财务数据和关键指标变化 - 2021财年第三季度公司实现营收42亿美元，GAAP营业利润为19亿美元（去年同期为14亿美元），非GAAP营业利润为22亿美元（去年同期为15亿美元），GAAP摊薄后每股收益为5.30美元（去年同期为4.11美元），非GAAP摊薄后每股收益为6.07美元（去年同期为4.49美元） [25] - 公司上调2021财年营收、营业利润和每股收益指引，预计营收增长22%（此前指引为15% - 17%），GAAP每股收益为6.96 - 7.01美元，非GAAP每股收益为9.32 - 9.37美元，预计2021财年GAAP税率为21% [42] - 第四季度营收预计增长26% - 28%，GAAP每股收益为0.78 - 0.83美元，非GAAP每股收益为1.55 - 1.60美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者业务集团（Consumer Group） - 第三季度营收增长34%，公司将2021财年该业务集团营收指引上调至增长11% - 12%（此前为9% - 10%） [26] - 预计到2021年7月31日纳税季结束时，向美国国税局提交的总申报数量将增长约1%，DIY软件申报占总申报的比例将基本持平，公司在总纳税申报中的份额将扩大1个百分点，在DIY类别中的份额将上升约1个百分点，每份申报的平均收入再次增加 [28][29] ProConnect集团 - 第三季度营收增长22%，预计全年营收增长2% [30] 小企业和个体经营集团（Small Business and Self-Employed Group） - 第三季度营收增长20%，其中包括约1000万美元的非经常性薪资保护计划（PPP）收入带来的1个百分点增长；在线生态系统营收增长28%，其中包括约700万美元PPP收入带来的2个百分点增长 [31] - 长期来看，在线生态系统营收预计将实现30%或更高的增长，由客户数量和每客户平均收入（ARPC）分别增长10% - 20%驱动，预计在2022财年某个时间点恢复到30%的在线生态系统营收增长 [32] - 核心业务方面，QuickBooks在线会计营收在第三财季增长24%，主要由客户增长和产品组合转变驱动；在线服务营收（包括支付、工资单、时间跟踪和资本）增长34%（剔除PPP收入后为31%） [33] - 国际业务方面，按固定汇率计算，总国际在线营收增长38%；桌面生态系统营收在第三季度增长9%，其中包括约300万美元的PPP收入，QuickBooks桌面企业版营收在第三季度实现中个位数增长 [35] Credit Karma - 第三季度营收达到3.16亿美元，创历史新高，会员数量、月活跃用户数量和会员访问频率均达到历史最高水平 [16][37] - 核心业务中，信用卡和个人贷款营收创历史新高；增长业务领域（包括汽车保险、住房贷款和汽车贷款）营收也达到历史最高水平；新兴业务领域，公司正专注于Credit Karma Money的创新 [17] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为AI驱动的专家平台，通过五大战略重点（革新效益获取速度、连接用户与专家、解锁智能理财决策、成为小企业增长的核心、颠覆小企业中端市场）推动创新和增长 [13][14] - 在解锁智能理财决策方面，利用Credit Karma的数据平台和网络效应，打造个人财务助手，重点发展核心业务（信用卡和个人贷款）、拓展增长业务（住房贷款、汽车贷款和保险）和开发新兴业务（数字货币产品，如储蓄和支票账户） [15] - 在成为小企业增长的核心方面，通过QuickBooks Cash帮助客户管理营运资金，该账户余额已超过1亿美元，新老客户使用活跃 [21] - 在颠覆小企业中端市场方面，QuickBooks Online Advanced的支付、工资单和时间跟踪等服务使用率比公司其他QBO产品高出30%以上，整体客户参与度同比提高了10多个百分点 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对团队表现感到自豪，对未来持乐观态度，认为市场规模大且有长期利好因素，包括向虚拟解决方案、在线和全渠道能力以及数字货币产品的转变 [45] - 公司通过成为AI驱动的专家平台和实施五大战略重点，有望实现加速创新和增长 [45] 其他重要信息 - 公司在第三季度回购了3.8亿美元的股票，目前授权额度还剩约18亿美元，预计今年每个季度都会进行股票回购；董事会批准了每股0.59美元的季度股息，将于2021年7月19日支付，较去年增长11% [40] - 公司今年停止了TurboTax和QuickBooks Self-Employed的捆绑销售，决定通过单独的TurboTax和QuickBooks产品为个体经营者提供服务，该决定对营收和营业利润无重大影响 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Credit Karma与TurboTax的收入协同效应如何，以及Credit Karma与QuickBooks是否有联动；修订后的指引中100个基点的利润率扩张是否会影响未来年份 - Credit Karma与TurboTax的协同效应在未来将逐步显现，目前40%的新Credit Karma会员来自TurboTax或Turbo用户迁移，为Credit Karma带来了增长动力；Credit Karma与QuickBooks的联动将在未来考虑，目前公司专注于最重要的创新和为会员带来最大利益的领域 [53][55][56] - 从长期来看，平台杠杆作用将使公司能够扩大利润率；今年由于疫情影响，公司年初支出较为保守，随着业务恢复，公司将继续投资以推动加速增长，今年是特殊的一年 [58][59] 问题2：TurboTax Live客户增长的来源以及首次推出的全面服务的采用率情况；研发支出大幅增长的资金投向以及近期产品研发的增长速度是否合适 - TurboTax Live客户加速增长的原因包括平台不断改进、提高知名度、满足客户在虚拟世界中获得帮助的需求以及提供优质体验；大部分客户来自协助申报类别；全面服务为整个TurboTax业务带来光环效应，增强了客户对品牌的信心 [66][68] - 研发资金主要用于平台投资，以推动五大战略重点，加速公司整体增长；不建议过于关注季度间的研发支出变化，应从全年角度来看 [69][70] 问题3：QBO业务在地理区域上的复苏情况对新业务形成和客户采用高级服务意愿的影响；桌面业务本季度表现强劲是否有季节性因素 - QBO业务整体服务使用率高于疫情前水平，各行业表现良好，美国和加拿大市场恢复强劲，其他地区恢复较慢；桌面业务本季度表现强劲主要是因为去年同期受疫情影响大幅下滑，今年是反弹表现，并非季节性因素 [76][77] 问题4：QBO Advanced业务中，后端办公室的数字化转型如何渗透到QuickBooks生态系统；公司在疫情期间从自身数字化转型中获得了哪些经验 - QBO Advanced业务在市场拓展和高ARPU产品方面表现良好，其服务使用率比其他QBO产品高出30%，表明公司服务的企业规模较大；中端市场的数字化转型与小企业市场相似甚至稍落后，QuickBooks Advanced有望为其提供全面的客户平台 [83][84] - 公司在三到四年前就做出了向AWS迁移和采用内部协作工具等数字化决策，疫情期间这些工具的使用量增加，但并未促使公司做出新的决策，这些决策是前瞻性的 [85][86] 问题5：将本纳税季与去年和疫情前相比，在单位增长和ARPU增长方面有何启示，以及未来应如何看待这一趋势；Credit Karma表现强劲的原因以及未来的主要驱动因素 - 公司认为持续增长的最大机会在于转变协助申报类别和开拓未充分渗透的市场（投资者、个体经营者和拉丁裔群体）；本纳税季TurboTax Live平台加速增长，投资者细分市场增长了两倍，未来可能会看到ARPU增长超过单位增长，这与公司的战略重点一致 [91][92] - Credit Karma的增长驱动因素包括会员数量、每个会员的交易数量和每笔交易的收入；公司在疫情期间专注于为客户提供福利，提高了会员参与度，随着疫情后金融机构参与度增加，Lightbox上的交易增多，实现了更个性化的匹配；未来公司将继续利用客户资源和数据，推动Credit Karma的持续增长 [95][99][100] 问题6：国际业务在线增长从第一季度的51%降至38%的原因，是公司自身问题还是小企业复苏不均衡导致的 - 国际业务增长放缓主要是由于价格上涨的影响以及美国和加拿大以外地区复苏较慢，并非公司自身问题，公司仍在持续投资国际业务 [104] 问题7：QBO业务在新客户获取和客户留存方面的情况；TurboTax Live全面服务与竞争对手相比是否有技术优势 - QBO业务在美国和加拿大的新客户获取和客户留存情况都很强劲，且呈加速趋势，客户通常是较为成熟的企业，与新业务形成没有直接关联；由于疫情加速了向虚拟解决方案、在线和全渠道以及数字货币产品的转变，公司预计在2022财年某个时间点在线生态系统营收将达到或超过30%的增长目标 [110][111][112] - 公司在TurboTax Live方面拥有显著的技术优势，公司在机器学习、知识工程和自然语言处理领域进行了八年多的平台和能力建设，这些技术不仅使平台对消费者更易用，也使专家更高效，研发投资也主要用于Live平台，该平台的优势也惠及QuickBooks Live [113][114] 问题8：公司选择在下个季度公布税务业务的单位销量和指标的原因；从5月18日到7月31日预计会有多少税务活动，占全年的百分比是多少 - 未公布税务业务指标表格的主要原因是税务季尚未结束，俄克拉荷马州、路易斯安那州和得克萨斯州的申报截止日期已延长至6月15日，这些地区的申报量占联邦申报总量的10.5%，公司希望在所有数据确定后再提供表格 [121] - 公司对税务季结束前的情况有较好的可见性，目前约90%的税务季已经过去，但仍在努力争取每一个申报者 [122] 问题9：今年DIY付费类别转变情况以及未来趋势；免费用户增长情况以及未来展望 - 公司现在关注的是在所有美国国税局申报中的份额，本纳税季公司在总申报中的份额提高了1个百分点；与去年相比，今年DIY类别增长持平，去年由于刺激支票的影响，IRS总申报量增长了3% - 4%，DIY类别增长了约2个百分点，因此应从两年的角度来看待类别变化 [124][125] - 今年免费用户增长了6%，而去年增长了20%，公司认为免费用户增长已趋于稳定，符合预期，公司的增长主要来自战略重点领域，即通过TurboTax Live转变协助申报类别和开拓未充分渗透的市场 [127] 问题10：在线生态系统有信心恢复到30%以上增长目标的原因；如何看待服务业务和QBO业务的组合 - 公司有信心恢复到30%以上的在线营收增长，原因在于创新和销售营销的转型；公司的创新能够满足服务型和产品型中小企业的需求，包括QuickBooks Commerce、QuickBooks Cash、QuickBooks Live和QuickBooks Advanced等产品；随着经济复苏，公司的平台体验不断改善，合作伙伴增多，真正成为开放平台，这些因素共同增强了公司的信心 [131][132][133] 问题11：TurboTax投资者客户的留存率与整个TurboTax客户群体相比如何 - 使用Premier产品的投资者客户历史上具有较高的留存率，因为这类客户的类型和需求较为复杂；今年投资者客户数量增长两倍，既包括新客户加入，也包括现有客户升级到Premier产品；从产品推荐评分来看，公司对投资者客户的留存情况感到乐观 [137][138] 问题12：TurboTax Live早期客户群体是否大多留在Live服务中，还是会在不同服务之间切换 - TurboTax Live客户群体情况较为灵活，这是公司所期望的；进入TurboTax Live的客户中，有相当比例会在第二年继续使用该服务，也有一些客户会回到TurboTax，还有一些客户会在不同年份在两者之间切换；公司认为这种情况表明解决了客户的信心问题，重要的是客户能够留在公司的业务体系中 [143][144] 问题13：在经济复苏、宏观经济向好的情况下，公司如何留住QuickBooks Live和TurboTax Live的专家合作伙伴 - 公司留住专家合作伙伴的因素包括公司文化、员工待遇、福利和整体员工体验，专家能够在虚拟环境中专注为客户提供服务，无需进行营销；公司有较高的专家留存率，招聘标准严格，有评估和认证流程，并为专家提供培训和职业发展机会 [150][151] 问题14：Credit Karma的新客户增长是否回到了疫情前水平；TurboTax全面服务解决方案吸引的客户类型有哪些 - Credit Karma在疫情期间减少了营销投入，专注服务现有1亿客户，现在开始增加营销活动，且40%的新会员来自Intuit客户，因此公司认为新客户增长可能已超过疫情前水平 [156][157] - TurboTax全面服务解决方案吸引的客户类型多样，关键在于客户对信心的需求；根据公司研究，在8600万使用协助申报方式的人群中，有7000万人愿意在能够获得专家帮助的情况下转向数字解决方案，因此该服务吸引了各种需求的客户 [158][159] 问题15：过去两年新增的免费用户在货币化能力上是否有差异；是否可以向这些免费用户营销Credit Karma - 公司的战略不变，希望吸引更多免费用户，随着客户生活状况变化，他们可能会有不同的税务需求，现在通过Credit Karma还能为客户提供税务以外的福利；今年公司在TurboTax Live基础版上吸引了大量来自协助申报类别的免费用户，增长符合预期 [164][165] - 向免费用户营销Credit Karma没有限制，公司已经在TurboTax申报体验中测试推出了Credit Karma，并在Credit Karma平台上推出了TurboTax，今年进行了40次测试以优化客户体验，未来将根据学习成果扩大规模 [166] 问题16：QuickBooks Advanced业务向上拓展市场是否有上限；TurboTax在处理复杂税务申报时，CPA人才库是否充足 - QuickBooks Advanced业务最初设定的目标客户是员工数量在10 - 100人的小企业，公司对目前的进展感到满意，并将继续完善平台以向上拓展市场；公司认为除了不服务像Intuit这样规模的大公司和避免进入专业服务领域进行定制化开发外，没有明确的上限，未来会在合适的时候向更大规模的企业拓展 [171][172][173] - 公司有能力处理复杂税务申报，一方面招聘市场上最优秀的人才和合作伙伴，另一方面建立自己的培训和认证体系，以满足消费者和小企业在税务申报和咨询方面的需求 [175][176] 问题17：是否可以期待公司底线收益加速增长；TurboTax Live今年申报的协助申报数量是多少，与去年相比如何，未来趋势如何 - 公司已经提供了本财年剩余时间的指引，并将在投资者日讨论2022财年及更长期的预期，建议等待投资者日的进一步信息 [180][181] - 公司有意不公布TurboTax Live的具体申报数量，仅提及该平台是公司增长最快的平台和产品，今年增速较去年加快，且新加入Intuit的TurboTax Live客户增长了100%，大部分客户来自协助申报类别 [182] 问题18：Credit Karma Money将向TurboTax客户提供的直接存款转化为定期工资直接存款对公司战略的重要性；Credit Karma的成功是否会使公司重新考虑并购策略 - Credit Karma Money的核心在于为会员提供更多服务和福利，增加会员与平台的互动，从而有更多机会向会员提供合适的产品并实现货币化；定期工资直接存款是其中一项福利，但公司并非过度依赖直接存款，其目的是让平台成为会员的财务助手 [190][191][192] - 公司的并购原则坚定，过去几年的并购经验增强了公司的执行信心；公司的并购决策基于对市场速度的考量，如果需要获取人才、技术或能力，会根据原则做出决策 [193]