四季度前无重大到期债务 [9] - 改善股票流动性，豁免A类股注册股票发行要求，随着B、C、D类股逐步可自由交易，预计今年交易量将进一步改善 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对尼日利亚未来持谨慎乐观态度，新当选总统承诺取消汽油补贴、合并外汇汇率、提高石油产量，有望改善经济状况 [68] - 认为5G将为公司带来新的增长机会，预计未来2 - 3年各主要市场5G活动将大幅增加 [88] - 公司业务在2022年表现良好，未来将继续专注于有机增长、执行Project Green项目、风险管理和提升业务价值 [121] 其他重要信息 - 2023年指导包括营收在21.9 - 22.2亿美元之间，调整后EBITDA在12 - 12.2亿美元之间，RLFCF在4.3 - 4.5亿美元之间，总CapEx在6.1 - 6.5亿美元之间 [128] - 已锁定尼日利亚大部分柴油需求至2023年9月的价格，为成本提供更清晰的可见性 [37] - 预计2023年建造约1200座塔楼，尼日利亚建造数量将显著下降，巴西将增至三倍；同时将合理化尼日利亚约750座塔楼，降低运营成本 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 尼日利亚选举后情况及未来一年变化 - 公司对尼日利亚未来持谨慎乐观态度，新当选总统承诺取消汽油补贴、合并外汇汇率、提高石油产量，若能实施将改善经济状况 [68] 问题: 尼日利亚小客户4000万美元现金支付情况及后续付款预期 - 公司通常不披露客户欠款情况，此为过往欠款的支付，2023年指导未假设会收到其他一次性付款 [69] 问题: 尼日利亚Airtel 5G推出的机会及影响 - 多个国家运营商已开始5G商业推出，预计未来2 - 3年各主要市场5G活动将大幅增加，但目前处于早期阶段 [88] 问题: 尼日利亚放缓建设的原因 - 一方面是与其他市场的投资机会相比，另一方面是将资本转向Project Green项目 [72] 问题: 公司为提升股东价值考虑的行动及机会 - 市场仍不稳定，公司持续讨论提升股东价值的机会，关注今年股东解禁的里程碑，如有机会将采取行动 [73] 问题: 电力变化与成本的关系及未来影响 - 电力收入与成本同步变动，柴油成本下降时，柴油收入和成本基础都会下降，对整体盈利能力无不利影响 [75] 问题: M&A市场情况及2023年预期 - 目前只考虑能产生风险调整后回报且战略契合的项目，如巴西BTS项目和Project Green；若有符合标准的M&A项目，会考虑 [78] 问题: BTS项目回报情况及变化 - 集团BTS项目回报率通常在10 - 11%（单租户塔楼）到低20%（双租户塔楼）之间，过去一年受能源价格影响，可能有1%左右的偏差 [84] 问题: 上游交易的具体含义 - 1月份1500万美元的上游资金是12月份6000万美元交易的一部分 [102] 问题: 2023年有机营收增长的重要组成部分 - 公司不拆分指导的具体组成部分，2023年有机增长指导中点为21%（排除一次性项目），预计CPI因素占比将高于2022年，电力因素将略有缓和 [92] 问题: 各地区有机增长趋势 - 2023年整体趋势与2022年相近，拉丁美洲因2022年基数较小，增长百分比将略有缓和 [93] 问题: 巴西新建设项目的对象、驱动因素及租赁可见性，以及尼日利亚上游资金的计划 - 巴西项目与各运营商合作，由国家基础设施网络扩展和5G发展驱动，多数项目已在规划中；尼日利亚将继续为Project Green项目投入资金，同时会继续寻求以合适价格获取外汇进行上游资金操作 [97] 问题: 杠杆率预期及管理方式 - 预计2023年杠杆率维持在目标范围低端，具体取决于货币贬值等因素；M&A方面将保持谨慎，根据战略重要性决定 [107] 问题: 南非电力网络情况及公司应对措施 - 南非限电情况恶化，对电力管理服务需求增加，公司正与运营商沟通，根据其决策提供服务 [110] 问题: 租赁会计中租赁季度环比上升的原因 - 2022年收购南非MTN资产组合时继承了大量复杂租赁，处理和记录这些租赁需要时间 [111] 问题: 站点建设的无杠杆回报及门槛率变化 - 公司历史上指导BTS项目回报率在一定范围，目前回报率大致符合预期，受能源价格等因素影响可能有1%左右偏差，未提及门槛率变化 [84]