财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入3.108亿美元，较去年同期3.907亿美元下降20%，主要因油田服务客户活动减少和燃料专业需求下降 [18] - 整体毛利率较去年略降1个百分点至29.3%；本季度EBITDA为4020万美元，去年同期为5520万美元；净利润为2260万美元，去年同期为3110万美元 [19] - 本季度GAAP每股收益为0.91美元，特殊项目使第四季度收益每股减少0.36美元；去年同期GAAP每股收益为1.26美元，特殊项目负面影响为每股0.21美元 [20] - 剔除特殊项目后，本季度调整后每股收益为1.27美元，去年同期为1.47美元 [21] - 全年总收入12亿美元，较2019年15亿美元下降21%，同样受油田服务和燃料专业需求影响 [21] - 全年EBITDA为1.089亿美元，2019年为2.018亿美元；净利润为2870万美元，去年同期为1.122亿美元 [22] - 全年GAAP每股收益为1.16美元，特殊项目使全年收益每股减少2.06美元；2019年GAAP每股收益为4.54美元，特殊项目负面影响为每股0.68美元 [22] - 剔除特殊项目后，全年调整后每股收益为3.22美元，去年同期为5.22美元 [22] - 公司成本为1070万美元，较去年减少190万美元，主要因人事相关应计费用降低，部分被并购费用抵消 [29] - 全年调整后有效税率为23.5%，去年为22.6%，预计2021年全年有效税率约为25% [29] - 本季度运营产生净现金5820万美元，资本支出800万美元；全年运营净现金为1.459亿美元，2019年为1.616亿美元 [30][31] - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物为1.053亿美元，融资租赁债务为60万美元，净现金头寸为1.047亿美元，去年同期为1560万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 燃料专业 - 第四季度收入1.383亿美元，较去年同期1.503亿美元下降8%，销量下降1%，价格组合负面影响8%，货币正面影响1% [23] - 本季度毛利率为31.4%，处于预期范围低端，去年同期为33.3%，因销售组合较弱；该部门运营收入为2550万美元，较去年下降11% [24] - 全年收入下降12%至5.127亿美元，运营收入为8450万美元，2019年为1.166亿美元 [24] 高性能化学品 - 第四季度收入1.146亿美元，较去年同期1.06亿美元增长8%，销量增长10%，货币正面影响4%，抵消了6%的不利价格组合影响 [25] - 毛利率为23.8%，较去年同期25.4%下降1.6个百分点；运营收入为1460万美元，较去年略降2% [26] - 全年收入4.254亿美元，与2019年4.287亿美元基本相似；运营收入增长13%至5480万美元 [26] 油田服务 - 第四季度收入5790万美元，较2019年第四季度下降52%，受美国完井业务客户活动水平较低影响 [27] - 毛利率为35.1%，较去年同期32.4%上升2.7个百分点；运营收入为20万美元，去年同期为1180万美元 [27][28] - 全年收入2.55亿美元，较去年4.799亿美元下降47%；运营亏损950万美元，2019年运营收入为3970万美元 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 燃料专业方面，全球燃料消费连续第二个季度增长，销售和运营收入环比增长15%，但2020年底关键市场平均燃料需求仍低于2019年水平，航空业复苏滞后于道路燃料 [11] - 油田服务方面，油价近期稳定在50美元以上，美国完井业务和中东生产减阻剂业务预计2021年将持续增长 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 高性能化学品业务持续投资全球研发能力，如在北卡罗来纳州新建先进技术中心，还增加了新的铁路车辆处理设施产能，以支持温和表面活性剂需求，未来将继续投资支持业务长期增长 [9][10] - 公司持续评估收购机会以增加股东价值，本季度因评估机会产生了重大交易成本，但暂无更多进展，会保持谨慎 [37] - 公司在各业务领域有潜力提前并增加新的有机增长投资 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管当前疫情和地区封锁给复苏带来不确定性，但公司在年底仍保持强劲势头，多个终端市场需求从第二季度低点持续改善 [34] - 高性能化学品业务中，疫情加速了客户对公司技术所解决的长期趋势的关注，创造了与客户需求一致的有机增长投资机会 [35] - 燃料专业和油田服务业务虽活动仍低于疫情前水平，但随着全球经济全面重启，有望进一步改善，公司将继续产生良好现金流并加强资产负债表 [36] - 公司对2021年持乐观态度，市场条件改善，资产负债表强劲，有机和收购增长机会丰富 [38] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会作出前瞻性陈述，这些陈述基于当前预期和假设，存在风险和不确定性，受疫情等多种因素影响，实际结果可能与预期有重大差异 [3] - 讨论中包含非GAAP财务指标，与最直接可比的GAAP财务指标的对账包含在收益报告中，报告可在公司网站获取 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 燃料业务的组合逆风是什么，未来趋势如何 - 主要是商业航空，随着经济缓慢稳定改善，燃料需求开始回升 [43] 问题2: 油田需求和盈利能力的展望，达到2019年盈利水平的收入情况 - 对油田业务非常乐观，预计复苏较以往更慢更可控，2021年运营收入将为正；2019年营收4.8亿美元，2021年无法达到该水平，更可能是2023年的目标 [45][47] 问题3: 从季节性看，Q1是否会像以往一样季节性下降 - 需求开始回升，且寒冷天气有利于Q1，燃料专业产品组合中高利润率产品占比增加，应有助于Q1表现 [48] 问题4: 受疫情延迟的新产品（IMO 2020、GDI）进展 - 仍受疫情影响进展缓慢，预计年中随着封锁解除和疫苗推广，产品活动将恢复 [49] 问题5: 本季度420万美元的特殊项目（收购相关成本）指什么 - 是识别和尽职调查收购目标的成本，并非持续成本 [57][58][60] 问题6: 油田服务产品和服务需求的价格拐点在哪 - 不同盆地和公司情况不同，油价达到40多美元及以上时，勘探与生产公司活动和盈利能力增加，当前增长可持续，油田服务业务将随之改善 [61][64][65] 问题7: 油田服务客户对产品和服务的需求模式是否改变 - 公司采用非捆绑方式，为客户提供特定盆地的最佳产品和价格，这一策略将持续，技术组合也会不断升级 [67][68][69] 问题8: 考虑到欧洲经济复苏较慢，燃料专业业务未来几个季度的表现 - 燃料专业业务与燃料消费直接相关，随着疫苗推广和群体免疫实现，需求将显著回升，虽第一季度可能不明显，但第二和第三季度有望改善 [72][73][74] 问题9: 燃料专业业务销量增长的原因，是否受益于英国脱欧 - 主要是疫情期间客户消耗库存，市场恢复后订单增加，并非特定因素导致 [80] 问题10: 油田业务成本中可变成本和固定成本情况 - 大部分成本到毛利润和销售成本线是可变的，主要是原材料成本和井口人员成本；销售、行政和研发费用线有一些固定成本，公司保留了高素质员工以应对业务增长 [81] 问题11: 高性能化学品业务第四季度利润率组合变化涉及的产品 - 2019年第四季度为新产品发布建立库存，制造差异非常积极，今年没有同样需求，且业务组合向低利润率业务倾斜，但长期无问题，过去两三年利润率改善显著 [85] 问题12: 新产能和铁路装卸场启动是否影响第四季度成本 - 第四季度未受影响，2021年第一季度及以后将开始显现效益 [86] 问题13: 第四季度运营费用能否作为第一季度及全年的参考 - 第四季度有一些调整，2021年随着活动水平提高，销售、行政和研发费用预计将增加，全年可能接近2.85 - 2.9亿美元 [91][92] 问题14: 尽职调查支出对应的有吸引力的目标市场和估值情况 - 并购活动关注高性能化学品领域，围绕公司技术的相邻市场或技术；该市场估值较高，公司会谨慎对待支付倍数，对股东资金负责 [93][94][95] 问题15: 公司的杠杆限制 - 公司可接受杠杆率最高到3，甚至略高，但更舒适的范围是1 - 1.5，高杠杆需快速去杠杆，要有协同效应和增长效益 [97] 问题16: 2021年资本支出展望及重要项目 - 2020年资本支出略低于3000万美元，预计2021年在4000 - 4500万美元之间，包括高性能化学品产能扩张和减阻剂业务工厂扩建；未来可能加速高性能化学品业务增长并增加资本支出 [103][104] 问题17: 新技术中心是否会导致研发支出结构性增加 - 研发支出会有小幅增加，但不会是很大的数字 [106] 问题18: 公司超额养老金基金能否作为流动性来源 - 英国养老金计划已关闭多年，公司不再缴费，该计划由独立董事会管理，未来一两年可能出售给保险公司，不能作为现金来源 [109]