财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度GAAP净收入3060万美元，摊薄后每股收益0.89美元，较上一季度分别下降13%和29%，主要受与Blue Hills收购相关的2470万美元税前并购费用影响 [24] - 剔除并购费用及相关税收影响后，净收入和摊薄后每股收益分别为4880万美元和1.42美元，创公司新纪录，与第一季度相比分别增长33%和9% [24] - 本季度有形账面价值每股增加2.36美元，运营基础上的平均有形普通股权益回报率为18.1% [25] - 第二季度净利息收益率为4.09%，高于预期，受收购余额约430万美元的贷款增值影响；正常化增值收入水平下，净利息收益率约为4%，较上一季度有所下降 [32] - 非利息收入为2860万美元，较第一季度增加约710万美元，增幅33% [34] - 总非利息支出为9300万美元，较上一季度增加3670万美元，增幅65%，其中包括2470万美元的并购相关费用 [37] - 剔除并购相关费用后，非利息支出较上一季度增加约1300万美元 [38] - 本季度运营效率比率降至50.7% [41] - 本季度净冲销年化后仅占贷款的1个基点，非 performing资产的增加主要归因于Blue Hills收购中获得的约520万美元不良贷款和其他房地产贷款余额 [42] - 本季度拨备水平为100万美元，主要用于适应非收购贷款余额的增长 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款业务 - 有机贷款活动本季度基本持平，商业贷款组合中，建筑贷款的强劲增长被商业房地产和工商业贷款类别的下降所抵消；消费者方面，大部分抵押贷款生产继续在二级市场出售，整体房屋净值贷款需求仍是行业挑战，导致本季度有机贷款活动持平 [26][27] - 截至6月30日，获批的商业贷款管道约为1.7亿美元 [28] - 第二季度住宅贷款创纪录成交约2.4亿美元，预计第三季度将增长22% - 25%，第四季度会有所下降 [59] 存款业务 - 本季度收购的核心存款流失略有增加，但公司活期存款需求强劲反弹，第二季度该类别有机增长4.6%，年化增长率为18.5%；定期存款类别中，获得了新的经纪存款以替代Blue Hills存款基础中到期存单增加所需的流动性 [29] - 第二季度存款总成本仍相对较低，为49个基点，较上一季度仅增加10个基点 [30] 投资管理业务 - 第二季度新投资管理业务量创纪录，管理资产略低于42.5亿美元 [9] 非利息收入业务 - 抵押贷款银行业务收入较上一季度增长超300%，主要得益于收购后增强的生产能力、当前利率环境下再融资浪潮以及自然季节性因素 [35] - 管理资产增加至42亿美元，加上季节性税务准备费用，推动本季度投资管理业务取得强劲业绩 [35] - 收购带来的客户账户和核心健康家庭数量增加，产生了更高水平的存款、交换和ATM手续费收入 [35] - 其他非利息收入包括约75万美元与小企业信用卡组合出售相关的收入，以及来自权益法投资和联邦住房贷款银行股息收入的增加 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 当地经济条件有利，截至5月底，马萨诸塞州失业率仅为3%，第一季度末实际GDP年增长率为4.6% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为高绩效公司和所有市场客户首选的金融机构，需平衡灵活性、保持密切客户关系，同时具备足够规模和资源投资关键领域，特别是技术 [11] - 继续推进Blue Hills整合工作，同时在数字领域取得显著进展，如实施在线开户技术、推出新服务、使用机器人处理常规任务、加强网络安全能力等 [12][13] - 扩大企业风险管理计划范围，包括成立风险委员会、修订董事会委员会成员和职责、细化风险偏好和阈值、扩展关键指标仪表盘报告、加强内部审计部门并获得独立第三方审查 [14] - 公司收购战略注重区域特许经营，倾向于在地理上与现有业务连续的收购，目标是拥有一家资产规模在150 - 250亿美元之间，涵盖伍斯特至大西洋沿岸的银行 [73][74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在贸易争端、全球经济疲软和美联储可能降息等不确定性因素，但当地经济条件有利，公司对未来持乐观态度 [15] - 作为更大的银行，公司正在为可持续未来奠定基础，同时保留Rockland Trust的重要文化，致力于持续改进和卓越表现 [16] - 公司将继续保持纪律性，专注于竞争优势，预计外部不确定性将持续，但有信心维持增长和业绩记录 [17] 其他重要信息 - 公司在第二季度完成了对Blue Hills的收购，资产规模超过110亿美元，收购增加了21亿美元贷款、19亿美元存款、1.97亿美元证券和1.25亿美元借款 [7][20] - 收购后，公司转换了所有系统和设施，关闭了三家重叠分行，并决定保留楠塔基特银行品牌 [19] - 公司已出售4700万美元证券，并确定在第三季度出售8600万美元住宅贷款，同时允许Blue Hills部分贷款组合加速到期 [21] - 公司预计全年贷款增长持平至低个位数，存款增长低个位数；假设美联储不降息，净利息收益率预计在3.9%以上；第三季度非利息收入预计与第二季度基本持平，第四季度预计下降中个位数百分比；季度非利息支出预计在第三季度下降低至中个位数百分比；全年税率预计维持在25%左右 [44][45][46][47][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 存款成本市场情况及下半年增长和资金成本估计 - 公司第二季度活期存款增长强劲，但第三季度可能不会持续如此高的增长，存款结构可能会对存款成本造成一定压力；不过，市场定价压力正在缓解，预计第三季度存款成本可能会增加一两个基点 [52][53] 问题2: 是否开始降低储蓄和定期存款的遗留利率 - 公司尚未降低存款利率，若美联储降息，将以此为契机降低利率 [54] 问题3: 商业和住宅贷款的发放量及遗留Blue Hills业务的计划流失率 - 公司本季度商业贷款成交情况非常好，第三季度有望继续保持强劲；Blue Hills收购的部分贷款组合预计会继续流失，如杠杆贷款到期后可能不再续贷；住宅贷款第二季度创纪录成交约2.4亿美元，预计第三季度将增长22% - 25% [56][57][59] 问题4: 公司规模扩大后是否会偏离关系驱动模式 - 公司认识到规模扩大可能导致倾向于关注数字而非人员的风险，因此在收购战略中非常注重人员方面，有信心保持关系导向的模式 [61][62] 问题5: 其他费用中的非核心项目有哪些 - 非核心项目中，咨询费用因公司战略优先事项和准备CECL等因素在2019年有所增加，预计会保持在当前水平；第二季度与股权奖励相关的董事费用0.5万美元不会在第三季度重复发生；出售证券损失150万美元也不会再次出现 [64][65] 问题6: 下半年及明年的增值收入情况 - 增值收入具有一定波动性，正常化运行率约为第二季度的一半，即约215万美元；这将使净利息收益率与公司所说的3.9% - 4%相符 [68][70] 问题7: 公司目前的并购意愿 - 公司倾向于具有强大区域特许经营的收购，目标是资产规模在150 - 250亿美元之间，地理范围涵盖伍斯特至大西洋沿岸的银行；若有合适的特许经营权出现，公司愿意进行洽谈，但会进行有纪律的、符合战略和财务责任的收购 [73][74][75] 问题8: 净利息收益率的变化情况 - 若美联储不降息，核心净利息收益率可能会面临1 - 2个基点的压缩；若美联储降息，全季度核心净利息收益率可能会额外下降约5个基点，第三季度约下降3个基点 [78][79][81] 问题9: 公司7.5亿美元套期保值的保护作用 - 目前约5.6亿美元的套期保值组合已处于盈利状态，能在美联储降息时保护约150万美元的利息收入，按季度计算约为37.5 - 40万美元；另外2亿美元的套期保值在市场定价中已考虑至少两次降息，需降息两到三次才会提供保护 [82][83] 问题10: Blue Hills季节性对公司的影响 - 存款余额波动不大，对公司整体存款影响不明显；贷款方面，岛屿地区的贷款业务在秋季末和冬季会放缓，抵押贷款和商业贷款生产会有个位数百分比的下降 [84][85] 问题11: 季度增值收益率降至100万美元以下的时间 - 由于Blue Hills贷款组合的公允价值标记中包含较大的信用假设，理论上在该组合存续期间，信用标记应是一个相对稳定的数字，但个别贷款的提前还款会导致增值收益率出现波动 [86] 问题12: Blue Hills贷款组合的余额及计划流失情况 - 商业贷款方面，主要集中在工商业和商业房地产领域，高杠杆工商业贷款预计会继续流失；住宅贷款组合也有自然流失，第二季度约有4000万美元的流失；目前收购的2.1亿美元贷款已降至约2亿美元，预计第三季度仍会有类似规模的流失，之后会逐渐放缓 [88][89][90] 问题13: 贷款偿还和新发放的利率差异 - 两者之间没有明显差异，公司在定价上保持纪律性，继续获得符合价格范围的贷款业务；新贷款业务的收益率与当前贷款组合收益率接近，贷款收益率似乎正在企稳 [95][96][97] 问题14: 抵押贷款业务在第三、四季度及长期的贡献 - 历史上公司抵押贷款业务面临挑战，收购Blue Hills后，其成功招募的人员带来了新客户，公司能够交叉销售银行服务；目前有40名贷款发起人，能够有效支持内部抵押贷款业务并提供良好的客户体验；预计该业务不会成为底线的重要贡献者，但会是一个不错的补充，增强公司对客户和潜在客户的服务能力 [99][100][102] 问题15: 是否在某些贷款领域（特别是商业房地产）收紧业务 - 由于商业房地产领域竞争激烈，信贷条款和定价不断收紧，公司预计商业房地产贷款组合将继续适度下降；公司在建筑贷款和一些小型交易中看到机会，能够获得良好的定价和信贷条款；在酒店业方面，公司已接近内部限额，仅允许向现有客户提供新的贷款业务，直到该组合规模下降以释放空间 [109][110][111]