财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度，公司综合收入增长30%，调整后EBITDA增长25%，经常性杠杆自由现金流增长24%，调整后EBITDA利润率为52.7% [29] - 2022年第三季度，公司资本支出为1.74亿美元，同比增长超100%，主要源于尼日利亚项目Green、拉丁美洲和撒哈拉以南非洲地区的收购相关支出 [58] - 截至2022年9月30日，公司综合净杠杆约为32亿美元，综合净杠杆率为3.1倍，处于3 - 4倍目标范围的低端 [64] - 公司将2022财年的收入指引上调2000万美元，调整后EBITDA和经常性杠杆自由现金流指引各上调1000万美元，维持资本支出指引在6.45 - 6.85亿美元 [65] 各条业务线数据和关键指标变化 尼日利亚业务 - 2022年第三季度，尼日利亚业务收入为3.55亿美元，报告基础上同比增长近23%，有机基础上增长近29%，调整后EBITDA为2.1亿美元，同比增长17%，调整后EBITDA利润率为59.1% [38][40] - 与2021年第三季度相比，尼日利亚业务的塔数量增长1.7%，总塔数量增长2.4%，共置率为1.53倍，与2022年第二季度持平 [37] 撒哈拉以南非洲业务 - 2022年第三季度，撒哈拉以南非洲业务收入为1.15亿美元，增长近29%，其中有机收入增长3.1%，调整后EBITDA增长28%，调整后EBITDA利润率略降至55.5% [41][42] 拉丁美洲业务 - 2022年第三季度，拉丁美洲业务的塔、租户、收入和调整后EBITDA均大幅增长，收入几乎增长两倍，有机收入增长36%，调整后EBITDA几乎增长两倍，调整后EBITDA利润率为71.2% [43][45] 中东和北非业务 - 2022年第三季度，中东和北非业务的塔增长近22%，租户增长23%，收入增长24%，调整后EBITDA增长近18%，调整后EBITDA利润率略降至42.2% [45] 各个市场数据和关键指标变化 尼日利亚市场 - 2022年第二季度，尼日利亚实际GDP增长3.5%，预计2022年全年增长率为3.2%，9月通货膨胀率从2021年9月的16.6%升至20.8% [36] - 截至2022年第三季度，尼日利亚外汇储备从上个季度的389亿美元略降至383亿美元，柴油价格同比上涨68% [34][35] 巴西市场 - 巴西宏观条件有所改善，外汇汇率略有走强，利率保持稳定，通货膨胀率下降，近期总统选举看似有序结束 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于收入、调整后EBITDA和经常性杠杆自由现金流增长，通过市场需求趋势、共置模式、审慎的财务并购以及拓展通信基础设施解决方案（如光纤）来实现 [12] - 10月24日，公司宣布碳减排路线图（CRR），计划在2022 - 2024年投入约2.14亿美元资本支出用于Project Green，预计到2025年实现每年约7700万美元的经常性杠杆自由现金流节省，投资回报率达30% [15] - 公司持续评估新的并购机会，目标是进一步多元化收入流，任何交易都旨在增加长期价值，且随着资本成本上升，回报门槛也会提高 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观挑战，公司业务仍表现强劲，合同结构具有韧性，预计未来将继续实现两位数的收入增长 [13][52] - 尼日利亚宏观环境具有挑战性，但公司业务仍处于长期成功的有利位置，能够承受短期挑战 [34][37] - 公司认为业务在宏观逆风下具有韧性，随着时间推移，整体共置率有望达到两倍以上 [49][67] 其他重要信息 - 公司拥有近4万座塔，分布在11个国家，覆盖7.7亿人口，是全球按塔数量计算的第三大独立跨国塔公司 [14] - 公司目前拥有超10亿美元的流动性，包括超5亿美元的未动用债务额度和5.3亿美元现金，66%的债务为固定债券，到期日为2026年 [17] - 9月，公司将目前未动用的2.7亿美元循环信贷额度的终止日期延长两年至2025年3月；10月，公司签订了6亿美元的三年期子弹式定期贷款，以 refinance现有美元贷款 [18][19] - 5月17日董事会决定放弃A块股份的注册发行要求后，截至11月11日，公司90天平均每日交易量从5月17日的12.2万股增至33.7万股，几乎增长两倍；B块股份于10月14日解除锁定，但在2023年4月14日前只能通过注册发行进行交易 [20][21] - 2022年第三季度，公司未从尼日利亚进行资金上移，多余的奈拉货币部分用于资助Project Green；截至9月30日，公司在尼日利亚拥有9800万美元现金，其中8600万美元为奈拉，其余为美元 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 南非翻新资本支出的时长、程度及情况 - 公司原指南中南非翻新资本支出约为4000 - 4500万美元，目前进展正常，具体情况将在明年全年财报电话会议中说明 [77] 问题2: 尼日利亚减少1444项租赁修正案的情况 - 这只是租赁修正案定义的重新分配，对财务没有影响，这些项目是基于电力消耗的可变费用，而非长期使用费用 [78] 问题3: 奈拉汇率差异对公司财务或运营决策的影响 - 尼日利亚美元获取困难但仍可获得，公司目前正将尼日利亚的现金流用于Project Green项目 [79] 问题4: 降低定制建设（Build - to - Suit）指导的具体原因及并购对其的影响 - 定制建设减少主要是市场驱动，大部分减少来自尼日利亚的农村站点，对财务影响较小；未来一年定制建设需求将降温，但仍是公司增长的一部分 [83] 问题5: 并购估值下降及高门槛率是否限制公司并购机会 - 公司不能对具体并购交易置评，近期估值有所下降，公司会继续追求机会，但目前非常有选择性 [85] 问题6: 若需求背景强劲，为何定制建设机会减少 - 今年初公司定制建设目标约为2300个，目前降至1350个，明年可能维持在这一水平；行业需求方面，除定制建设外，共置、租赁修正案等业务仍有增长机会，如4G和5G的部署 [91][92] 问题7: 公司评估提升公司价值的选项是否与提升股票流动性有关 - 提升股票流动性是公司的重点，虽已取得一定进展，但仍有提升空间，公司和董事会将继续评估相关选项 [94][95] 问题8: 公司客户因经济压力是否减少网络使用量 - 公司一些大客户的收入和EBITDA仍在增长，如MTN尼日利亚收入增长22%，这表明对基础设施服务的需求仍在增加 [97][98] 问题9: 新共置和租赁修正案的收入贡献与年初内部预期的对比及未来机会 - 年初至今，新共置、定制建设和租赁修正案的收入贡献与预期模式相似，租赁修正案领先，CPI和柴油成本转嫁也推动了收入增长 [102][103] 问题10: 第三季度公司光纤业务的有机增长率 - 第三季度1.1%的光纤增长来自尼日利亚的有机增长，巴西iSystems光纤业务大部分仍计入无机增长，从第四季度开始将逐渐从无机转为有机 [105][106] 问题11: 尼日利亚的租赁前景及运营商活动变化 - 尼日利亚租赁环境与2022年类似，随着更多频谱分配，Airtel可能会争取5G频谱，2023年是5G过渡年，2024年将看到主要影响，租赁修正案仍将是增长的主要驱动力 [110][112][114] 问题12: 公司对股份回购的看法 - 公司和董事会会继续考虑股份回购等选项，但目前认为公司仍处于发展阶段，会继续评估其对业务的影响 [115][116] 问题13: MTN重新谈判租赁协议对公司收入和时间的影响 - MTN的评论是针对电信公司总体情况，不一定适用于公司，公司会与客户沟通解决痛点，但目前不会过分关注此事 [119]