财务数据和关键指标变化 - 2019财年第二季度，排除保险索赔一次性收益后，每股收益为0.01美元，去年同期为0.31美元 [7] - 本季度出货量较第一季度低迷水平环比增长11.2%，但同比下降13.9% [8] - 本季度平均销售价格同比上涨21%，但较第一季度下降3.3% [11] - 本季度毛利润同比下降840万美元，毛利率收窄810个基点；环比第一季度下降400万美元，毛利率下降420个基点 [12][13] - 本季度SG&A费用同比下降90万美元 [15] - 本季度其他收入得益于一笔100万美元的保险索赔收益 [16] - 今年上半年有效税率降至23.9%，去年同期为24.8%，预计2019财年有效税率在23% - 24%之间 [16][18] - 第二季度经营活动使用现金1800万美元，主要因应收账款增加1410万美元等因素 [19] - 上半年资本支出总计810万美元，较去年减少120万美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - PC钢绞线和标准焊接钢丝加固业务受低价进口竞争影响，出货量下降，其中最易受进口竞争影响的市场出货量合计较去年下降近30%，占整体出货量同比降幅的85%，其余业务下降3.5% [8][10] - 对进口竞争最敏感的市场平均销售价格较第一季度下降幅度更大，达8.5%，其余业务仅下降0.8% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 建筑市场方面，3月部分州合同授予反映出有利增长趋势，特别是德州、佛罗里达州和北卡罗来纳州；今年前三个月，22个州提议提高一种或多种燃油税，20个州提交立法以实施电动汽车注册费；2月15日，2019财年剩余联邦支出法案最终颁布，新支出方案使联邦公路资金增加2%，达453亿美元，并从普通基金提供32.5亿美元补充资金 [26][27][29] - 非住宅建筑施工领先指标方面，建筑账单指数（ABI）3月降至47.8，三个月年初至今平均降至51.1，去年全年为52.1；道奇动量指数自去年秋季以来趋于平稳，3月前三个月平均较去年同期上涨3.5% [31][32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于业务增长再投资、保持财务实力和灵活性、有纪律地向股东返还资本三个目标 [22] - 2019年资本支出初步估计为2200万美元，投资将继续针对扩大产品能力、降低生产成本和更新技术等方面 [45] - 本季度将引入一条新的工程结构网生产线，以增加特定利基产品产能并降低现金运营成本 [47] - 行业方面，2018年3月实施的232关税计划使美国热轧钢盘条价格比世界市场水平高出25% - 30%，下游产品进口激增，严重压缩国内生产商利润，行业内工厂闲置和裁员情况增多 [36][37][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩令人失望，主要因不利天气条件和部分市场进口竞争加剧导致出货和生产 volume 疲软，但公司认为潜在市场基本面强劲，下半年需求有望显著反弹 [35] - 预计今年剩余时间情况将改善，受益于建筑终端市场持续增长、季节性因素、前期业务延期以及原材料成本逐渐降低等因素，但由于劳动力市场紧张，有利影响可能是渐进的 [24][25] 其他重要信息 - 若按季度末库存较低账面价值调整第二季度销售成本，本季度毛利率将比报告水平高出约400个基点 [21] - 公司与政府就扩大关税覆盖范围的对话正在进行，但无法预测是否会成功 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 232关税若不扩大到下游产品，情况如何解决 - 公司与政府接触中获得了一定同情，但难以预测是否会采取行动；多数人认为关税在本届政府任期内会持续，公司会继续争取，乐观来看问题终将解决，若不成功也会寻找机会 [54][55][56] 问题: 政府重启万亿基础设施多年支出计划是否现实 - 对于增加基础设施支出有共识，但资金解决方案存在分歧，这仍是最大问题 [60] 问题: 旺季运营效率提升是否有其他增量改善 - 预计本季度制造费用会因季节性需求回升和前期延期业务而改善，可从原材料成本降低和运营杠杆两方面受益 [59] 问题: 运营效率提升带来的改善是否等同于成本基础改善 - 目前无法确定，且认为不会有那么大的改善幅度，但取决于业务量增长幅度 [61][63] 问题: 未来沿海和内陆业务量预期是否有差异 - 难以简单按沿海和内陆划分，应分为受进口影响和不受进口影响；公司计划与进口产品竞争，密切关注生产成本，预计未来几个季度业务量不会显著恶化 [64] 问题: 延期收入对未来三个季度业绩是否有积极影响 - 可以这样认为，但公司对未来预测能力较差；前提是要有一段更正常的天气条件，因为前期降雨导致库存积压，清理需要时间 [66][67] 问题: 库存水平上升对未来几个季度现金管理的影响 - 预计全年净营运资金余额将随库存下降而逐渐减少，出货量增加会使应收账款上升，但库存减少的影响将超过应收账款增加的影响，预计短期内会有借款，年底将无债务 [68][69] 问题: 剔除PC钢绞线后其他产品情况如何 - PC钢绞线是主要影响因素，但标准焊接钢丝加固业务也受到来自加拿大、墨西哥和土耳其进口产品的显著影响 [71][72] 问题: 圣乔是否受中西部洪水影响，是否会因重建增加业务 - 公司未受不利影响，灾难通常会刺激产品需求，但目前不清楚是否有具体项目 [73] 问题: 国内竞争对手是否有关闭工厂或陷入困境情况，是否有收购机会 - 有工厂闲置、裁员情况，若公司无法在232关税制度下为产品争取到覆盖，即使在不利情况下也可能有增长机会 [77][78] 问题: 公司与政府沟通解决关税问题的途径 - 行业组织完善，通过相关基础设施与美国贸易代表办公室、商务部、白宫等相关政府官员沟通，且得到钢铁供应商支持，但不确定能否解决问题 [80][81] 问题: 若关税问题不解决，公司竞争地位如何 - 公司将继续进行有明确回报的投资，232关税影响长期来看可能不是主要因素，会加强核心制造业务，投资信息系统，扩大与竞争对手在运营效率上的差距 [88][89] 问题: 考虑废钢价格走势，旺季产品定价如何 - 公司定价考虑需求、积压订单和服务水平；热轧钢价格难以预测是否会随废钢价格变化，以及钢铁生产商能否维持与废钢价格的脱节 [94][95] 问题: 受天气影响地区4月前几周业务是否有追赶 - 出货活动有显著反弹，但程度不惊人 [96]